Strategy 1.665 Bitcoin (BTC) Daha Aldı, Rezervi 847.666'ya Ulaştı

Strategy, İkinci Haftalık Alımda 1.665 BTC Ekledi

Kurumsal dünyanın en büyük Bitcoin (BTC) sahibi Strategy, 28 Eylül'de yeni bir satın alımı açıklayarak gündeme oturdu: Şirket, 21-27 Eylül arasında coin başına ortalama 85.681 dolardan — masraf ve komisyonlar dahil — 1.665 BTC aldı. 8-K beyannamesine göre şirketin toplam pozisonu 847.666 BTC'ye yükseldi; bu birikim için kabaca 63,95 milyar dolar ödenmiş ve coin başına ortalama maliyet 75.437 dolarda kalmış. Güncel piyasa fiyatlarında bu stok 70 milyar doların epey üzerinde değerleniyor; yani şirketin kasasında milyarlarca dolarlık gerçekleşmemiş kâr duruyor ve Strategy, öncülük ettiği kurumsal Strategic Bitcoin Reserve modelini bir kez daha işletiyor. Alım aynı zamanda üst üste ikinci haftalık satın alma — Michael Saylor'ın birikim makinesinin üç haftalık yaz molasından sonra tam kapasiteye döndüğünün resmi teyidi. Bu ölçekte başka hiçbir kurum yok: Strategy, bu varlık sınıfındaki en büyük kurumsal balina olmayı sürdürüyor.

Finansman Yine MSTR Hisselerinden Geldi

Satın alma, Strategy'nin birkaç döngüde kusuttu hale getirdiği yöntemle finanse edildi: at-the-market hisse programı üzerinden. Beyannameye göre şirket hafta içinde 1.469.165 MSTR adi hissesi sattı ve 246,2 milyon dolar topladı. Bunun 142,7 milyon doları Bitcoin (BTC) alımına giderken, 103,5 milyon doları şirketin değişken faizli imtiyazlı hissesi STRC'nin geri alımına ayrıldı. Toplamda Strategy, 1.534.530 STRC hissesini 151,7 milyon dolara geri alarak öz kaynak gelirine kasasındaki 48,1 milyon dolar nakdi ekledi. Çift hatlı yaklaşım — bir yandan adi hisse basıp bitcoin biriktirmek, diğer yandan imtiyazlı hisseleri emekliye ayırmak — sermaye yapısını dayanak varlıkla hizalı tutuyor. Her emekliye ayrılan STRC hissesi aynı zamanda gelir tablosundan yinelenen bir kupon yükünü de silıyor; beyanname, imtiyazlı hisse geri alım programı altında 723,5 milyon doların halihazırda kullanılabilir olduğunu ve yönetimin önündeki haftalarda imtiyazlı yükümlülükleri sıkıştırmaya devam etme alanı bulduğunu söylüyor.

Kuponların Arkasında 6,02 Milyar Dolarlık Nakit Tamponu

Satın almanın ötesinde açıklama, Strategy'nin imtiyazlı temettülerini karşılayan nakit motorunu da ayrıntılarıyla ortaya koyuyor. 27 Eylül itibarıyla şirket 6,02 milyar dolar USD varlık tutuyordu; bunun 5,02 milyar doları imtiyazlı temettüler ve borç faizleri için ayrılmış rezerv, kabaca 1 milyar doları genel amaçlı nakit ve beyana göre 3,8 yıllık dolar süresi (dollar duration) ile destekleniyor. Yalnızca bu hafta imtiyazlı temettü ödemeleri için rezervlerden 22,1 milyon dolar çekildi. Michael Saylor güncel rakamları X'te paylaştı ve %10 Bitcoin (BTC) ARR ile %40 bitcoin volatilitesi varsayımları üzerinden hesaplanan STRC bitcoin kredi spreadinin 49 baz puana daraldığını duyurdu. Bu tampon, imtiyazlı kuponların bilançoya karşı sabit bir talep olması nedeniyle kritik: BTC'de sert bir düşüş, er ya da geç coin satmak ile nakdi eritmek arasında seçim yapılmasını zorunlu kılacak. Ancak serbest (teminatsız) likidite yaklaşık 1 milyar dolar civarındayken bu ikilem şimdilik uzak bir senaryo.

@saylor · X gönderisi

Güncel rakamları X'te paylaştı.

X'te görüntüle

Yaz Molası Sonrası Birikim Tekrar Başladı

Son 1.665 coinlik alım, 14-20 Eylül'i kapsayan ve coin başına ortalama 79.670 dolardan kabaca 75,7 milyon dolara mal olan 950 BTC'lik satın almanın ardından geldi. O alım, şirketin yaz boyunca süren üç haftalık alım arasını bitirmişti — bir dönem ki Strategy kimi işlemlerde bitcoin'i 65.000 doların altında, bugün ödediği seviyelerin epey altında satmıştı. Yükselen maliyet bazına rağmen hızlanan alım temposu, yönetimin iknaedenliğini konuşuyor. Dikkatler STRC'nin kendisinde de: imtiyazlı hisse, yaz boyunca 75 dolara doğru yaşadığı düşüşün büyük bölümünü geri alarak 98,50 dolar civarında işlem görüyor. Bu stratejinin yankısı kurumsal manzarada da duyuluyor — Capital B, yakın zamanda maliyet bedelinin altındaki kademeli Bitcoin alımlarıyla kasasını 3.538 BTC'ye yükseltti; Strategy'nin önce HODL ilkesini koyan birikim modelinin, halka açık şirketlerin artık izlediği şablon haline geldiğinin işareti. Piyasayı gerçek zamanlı takip etmek isteyen okuyucular spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden izleyebilir.

Yükselişi 81.700 Dolar Destek Tutar

Üst üste iki haftalık alım, Strategy'nin holdingsini yaz satışlarının başlamasından önce bildirdiği seviyenin üzerine geri taşıdı: 847.666 BTC'ye karşı, 21 Haziran itibarıyla açıklanan 847.363 BTC. Şirket, 29 Haziran ile 9 Ağustos arasında toplam 6.916 BTC satmış, gelirleriyle imtiyazlı temettü ödemiş, temettü rezervini doldurmuş ve STRC geri almıştı. Geçen hafta aynı zamanda şirketin 24-30 Ağustos haftasından — o haftada 602,8 milyon dolar toplayıp 369,7 milyon dolarını 4.603 BTC'ye yöneltmişti — bu yana ilk kez at-the-market programına başvurduğu hafta oldu. STRC geri alımları pariteye doğru tırmanmayı sürdürüyor: hafta önceki 98,24 dolardan ve ondan önceki 97,37 dolardan sonra işlemler kabaca 98,86 dolardan yürütüldü; yönetim, STRC sürdürülebilir biçimde 100 dolara yakın işlem görene kadar %12 temettünün korunmasını tavsiye etti. Ayrıca pay sahipleri, 28 Ekim'deki olağanüstü toplantıda STRC ve üç başka imtiyazlı hisse için günlük temettü oylamasına girecek.

Beyannamewe financing mekanizmasını da taze ayrıntılarla netleştiriyor: Strategy, 27 Eylül itibarıyla MSTR at-the-market programı altında 18,84 milyar dolar kalan ihrac kapasitesi bildirdi ve hafta içinde STRF, STRC, STRK ya da STRD imtiyazlı hisse satmadı — bir önceki dönemde adi hisse satışı yerine mevcut nakdi kullanmıştı. Yönetim, bitcoin alımı yapılmayan ve 176,3 milyon dolarlık STRC geri alımı içeren bir haftanın ardından Eylül başında dijital kredi menkul kıymetleri geri alım yetkisini 2 milyar dolara ikiye katlamıştı; buna ek olarak 1 milyar dolarlık MSTR adi hisse geri alım programı da halen kullanılabilir durumda. Şirket, Temmuz'da imtiyazlı hisse 100 dolarlık beyan bedelinin altında işlem gördüğü sürece — piyasa koşulları ve likidite elverdiği ölçüde — STRC geri almaya devam etmeyi amaçladığını duyurmuştu.

(01:13 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın tescilli 42 göstergeli bileşik S/R puanlama motoru tabloyu şöyle çerçeveliyor: spot 83.070,00 dolardan, 24 saatte yüzde 1,33 kayıpla işlem görüyor. En yakın tavan — 84.021,79 dolarlık direnç — Fibo 0,114, Ichimoku Tenkan, Pivot Point ve MACD kesişimi takviyesiyle 76/100 (GÜÇLÜ) puanlanıyor; onun arkasından 85.946,26 dolarda Keltner Üst, R2, HVN ve Fibo 0,000 kaynaklı 75/100'lük ikinci bir direnç duruyor. İlk destek 82.375,67 dolar (ATR Alt, S2, Ichimoku Kijun, Fibo 0,214; 84/100 GÜÇLÜ), asıl ikinci güçlü zemin ise Fibo 0,382, Flip R→S, Supertrend ve HVN takviyeli 77.074,93 dolar (70/100 GÜÇLÜ); onun altında 61.115,27 dolarlık 50/100'lük destek sırasını bekliyor. Türev tarafındaki pozisyonlama (positioning) ılımlı biçimde yapıcı: 0,0014% funding oranı, 15,17 milyar dolar açık pozisyon (open interest) ve 1,48 uzun/kısa hesap oranı. Korku & Açgözlülük Endeksi 73'te (Açgözlülük), RSI 60,32 ve yükseliş trendinin içinde ayı MACD okunuyor; 82.375,67 dolarlık ilk destek ayakta kaldıkça boğa senaryosu geçerli. Oradan kararlı bir kırılım senaryoyu geçersiz kılar ve 77.074,93 dolarlık güçlü desteği devreye açar.