SpaceX (SPCX), GPU Alımları için 40 Milyar Dolarlık Borç Anlaşmasını Tamamladı

40 Milyar Dolarlık GPU Borçlanması

SpaceX (SPCX), büyük yapay zekâ sistemlerini çalıştıran işlemciler olan GPU'ların satın alınmasını finanse etmek için 40 milyar dolarlık bir borç finansmanı tamamladı. Şirketin üst yöneticisi Elon Musk, tamamlanan kriptomayı X'te yaptığı bir paylaşımla 26 Ekim'in ilk saatlerinde doğruladı. Musk, SpaceX'in bu koşullarda borçlanabilmesinin nedenini şöyle açıkladı: şirket yatırım yapılır nitelikte ve yapay zekâ veri merkezlerine bağlı olmayan iki iş kolundan, Starlink internet aboneliklerinden ve roket fırlatmalarından düzenli gelir elde ediyor. Bu açıklama, tam da böyle bir kaynak arayışının piyasadaki konuşmaların gündeminde olduğu bir haftanın ardından geldi. Daha önceki haberlerde şirketin, bankalar ve varlık yöneticileriyle Nvidia yapay zekâ çipleri için 40 milyar dolar görüşmesi yürüttüğü, anlaşmanın özel amaçlı bir araç üzerinden kurgulanarak borcun SpaceX'in bilançosunda görünmemesinin ve kredi notunun korunmasının hedeflendiği yazılmıştı. Goldman Sachs, Apollo'nun da aralarında bulunduğu yatırımcılarla yapının detaylarını görüşüyordu. Musk'ın paylaşımları nihai yapının bu planla eşleşip eşleşmediğini açıklamıyor. Yaklaşık 40 dakika sonra gelen ikinci bir paylaşım ise borcun büyük ölçüde erken geri çağırılabilir nitelikte olduğunu, yani şirket ödemeyi vadesinden önce yapabiliyor, ve bu harcamaların cari çeyrek üzerinde sınırlı bir etki bırakacağını ekledi.

@elonmusk · X gönderisi

X'te yaptığı bir paylaşımla.

X'te görüntüle

Zamanlama konusunda Musk, kredilerin birinci ve ikinci çeyrekte beklenen GPU teslimatlarını karşıladığını belirtti; bu takvim donanımın 2027 yılının ilk yarısında teslim edilmesini öngörüyor. SpaceX bugüne kadar finansmanla ilgili SEC'e (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) hiçbir dosya sunmadı. Üst yönetici, kimlerin hâlâ borçlanabileceği konusunda da sınır çizdi: son birkaç hafta içinde borç piyasalarının, yapay zekâ veri merkezlerine bağlı olmayan önemli geliri bulunmayan herhangi bir şirket için neredeyse tamamen kapandığını yazdı. İşte burada harcamanın ölçeği ortaya çıkıyor: büyük yapay zekâ çip kümeleri kurmak on milyarlarca dolar tutuyor ve borç verenler artık veri merkezi projeksiyonlarına değil, gelir çeşitliliğine bakıyor. Güçlü kredi profiline ve çeşitli gelir kaynaklarına sahip firmalar borçlanabiliyor; tüm işi yapay zekâ altyapısına dayanan şirketlerse seçici davranan bir pazarla karşı karşıya.

200'den Fazla Neobulut, Az Sayıda Kalan

Palihapitiya, açıklamadan kısa bir süre önce uyarısını paylaşmıştı: birçok neobulutun, yani yapay zekâ işlem gücü kiralayan yeni şirketin kötü finanse edildiğini ve zayıf yönetildiğini yazdı. Elektrik bağlantısı hazır halde arazi sahipliği deneyimine dayanarak Amazon, Microsoft ve Google'ın anlaşmalarda yavaş ilerlediğini ve işlem kapasitesini kendi kullanımları için tutmayı tercih ettiğini savundu. İnşaat gecikmelerinin, çok sayıda çipin atıl kalmasına ya da finansman maliyetlerini 2027'de karşılayamayacak yarım kalmış projelerde sıkışmasına yol açabileceğini ekledi; bu yılın kötü bahisleri temizleyeceğini ve hayatta kalan bir avuç şirketi ödüllendireceğini bekliyordu. Musk bu tablonun kabaca doğru olduğunu söyledi ve bir adım öteye gitti: 200'den fazla neobulutun, tıpkı guppi balıklarının üremesi gibi çokleneceğini ve büyük bölümünün öleceğini, kimilerinin hayatta kalacağını ama sayıca çok olmayacağını yazdı. Bir gün önce de önemli miktarda işlem gücünün yarım kalmış veri merkezlerinin içinde mahsur kalmasını beklediğini söylemişti.

@chamath · X gönderisi

Uyarısını paylaşmıştı.

X'te görüntüle

Bu finansman aynı zamanda yapay zekânın SpaceX'in içinde ne kadar büyüdüğünü gösteriyor. Şirketin bu yıl agresif biçimde büyüttüğü yapay zekâ işi olan Super Intelligence birimi artık gelir açısından en büyük kolu: üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda yaklaşık dokuz kat artarak 813 milyon dolardan 7,56 milyar dolara çıktı. Finansman, sektör için hassas bir anda geldi. Yapay zekâ harcamalarının karşılığını alıp almayacağı kaygısı, yapay zekâya bağlı hisseleri ve daha geniş piyasayı baskı altında tutuyor; Nasdaq vadeli işlemleri 29.080 seviyesinin civarında, ayın başındaki 30.000 üzeri seviyelerden geride, Bitcoin ise son olarak 79.400 doların yakınında işlem görüyor. Musk, Starlink abonelikleri ve fırlatma sözleşmelerinden gelen iki gelir akışını, bu boyutta bir yapay zekâ üreticisinin kredi notunu korumasını sağlayan nakit akışları olarak çerçeveledi. Paylaşımlar, geliri büyük ölçüde veri merkezi kiralama üzerine kurulu rakiplerle, GPU işine muhtaç olmadan ayakta kalabilen yerleşik bir oyuncuyu karşı karşıya getiren bir tablo çiziyor.

COINOTAG verileri SpaceX (SPCX) hissesinin 148,04 dolardan işlem gördüğünü, son 24 saatte yüzde 0,06 arttığını ve 147,11 ila 149,72 dolarlık bir bantta hareket ettiğini gösteriyor; tamamlanan finansman şimdilik hissenin günlük düşüş eğilimini kırmış değil. Bileşik puanlamamız en güçlü desteği 100 üzerinden 100 puanla 146,28 dolara, ilk direnci 90 üzerinden 90 puanla 150,14 dolara yerleştiriyor; göreli güç endeksi 44,8 seviyesinde ve MACD sinyali düşüş yönünde olduğundan günlük tablo aşağı yönlü seyrini koruyor. Hisse 150,14 doların üzerinde günlük kapanış yaparsa finansmanın fiyatlamayı değiştirmeye başladığının ilk işareti okunur; 146,28 dolar kaybedilirse inisiyatif yeniden satıcıların eline geçer.