Rusya Merkez Bankası, Üyelik Son Tarihi 27 Ocak 2027 Olan NAUFOR'u Kripto SRO'su Olarak Tescil Etti

90 Günlük Üyelik Süresi

Rusya Merkez Bankası, 29 Ekim'de Menkul Kıymet Piyasası Katılımcıları Ulusal Birliği'nin, kısa adıyla NAUFOR'un, dijital depolar ve dijital para borsası işletmecileri için öz-düzenleyici kuruluş (self-regulatory organization, SRO) olarak tescilini gerçekleştirdi; karar X'te yapılan bir paylaşımla doğrulandı. Her iki kategorideki şirketlerin de bu kuruluşa yasal bir süre içinde üye olması gerekiyor. Merkez bankasının sicilinde halihazırda kayıtlı bulunan işletmeciler için 90 günlük süre, kararın ertesi günü işlemeye başladı ve bu durum son tarihi 27 Ocak 2027, Çarşamba olarak sabitliyor. Bu tarihten sonra tescil olan şirketler ise aynı 90 günü, kendi tescil tarihlerinden itibaren kullanacak.

Yükümlülüğün dayanağı, 1 Eylül 2026'da yürürlüğe giren "Dijital Para ve Dijital Haklar" yasasının 17. ve 18. maddeleri. Madde 18, borsa işletmeciliği faaliyetini, örgütlü işlem platformları dışında dijital parayı kendi adına ve kendi hesabına ticarete konu etmek ile örgütlü platformlarda fiyat, talep, arz ve hacmi destekleyen hizmetleri birlikte tanımlıyor; bu rol bir piyasa yapıcıya bitişik bir işlev taşıyor. Ticaretin tekrarlı sayılması için ayda en az iki işlem ve toplamda 3,5 milyon rublenin üzerinde bir değer şart koşuldu. Tanımın önemi, yasanın borsa işletmecilerini küresel yatırımcıların aklına gelen merkezi kripto borsalarından daha dar bir kategori olarak ele almasından geliyor ve her işletme tipi için ayrı tescil kuralları belirliyor. Aynı çerçevede depo ise dijital para ve dijital haklardaki varlık pozisyonlarını kaydediyor, transferleri işliyor ve müşterilere, uygulamada bir özel anahtarın taşıdığı kontrol yetkisine erişim verebiliyor.

Merkez bankası, siciline aldığı ilk şirketleri 6 Ekim'de açıkladı: beş dijital depo ve dört borsa işletmecisi. Bu şirketlerin faaliyetlerini yasaya uydurması için 1 Eylül 2027'ye süreleri var; bu takvim, SRO üyeliği saatinden bağımsız işliyor. NAUFOR, iki kategori için iş standartları hazırlayacağını, üyelerinin bu standartlara uyumunu denetleyeceğini ve kural revizyonları sırasında sektörün görüşlerini regülatöre aktaracağını bildiriyor. Standartların içeriği ve denetimlerin nasıl yürütüleceği ise birliğin kamuya açık materyallerinde henüz yer almıyor.

İki Son Tarih, Tek Sicil

Son tarihin dayandığı sicilde 23 kripto borsası ve sekiz dijital depo listeli; aralarında VTB, Sberbank ve T-Bank'in arkasındaki holding şirketi T-Technologies'in birimleri de bulunuyor. Üyelik kuralı bu haliyle otuzdan fazla lisanslı şirkete aynı anda yükleniyor. Temmuz'da Devlet Duması'ndan geçen yasa, borsa işletmecileri ve depoların hem merkez bankası siciline kayıtlı olmasını hem de sektör standartları yazan, üyelerini izleyen ve sektörü regülatöre temsil eden bir öz-düzenleyici kuruluşa katılmasını zorunlu kılıyor.

NAUFOR, denetim alanında yeni bir kurum değil. 1996'dan bu yana faaliyet gösteren birliğin brokerler, dealerler ve fon yöneticileri arasında 725 üyesi var; 8 Ekim'de ise dijital finansal varlık bilgi sistemi işletmecileri için SRO statüsü almıştı. 29 Ekim tarihli duyurusuna göre bu işletmecilerden yedisi birliğe halihazırda katılmış durumda; bu rakam, borsa ve depo üyeliğinden ayrı tutuluyor. Birlik, dijital varlık piyasaları için standartların şekillendirilmesine katkı sağlayacağını ve kural değişikliklerinde merkez bankası nezdinde baskı kuracağını belirtiyor. 725 üyeli yapı, kripto piyasasına hisse ve tahvil deneyimiyle kurulmuş bir denetim organı kazandırıyor; kurum sıfırdan inşa edilmiyor.

Çerçeve, kullanım alanına da sert sınırlar çekiyor. Kripto para ile yurt içinde ödeme yasağı sürüyor; varlıklar gündelik para işlevi göremiyor. Buna karşılık sınır ötesi ödemeler için devlet gözetimli bir kanal açık kalıyor. Yatırımcı niteliği olmayan perakende alıcılar, tek bir aracı üzerinden yılda en fazla 300.000 ruble, kabaca 3.800 dolar tutarında alım yapabiliyor; nitelikli yatırımcılar için üst sınırlar daha yüksek. Metnin bir okuması, depoya transferleri kişisel cüzdanlarla sınırlama yetkisi bile tanıyor. Sberbank'ın ayrıca Bitcoin saklama hizmeti için onay aldığı açıklandı. Moskova Borsası ise profesyonel piyasa katılımcılarıyla kripto ticaretini test ettiği ve mevcut altyapı üzerinde, ortak bir dijital depoyla Aralık'ta lansman planladığı belirtiliyor.

Tarihler Birleştirdiğinde

Tescil, yasa metnini işleyen bir gözetim yapısına dönüştürüyor; ancak tarihler üst üste binmiş durumda: SRO üyeliği 27 Ocak 2027'ye, operasyonel uyum ise 1 Eylül 2027'ye. Her iki tarih de ilk dokuz tescilli şirket için bir yıl içinde düşüyor. Üyeler, kural kitabı hâlâ yazılmakta olan bir kuruluşa katılıyor; NAUFOR'un standartları ve denetim prosedürleri henüz kamuya açıklanmadığı için pratik uyum maliyeti de bu belgeler ortaya çıkana dek bilinmiyor. Dar borsa işletmecisi tanımı, lisanslı piyasayı bankayla bağlantılı oyunculara doğru itiyor ve sicil bu tabloyu şimdiden yansıtıyor: Sberbank, VTB ve T-Technologies birimleri koltukları tutuyor. Bu profiline uymayan şirketlerin önünde ya başka bir rota kalıyor ya da hiçbir rota kalmıyor.