OpenAI, Anthropic'in Halka Arzı Öncesi 1,4 Trilyon Doların Üzerindeki Değerlemeyle 30 Milyar Dolar Arıyor

Güncelleme 02:09 UTC: Salı günü yayımlanan ve aynı iki kaynağa atıf yapan Korece dilindeki haber, yeni bir koşul eklemiyor; 20 Ekim itibarıyla turun kapsamını doğruluyor: 1,4 trilyon doların üzerinde değerlemeyle yaklaşık 30 milyar dolar, müzakerelerdeki mevcut yatırımcılar arasında SoftBank ve Birleşik Arap Emirlikleri merkezli MGX bulunuyor...

Zaman Sınırlı 30 Milyar Dolarlık Tur

OPENAI, Anthropic'in kasım ortasında beklenen borsaya giriş öncesinde yaklaşık 30 milyar dolarlık bir fon turunu kapatmaya çalışıyor. Görüşmelere yakın iki kişi bunu doğruladı. Tur bu koşullarla tamamlanırsa ChatGPT'nin sahibi şirketin değeri 1,4 trilyon doları aşacak. SoftBank, Birleşik Arap Emirlikleri merkezli MGX ve diğer mevcut destekçilerden biri katılım için görüşüyor. Konuşmaların sürdüğü belirtiliyor; turun nihai boyutunun ve değerlemenin henüz değişebileceği notu düşülüyor. Asıl mesele hız. Şirketin son doğrulanmış değerlemesi Mart ayına aitti: rekor seviyedeki 122 milyar dolarlık tur, şirketi 852 milyar dolar seviyesine taşımıştı. Eylül ayında ise yatırımcılarla 1,2 trilyon dolar civarındaki bir değerleme üzerinden erken temaslar kurulduğu bildirildi. Yeni hedef, Mart seviyesinin yaklaşık yüzde 64 üzerinde duruyor ve gerekçe, GPT-6 Astra'nın çıkışından sonraki hızlanan büyüme. Sunuma yıllıklandırılmış geliri 50 milyar dolara ulaşmış gösteren tablo eşlik ediyor. Bu gelir rakamının şirketin kendisi tarafından sunulduğunu, kamuya açık denetimli hesaplarda yer almadığını ayrıca vurgulamak gerekmez; ancak bunun denetlenmiş bir rakam olmadığını belirtmek yerinde olur. Her iki sunum da aynı iddia üzerine kurulu: gelir, bahar aylarında belirlenen değerleme düzeylerini fazlasıyla haklı çıkaracak hızda bileşik artıyor. Zamanlama, fiyat kadar ağır. OpenAI, Anthropic'in yapacağı açıklamalar yatırımcıların iki işletmeyi yan yana koyabilmesinden önce bu turu tamamlamak istiyor; kaynaklardan biri bunu pazartesi yayımlanan haberde aktardı. İki laboratuvar da aynı sermayeye talip: OpenAI geçen hafta yalnızca uzun pozisyon açan fonlarla ve egemen servet fonlarıyla görüştü, Anthropic ise kendi yatırımcı gününü düzenledi. Hiçbir şirket henüz turun koşullarını düzenleyici bir beyannameyle ilan etmedi; bu yüzden değerleme rakamları doğrulanmış değil. Para, Anthropic'in izahnamesi kamuya açık yatırımcıya ulaşmadan önce el koyabilir mi? 2027'ye girerken iki şirketin piyasada nasıl fiyatlanacağını bu sorunun cevabı belirleyebilir.

OpenAI, turu çapalamak için yatırımcılara ileri bir rakam da verdi: Şirket, yıllıklandırılmış gelirinin (gelir koşu hızı, annualized revenue run rate) yıl sonuna kadar 70 milyar dolara çıkmasını öngörüyor. Bu, şimdiden sunulan 50 milyar dolarlık rakamın üzerinde. Görüşmelere yakın kişiler bunu aktardı. Yeni sermaye, şirketin altyapı taahhütlerine ayrılmış durumda; OpenAI destekçilerine, borsaya giriş penceresi planlanandan uzarsa bilançoyu da güçlendireceğini söyledi. Yaklaşık 30 milyar dolarlık turu inceleyenler için bu projeksiyon, lansman kaynaklı rakamın ötesinde ikinci bir gelir işareti sunuyor; yine de bu, denetlenmiş bir rakam değil, şirketin sunduğu bir öngörü.

Salı günü erken saatlerde yayımlanan ve aynı iki kaynağa dayanan Korece dilindeki haber, yeni bir koşul sunmuyor ama 20 Ekim itibarıyla turun kapsamını teyit ediyor: 1,4 trilyon doları aşan değerleme üzerinden yaklaşık 30 milyar dolar; katılım pazarlığı yapan mevcut yatırımcılar arasında SoftBank ile Birleşik Arap Emirlikleri merkezli MGX var. Aynı haber, Mart ayındaki 852 milyar dolarlık değerlemeyi, Eylül'deki 1,2 trilyon dolarlık görüşmeleri ve yeni hedefe yaklaşık yüzde 64'lük farkı yeniden sıralıyor. Anthropic cephesinde ise üçüncü çeyreğin beklentiyi karşılamamasının ardından 2 trilyondan yaklaşık 1,5 trilyon dolara çekilme kaydediliyor. Bu aktarım OpenAI'nin zaman çizelgesini değiştirmiyor: kasım ortasından, Anthropic'in dosyası yatırımcıların iki gelir hikâyesini yan yana koyabilmesinden önce kapatmak.

Anthropic'in 1,5 Trilyon Dolarlık Sıfırlanması

Anthropic'in rakamı ters yöne gitti. Üçüncü çeyrek sonuçları hayal kırıklığı yaratınca yatırımcıların görüştüğü değerleme, şirketin aradığı 2 trilyon dolardan yaklaşık 1,5 trilyon dolara indi. Bu bildirilen rakamlarla iki laboratuvar arasındaki fark yaklaşık 100 milyar dolar. Çeyreğin gerçekte ne içerdiği açıklanmış değil; hayal kırıklığı tanımı dosyalanmış hesaplardan değil, sürece yakın kişilerden geliyor. Yatırımcıların hazırlanmaya başladığı karşılaştırmada gelir muhasebesi merkezi yerde. OpenAI, geliri kaydetmeden önce iş ortaklarına ödenen payı düşüyor. Anthropic'i, bulut sağlayıcıları üzerinden yönlendirilen anlaşmalarda sözleşmenin tamamını gelir yazmakla suçluyor ve bu yöntemin raporlanan üst satırı şişirdiğini savunuyor. Anthropic ise yerleşik muhasebe uygulamalarını izlediğini belirtti. Tartışma, Anthropic'in borsaya giriş belgesi kamuya açıldığında ağırlık kazanacak; o dosya, bir ileri teknoloji laboratuvarının finansmanına ilişkin ilk tam kamuya açık bakışı sunacak. Yatırımcılar o zaman iki büyüme hikâyesini aynı belge setiyle sınayabilecek. İki şirketin çevresindeki alan da daralıyor: Firmus, SB Energy ve AirTrunk REIT bu yıl borsaya giriş süreçlerini durdurdu ya da geri çekti. Firmus'un geri çekilmesine ilişkin haber bunu kaydetti. Bu hat incelirken Anthropic, 2026'nın yapay zekâ tarafındaki son büyük borsaya girişi olabilir. Şirketin başka bir tür denetimle de karşılaşması olası: zayıf bir açılış, sadece 8 seansta 2 trilyon dolar değer kaybeden çip hisselerindeki kayıpları derinleştirebilir. Yine de her iki laboratuvara da talep yüksek; iki şirket de aynı fonlarla görüşmelere ek toplantılar koyuyor.

Borsaya giriş öncesi işlemde COINOTAG verileri ANTHROPIC'i 1.925,57 dolardan gösteriyor; son 24 saatteki değişim yüzde 0,33 artı yönlü. Günlük görünüm hâlâ düşüş trendi olarak işaretli; ayı yönlü bir MACD sinyali ve günlük RSI 44,3 seviyesinde okunuyor. Bileşik gösterge, en yakın desteği 1.878,46 dolar olarak derecelendiriyor; bu seviye 0,382 Fibonacci geri çekilmesine bağlı ve güven puanı 100 üzerinden 99. OpenAI ise 1.487,10 dolardan işlem görüyor; en güçlü desteği 1.446,33 dolar, bu da 100 üzerinden 99 güvenle geliyor. Anthropic'in hisse perpetual sözleşmesinde açık pozisyon hacmi yaklaşık 45,1 milyon dolar; ekibimizin borsaya giriş penceresine girilirken bu enstrüman için izlediği pozisyonlama tam olarak bu. (13:22 UTC itibarıyla) ANTHROPIC için ilk önemli seviye, 100 üzerinden 99 güvenle işaretlenmiş 1.878,46 dolarlık raf.