OKX ve ICE'ın Ortak Girişimi OKXICE'ın Tokenleştirilmiş Hisse Planına 9 İtiraz: Broadcom (AVGO) Listede

Dokuz Şirket Tokenleştirilmiş Hisselere Karşı Çıktı

Kripto borsası OKX ile New York Borsası’nın (NYSE) çatı şirketi Intercontinental Exchange'in (ICE) kurduğu tokenize hisse girişimi OKXICE, daha ilk günden duvara tosladı: ABD borsasında işlem gören dokuz şirket, hisselerinin platformda tokenleştirilmesine resmî itiraz dosyaladı. Girişimin 15 Ekim Perşembe tarihli bildiriminde itirazcılar tek tek sayılıyor: Cerebras Systems, AppLovin (APP), Applied Digital (APLD), Rocket Lab (RKLB), CoreWeave (CRWV), Verizon (VZ), Applied Optoelectronics (AAOI), Broadcom (AVGO) ve UnitedHealth Group (UNH). Belge hiçbir itiraz için gerekçe vermiyor; şirketlerin tokenleştirmeye genel olarak mı karşı olduğunu da açıklamıyor. Her itiraz aynı düzenlemeyi hedefliyor: OKXICE modelinde bir şirketin hisseleri bağımsız bir üçüncü taraf aracılığıyla kayıtlı bir aracı kurumda saklanıyor, her dijital token bir adet dayanak hisse üzerinde hak temsil ediyor; temettü ve oy hakları da bu hakka ekleniyor. Yatırımcılar ABD hisselerinin dijital sürümlerini, geleneksel borsa saatleri dışında günün 24 saati, onaylı dijital cüzdanlar üzerinden takas ederek alıp satabilecek. İtirazlara gücünü veren madde ise girişimin işlettiği düzenleyici muafiyetin içinde gizli: Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) geçici muafiyet metninde bir ihraççı itiraz mekanizması bulunuyor ve süre içinde yapılan bir başvuru, bir şirketin menkul kıymetlerini platformun işlem havuzunun dışında tutabiliyor. Böylece dokuz bildirim, ICE ile OKX'in ABD tutucu şirketi OKC USA Holding arasında 50/50 bölünen ortak girişimin bu ay ana ürün olarak duyurduğu 24 saat açık hisse piyasasının önüne somut bir engel dikmiş oluyor.

Nasdaq Muafiyeti 'Gölge Piyasa' İlan Etti

İşlem mimarisi de ABD'de alışılmadık bir kurgu. OKXICE, işlemi OKX'in X Layer ağına konuşlandırılmış Uniswap v4 üzerinde izinli likidite havuzu sözleşmelerinde yürütmeyi planlıyor; her tokenleştirilmiş hisse tek bir stablecoin ile eşleşiyor: USDC, USDG veya USDT. Erişim kimlik doğrulaması, kara para aklama ve yaptırım taraması gerektiriyor; platform, cüzdan kimlik bilgisi olarak devredilemez bir soulbound token ihraç ediyor. Bildirimde bir lansman tarihi yok. Girişim, SEC'in 17 Eylül Perşembe günü tokenleştirilmiş hisse platformları için yayımladığı inovasyon muafiyeti kapsamında çalışıyor ve 4 Ekim Pazar günü ilk dalga olarak 63 hisseyle düzenleyiciye başvurdu. Dokuz itirazcının sekizi bu listede yer alıyordu; listede bulunmayan tek isim Cerebras Systems oldu. OKXICE ise Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, NVIDIA, Tesla, JPMorgan ve Walmart dahil onlarca ek ABD ihraççısı için işlemleri yine de açmayı hedeflediğini söylemişti. İtirazcılerden biri pozisyonunu ayrıntılı anlattı: Applied Optoelectronics'in sözcüsü, tokenleştirmenin şirketin hisse fiyatını, likiditesini ve oynaklığını nasıl etkileyeceğini öngöremediklerini, yatırımcıların şirketin hiç başlatmadığı ya da onaylamadığı bir arzı desteklediğini sanma riskinden endişe ettiklerini söyledi; bu belirsizlikleri dengeleyecek şirket veya hissedar faydası da görmüyor. Nasdaq ise ayrı bir cephede, kendi listelenmiş hisselerini bu tür platformların dışında tutmayı hedeflediğini açıkladı; gerekçesi, muafiyetin en iyi fiyat gösterimi veya konsolide bant raporlaması zorunluluğu içermemesi ve işlem verisinin icradan 10 dakika sonra yayımlanabilmesine izin vermesi. Bu kurgu fiilen hisseler için bir gölge piyasası yaratıyor ve karışıklık ya da kötü icraların bedeli ihraççıların üzerine kalıyor. İtiraz süreci dar: platform yazılı bildirimde bulunuyor, ihraççının yanıtı için 30 gün var ve bir itiraz yalnızca o tek platformu bloke ediyor; tüm platformlardan aynı anda çıkma mekanizması yok. Hacim sınırları da sıkı: Birinci kademe hisselerde 75 listeleme ve her hissenin önceki aylık günlük ortalama hacminin yüzde 0,25'i, ikinci kademede 250 listeleme ve yüzde 2,5 tavan uygulanıyor. Toplu piyasa verilerine göre tokenleştirilmiş hisselerin değeri 15 Ekim Perşembe itibarıyla yaklaşık 3,5 milyar dolara ulaşmış durumda; yılbaşında bu rakam kabaca 680 milyon dolardı.

Dosyaların okumamız şu: itiraz hakkı platforma özgü, yani dokuz bildirim tokenleştirilmiş hisseleri bir varlık sınıfı olarak değil, OKXICE'ın lansmanını yavaşlatıyor; bu pazar yılbaşından bu yana kabaca beş kat büyüdü. Ürün, geleneksel bir aracı kurumdan çok denizaşırı hisse perpetüel piyasasına yakın bir yapı taşıyor: stablecoin takası, havuzlanmış likidite ve cüzdan geçidi. İtirazcıların beşi, AppLovin, Applied Digital, CoreWeave, Applied Optoelectronics ve Broadcom, teknoloji ya da yapay zekâ altyapısı şirketleri; ilk dalganın çekim merkezi olan kesim bu sayede en çok incelen taraf oluyor. Buna karşılık planlanan NVIDIA, Apple ve Microsoft listelemeleri, ilgili ihraççılar 30 günlük pencerelerinde sessiz kaldıkları sürece açık duruyor. Nasdaq'ın tavrı tek bir mekânı aşan bir etki doğuruyor: büyük bir borsa işleticisi hisselerini muafiyet platformlarının dışında tutarken, Birinci kademe hacmi günlük işlemin yüzde 0,25'i ile sınırlandığından, daha fazla yönetim kurulu penceresi içinde dosya verirse işletilebilir lansman listesi 4 Ekim'de başvurulan 63 ismin çok altına düşebilir. Sıradaki itirazın kimden geleceği ve şirketlerin ne hızda yanıt vereceği, bu listeyi belirleyecek.