56 Şirket, OKXICE'ın Tokenize Hisse Planına SEC Muafiyeti Altında Karşı Çıktı

İtiraz Listesi 56 Şirkete Ulaştı

ABD borsasında işlem gören hisselerin tokenize sürümlerini üçüncü taraflarca listeleme planı, OKXICE için beklenmedik bir engelle karşılaştı: 2 Kasım Pazartesi günü yayınlanan resmi duyuru itibarıyla 56 şirket yazılı itirazını sunmuş durumda. Bu sayı, platformun günler önce açıkladığı rakamın altı üzerinde. İtiraz edenler arasında Amazon, Tesla ve SpaceX gibi tanıdık isimler var; en yeni altılıyı ise Netflix (NFLX), SoFi Technologies (SOFI) ve Lam Research (LRCX) öncülük ediyor. OKXICE'ın başlangıçta işlem adayı olarak öne sürdüğü 62 şirketin 49'u, yaklaşık yüzde 79'u, karşı çıkmış bulunuyor. Kayda geçen bir ayrıntı da şu: İtiraz eden yedi şirket ilk listede hiç yer almıyordu; buna karşılık ilk adaylardan 13'ü artık kamu kaydında görünmüyor. Duyuru buna rağmen listede yer almamanın onay anlamına gelmediğini özellikle vurguluyor. Sayının gelişimi de kademeli oldu: önce 38, ardından 30 Ekim duyurusuyla 50, şimdi 56.

Sürenin çerçevesini ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) çiziyor. Komisyon, 17 Eylül Perşembe günü, belirli koşulları taşıyan tokenize menkul kıymet işlem platformlarına beş yıllık geçici bir muafiyet tanımıştı. Buna göre bir platform, tokenize bir hisseyi listelemek istediğinde ihraççıyı yazılı olarak bilgilendirmek zorunda; ihraççı bu bildirimin ardından 30 takvim günü içinde itiraz ederse listeleme bloke ediliyor. Borsa OKX ile NYSE'in ana şirketi Intercontinental Exchange'in (ICE) ortak girişimi olan OKXICE da her itirazı aldıktan sonra kamuya açık duyurusunu beş iş günü içinde güncellemek durumunda.

Teknik altyapı tarafında platform, merkezi bir emir defteri yerine otomatik piyasa yapılandırıcıya, yani AMM modeline dayanıyor: işlemler likidite havuzlarından karşılanıyor, fiyatlar her havuzdaki token ile stablecoin oranıyla belirleniyor. Tokenlar stablecoinlerle eşleşiyor ve haftanın yedi günü, 24 saat kesintisiz işlem görüyor; ancak katılım kimlik doğrulaması ve cüzdan taramasını geçen kullanıcılarla sınırlı. OKXICE'ın tasarım açıklaması, her tokenın dayanak hisse ile bire bir desteklendiğini belirtiyor ve kullanıcılara, işlem öncesinde temettü ile oy haklarını hissedarlarla aynı koşullarda alıp almayacaklarını teyit etmelerini söylüyor.

Cuomo: İhraççılar Önce Beklemeyi Tercih Ediyor

30 Ekim Cuma duyurusu listede 12 yeni isim açmıştı: NVIDIA, Costco, Nike, Micron Technology, CrowdStrike, Corning, Iris Energy (IREN), USA Rare Earth, Bloom Energy, Palo Alto Networks, Reddit ve Hewlett Packard Enterprise (HPE). O aşamada kamuya yansıyan itiraz sayısı 50'ydi ve ilk 62 adayın 43'ü, yaklaşık yüzde 69'u, karşı çıkmıştı. O tarihte henüz itiraz etmemiş 19 ilk aday bulunuyordu; aralarında Apple, Palantir, Strategy, Robinhood, Coinbase, Circle, Super Micro Computer, ServiceNow, GE Vernova, Boeing, Home Depot, Securitize ve BitGo vardı. Netflix, SoFi ve Lam Research de 30 Ekim'de itiraz etmeyenler kampındaydı; üçü de iki gün sonrasına kadar karşı tarafa geçti. Ancak listelenmeyenler nezdinde durum sandığı kadar net değil: itiraz listesinde görünmeyen bir şirket, kendi 30 günlük penceresi içinde daha sonra da bloke edebilir.

OKXICE eşbaşkanlığını yürüten eski New York valisi Andrew Cuomo, Cuma günkü basın toplantısında çok sayıda şirketin, katılıp katılmamaya karar vermeden önce piyasayı pratikte izlemek istediğini söyledi. Tokenizasyona alışkanlık arttıkça daha fazla ihraççının sürece katılmasını beklediğini ve projeyi yeni bir piyasa yapısının erken aşaması olarak tanımladı. Takvim kâğıt üzerinde dar: OKXICE başvurusunu 4 Ekim'de yayımladı; o gün bildirim alan bir ihraççı için son tarih yaklaşık 3 Kasım'a denk geliyor, ancak bildirim tarihleri şirketten şirkete değiştiği için herkesi bağlayan tek bir kesim tarihi yok. Yayın gerçeği de gecikmeli yansıyor, çünkü platformun her itirazı açıklamak için beş iş günü süresi var. Daha önce itiraz eden JPMorgan ise teknolojide potansiyel gördüğünü, kendi hisselerinin nasıl tokenize edilip işlem göreceğini değerlendirmek istediğini belirtmişti.

Belirleyici Olan İhraççı Onayı

İki duyuru birlikte okunduğunda tablo netleşiyor: platformu şu an sınırlayan şey token tasarımı değil, ihraççı onayı. OKXICE'ın kendi açıklaması ölçülü kurgulanmış durumda: dayanak hisseyle bire bir destek, havuz bazlı fiyatlandırma ve işlem öncesi temettü ile oy hakları konusunu teyit etme yönünde açık bir uyarı; çünkü bire bir destek tek başına hissedar haklarını taşımıyor. Şirket, mesai saatleri dışında ya da likiditenin zayıfladığı dönemlerde token fiyatının dayanak hisseden sapabildiğini ve işlemlerin başarısız olabileceğini de kaydetti. İlk 62 adaydan 13'ü hâlâ kamuya açık itiraz listesinde görünmüyor ve bu durum bir onay içermiyor; kaçının kendi süresi dolmadan başvuracağı, gerçekte neyin listeleneceğini belirleyecek.