Nvidia (NVDA) Haziran Zirvesinden Yüzde 18 Geriledi, 2026'da Rakiplerinin Gerisinde Kaldı

NVDA Haberleri

Nvidia (NVDA) hisseleri 196 dolar civarında işlem görüyor ve bu yıl kendi yarı iletken grubunun en zayıf performansını sessiz sedasız üstlenmiş durumda. Hisse, haziran zirvesinden yaklaşık yüzde 18 geriledi; yalnızca haziran ayındaki kayıp bile yüzde 10,7'yi buldu. Oysa rakipler aynı dönemde sert bir ralli yaşadı: geniş kapsamlı yarı iletken ETF'i 2026 boyunca kabaca yüzde 59 yükselirken, AMD ve Micron gibi isimler yüzde 100'ün rahatça üzerinde değer kazandı. Güçlü bir 2025'in ardından ortaya çıkan bu ayrışma, sektörün amiral gemisini adeta bir gerileyene çevirdi ve bir zamanlar dokunulmaz görünen bu isim için tanıdık bir soruyu yeniden gündeme taşıdı: yükselişini besleyen yapay zeka (artificial intelligence) çılgınlığı yılın ikinci yarısında da karşılığını vermeyi sürdürebilecek mi?

Hissedeki bu soğumaya, daha geniş yapay zeka temasındaki durgunluk da eşlik ediyor ve öne çıkan tek bir katalizör var. Haziran sonuna doğru gelen bilgiler, OpenAI'nin uzun süredir beklenen halka arzını (initial public offering) 1 trilyon dolara yakın bir değerlemeyi korumak adına 2027'ye erteleyebileceğine işaret etti. Bu erteleme, güvenden çok temkinli bir duruş gibi okunuyor. En öne çıkan yapay zeka ismi halka açık piyasaları test etmek yerine beklemeyi seçtiğinde, yatırımcılar bunu tema genelinde gerilen değerlemelere yönelik bir uyarı olarak yorumluyor. Nvidia sektörün öncü göstergesi işlevi gördüğü için, yapay zeka yığınının tepesindeki bu tereddüt doğrudan hissenin çarpanına baskı yapıyor; haziran ayından beri süren geri çekilmeyi derinleştirip temmuza girerken piyasa duyarlılığını savunmacı tutuyor.

Politika cephesi kısmi bir denge sağladı. Washington, Nvidia'nın H20 hızlandırıcılarını yeniden Çin'e satmasına imkan tanıyan lisanslar vermeye başladı ve böylece ABD'nin daha önce kapattığı stratejik açıdan kritik bir pazar yeniden açıldı. H20, Nvidia'nın önceki kısıtlamalar kapsamında özellikle Çinli müşteriler için tasarladığı, ihracat kurallarına uyumlu çip; dolayısıyla lisanslamanın geri dönmesi fiilen kapanmış bir gelir kanalını yeniden canlandırıyor. Büyüme hikayesini büyük ölçüde veri merkezi talebine dayandıran bir şirket için dünyanın en büyük bilişim pazarlarından birine yeniden erişim sağlamak, onaylanma hızı ve ölçeği önümüzdeki aylarda düzenleyici iznine bağlı belirsizliğini korusa da anlamlı bir rüzgar oluşturuyor.

Önümüzdeki birkaç hafta içinde Nvidia'nın en büyük müşterilerinden gelecek talep sinyalleri belirleyici olabilir. Microsoft, Meta, Amazon ve Alphabet'in tamamı temmuz sonunda bilanço açıklayacak ve bu şirketlerin sermaye harcaması (capital expenditure) beklentileri, gelecekteki çip siparişleri için neredeyse gerçek zamanlı bir gösterge işlevi görüyor. Hiper ölçekleyicilerden (hyperscaler) gelecek agresif yapay zeka harcama planları doğrudan sürdürülebilir hızlandırıcı talebine işaret ederken, kemer sıkma yönündeki en ufak bir belirti piyasanın aşırı yatırıma dair en büyük korkularını doğrulayacaktır. Nvidia birkaç alıcıya bu denli bağımlı olduğu için, bu dört bilanço tarihi orantısız bir ağırlık taşıyor; sermaye harcaması yorumları yaz bitmeden hisseyi şirkete özgü herhangi bir başlıktan daha fazla hareket ettirebilir.

Zamanlama ise tüm ayı çerçeveleyen asıl çekince. Nvidia'nın kendi çeyreklik sonuçları ağustos sonundan önce gelmiyor; bu da temmuzun neredeyse tamamen şirketin rakamları yerine dış olaylara bağlı kalması anlamına geliyor. Bu takvim boşluğu hisseyi makro duyarlılığın, müşteri beklentilerinin ve politika başlıklarının insafına bırakıyor. Tarih hafif bir karşı argüman sunuyor: bir önceki mali yılın ilk çeyrek raporu mayısta açıklanmıştı ve nisan ile mayıs, getiri açısından en güçlü aylar arasında yer almıştı. Mevsimsellik tekrar ederse yaz dönemi istikrara kavuşabilir; ancak kendine ait taze bir bilanço katalizörü olmadan hisse, yönünü belirlemek için başka şirketlerin açıklamalarına yaslanmak zorunda.

Fiyat hareketinin altında, pozisyonlanma karışık mesajlar veriyor. Büyük kurumsal sermayenin bir hisseyi topladığını mı yoksa dağıttığını mı ölçen Chaikin para akışı göstergesi gibi okumalar net bir yön sinyali veremedi ve tabloyu belirsiz bıraktı. Bu kararsızlık daha geniş çekişmeyi de yansıtıyor: boğalar H20'nin yeniden açılmasına ve hiper ölçekleyici sermaye harcamalarına işaret ederken, ayılar yüzde 18'lik geri çekilmeyi ve soğuyan yapay zeka coşkusunu vurguluyor. Taraflardan biri üstünlük sağlayana kadar Nvidia yatay bir bantta sıkışmış görünüyor; para akışları ne kalıcı bir dip oluştuğunu doğruluyor ne de yeni bir düşüş ayağına dair uyarı veriyor. Bu denli yoğun sahiplenilen bir hisse için bu nötr duruşun kendisi bile dikkat çekici, zira piyasanın en büyük katılımcıları arasındaki gerçek görüş ayrılığını yansıtıyor.

Kendi sinyallerimize gelince, COINOTAG'ın 42 göstergeli özel destek/direnç puanlama motoru 202,42 dolar direncini 82/100 (GÜÇLÜ) olarak derecelendiriyor; bu seviye Fibonacci 0,500 düzeltmesi, Ichimoku Kijun çizgisi ve 100 günlük EMA'nın kesişiminden güç alıyor. Ichimoku Bulutu'nun tepesine dayanan 211,47 dolarda ise buna eşit 82/100'lük bir bariyer bulunuyor. Aşağı yönde motor, Fibonacci 0,618 seviyesi ve yüksek hacimli bir düğümle desteklenen 192,89 dolar desteğini 81/100 (GÜÇLÜ) olarak puanlıyor. Türev piyasası sakin görünüyor: fonlama oranı neredeyse düz seyreden yüzde 0,0096 seviyesinde ve açık pozisyon yaklaşık 4,0 milyon dolar civarında. RSI'nin 40,67 olması ve boğa yönlü MACD, yatay bir trend ve 24/100'lük Aşırı Korku okumasına rağmen bir istikrar ihtimaline işaret ediyor. Günlük kapanışın 192,89 doların altına inmesi, yapıcı senaryoyu geçersiz kılacaktır.