Nvidia (NVDA) Altı Seans Üst Üste Düşüşle 2022'den Bu Yana En Uzun Kayıp Serisini Yaşıyor

Nvidia (NVDA) hisseleri Cuma günü altıncı seansta üst üste düşüşle kapandı ve şirket 2022'den bu yana en uzun kayıp serisini yaşadı. Hisse, 13 Ağustos'taki 225,30 dolardan yüzde 4,7 değer kaybederek 214,75 dolara geriledi. Düşüş keskin olmaktan çok kademeli ilerledi: altı seansın dördünde kayıp yüzde 1'in altında kalırken, tek bir gün (18 Ağustos) hasarın yarısını yüzde 2,34'lük düşüşle oluşturdu. Gerileme, Nvidia'nın 10 Ağustos'ta Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile finansman platformları açıklamasının ardından başladı; plan, müşterilerin Nvidia bilgi işlem gücü satın almasına yardımcı olmak için dış yatırımcılardan 500 milyar dolardan fazla kaynak toplamayı öngörüyor. Eleştirmenler bunu döngüsel finansman olarak nitelendirirken, ardından gelen bir menkul kıymet başvurusu (SEC dosyası) Nvidia'nın Ohio'daki bir OpenAI kampüsüne bağlı kira yükümlülüklerinde 105 milyar dolara kadar garanti verdiğini ortaya koydu. Baskı, Nvidia'nın 26 Ağustos'ta piyasa kapanışının ardından açıklayacağı mali ikinci çeyrek kazançları öncesinde devam ediyor. Wall Street konsensüsü hisse başına kârın geçen yılki 0,99 dolardan yüzde 103 artışla 2,01 dolar, gelirin ise önceki çeyrekteki 81,6 milyar dolardan 91 milyar dolar civarına yükselmesini bekliyor. Nvidia dört çeyrektir tahminleri aşıyor, ancak her raporun ardından ertesi gün düşüş yaşadı; ortalamada bir sonraki seansta yüzde 2,79, iki günde ise yüzde 5,31 geriledi. Analistler ezici çoğunlukla iyimser: TipRanks'in izlediği 26 analistin tamamı hisseyi "al" olarak değerlendiriyor ve ortalama hedef fiyat 301,82 dolar – Cuma kapanışının yaklaşık yüzde 40 üzerinde. 2022 karşılaştırması farkı vurguluyor: o dönemdeki yedi günlük düşüş yüzde 24 değer kaybettirmiş ve Mart 2021'den bu yana en düşük seviyeye inmişti; mevcut hareket ise çok daha sığ. Yine de hissenin yıllık kazancı yüzde 19,7 ile teknoloji sektörünün yüzde 37,1'lik getirisinin gerisinde kalıyor ve bu da bir uyumsuzluğu gözler önüne seriyor. Bu henüz tam bir ayı piyasası olmasa da, kalıcı aşağı yönlü baskı kazanç açıklamasını mercek altına aldı.

Aynı gün Nvidia, arazi satın alan, şebeke enerjisi sağlayan ve hazır veri merkezi alanları satan Cloverleaf Infrastructure şirketine azınlık yatırımı yaptığını açıkladı – bu hamle, Nvidia'nın yalnızca çiplere değil, enerjiye de odaklandığını gösteriyor. 2024'te kurulan Cloverleaf, Oracle ve OpenAI bağlantılı Wisconsin tesisleri de dahil olmak üzere 7 gigavattan fazla güçlendirilmiş proje sattı ve boru hattı 10 gigavatı aşıyor. Nvidia'nın küresel yapay zeka altyapısı büyüme başkan yardımcısı Nico Caprez, şirketin resmi basın bülteninde yaptığı açıklamada “Yapay zeka fabrikaları zeka çağının altyapısıdır; arazi, enerji ve kabuk bunların temelini oluşturur” dedi. Bu yatırım, Nvidia'nın yapay zeka büyümesinin fiziksel kısıtlarını ele alma stratejisinin bir parçası. Elektrik artık sert sınır haline geldi ve Nvidia, çipleri gelmeden yıllar önce enerji için ödeme yapıyor. Bu hamle aynı zamanda finansman girişimleriyle de örtüşüyor: Nvidia, müşterilerin sermaye bulmasına yardımcı olurken şimdi de güç altyapısının hazır olmasını sağlıyor. Cloverleaf'e yatırım yaparak Nvidia, veri merkezi enerjisini ürününün bir uzantısı olarak ele alıyor. Bu yaklaşım, kullanıcı işlemlerini kolaylaştırmak için birden fazla hizmeti entegre eden yapay zeka kripto cüzdanlarının çalışma mantığını andırıyor; ancak ölçek burada çok daha büyük. Resmi duyuruda tanımlandığı şekliyle stratejik ortaklık, Cloverleaf'in mevcut 7 GW satışı ve 10 GW boru hattının hazır bir taban sağlamasıyla veri merkezi altyapısı gelişimini hızlandırmak üzere tasarlandı. Şirketin arazi ve enerji sağlama yeteneği kritik çünkü geleneksel veri merkezi geliştirme, şebeke bağlantıları için genellikle yıllar süren gecikmelerle karşılaşıyor. Nvidia'nın yatırımı bu darboğazı doğrudan ele alarak şirketin yapay zeka tedarik zincirinin daha büyük bir kısmını kontrol etmesini sağlıyor.

Her iki hamle – finansman platformları ve enerji altyapısı yatırımı – Nvidia'nın sermayeden elektriğe kadar tüm yapay zeka bilgi işlem yığınını kontrol etme stratejisini öne çıkarıyor. Cloverleaf ortaklığına ilişkin resmi basın bülteni yatırımı doğrularken, SEC dosyaları kira garantilerinin ayrıntılarını veriyor ve birincil kaynak teyidi sağlıyor. Asıl soru, Wall Street'in bu sermaye yoğun yaklaşımı ödüllendirip ödüllendirmeyeceği. Çarşamba günü açıklanacak kazançlarla birlikte piyasa, Nvidia'nın finansman ve enerjiye genişlemesinin sağlam bir yatırım mı yoksa aşırı bir adım mı olduğuna karar verecek. Son kayıp serisi şüpheciliği işaret ediyor, ancak analist topluluğu değer görüyor. Şirketin açıklamalarına dayanan analizimiz, Nvidia'nın yapay zeka talebinin bu ön maliyetleri haklı çıkaracağı bir geleceğe bahse girdiğini gösteriyor. Önümüzdeki birkaç seans, piyasanın aynı fikirde olup olmadığını ortaya koyacak.