Meta Platforms (META), Oylama Hakkı Olmayan C Sınıfı Hisseler İçin Bire Bir Temettü Açıkladı

Meta, Oylama Hakkı Olmayan C Sınıfı Hisse Oluşturuyor

Meta Platforms (META), A ve B sınıfı hissedarlara sahip oldukları her hisse için bir adet, oy hakkı bulunmayan yeni C sınıfı hisse dağıtacak; hisse temettüsü 19 Ocak 2027 tarihinde yürürlüğe girecek. Yönetim kurulu, yeni sınıfı 21 Ekim'de yayımlanan üçüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte onayladı. Temettü ödendikten sonra A sınıfı hisselerin ikiye bir bölünmüş gibi işlem görmesi bekleniyor ve hiçbir hissedarın oy gücü değişmiyor. Teklif, bağımsız yöneticilerden oluşan özel bir komitenin önerisi üzerine geldi; komite yapıyı oy birliğiyle tavsiye etti. Gerekçeler arasında yapay zeka alanında rekabet için gereken yatırım ölçeği, uzun vadeli hissedar değerini koruma arzusu ve Mark Zuckerberg'i üst yönetici olarak tutan kurucu liderlik modelinin sürekliliği yer alıyor. Komite, hissenin halka arzdan bu yana yüzde 1.700'ün üzerinde getiri sağladığını, buna karşılık S&P 500 endeksinin yaklaşık yüzde 495 arttığını kaydetti. Meta, yeni sınıfın kullanım alanları olarak fon sağlama, çalışan ücretlendirmesi, olası satın almalar ve genel şirket amaçlarını listeliyor ve Delaware'te değiştirilmiş bir tüzük sunduktan sonra hisseyi Nasdaq'ta işlem görmeye açmayı planlıyor. Kurucunun kendi payı, 20 Ekim'de imzalanan ve şartları 8-K başvurusunda ayrıntılarıyla yer alan ayrı bir Kurucu Uyum Anlaşması ile koruma altına alındı. Zuckerberg'in alacağı C sınıfı hisselerin yalnızca yüzde 20'si serbestçe satılabilecek; kalan yüzde 80'den yapılacak satışlar genellikle eş zamanlı bir satış ya da oy hakkı taşıyan hisselerinin dönüştürülmesini gerektirecek. Kısıtlamalar, tam zamanlı liderlik görevini sürdürdüğü sürece her çeyrek temettü hisselerinin yüzde 2,5'i üzerinden kademeli olarak kalkacak. Zuckerberg ayrıca şirketi yönettiği sekiz yıl boyunca Kaliforniya'da, Meta'nın genel merkezini taşıdığı yerde ikamet etmeyi taahhüt etti; öngörülemeyen önemli durumlar için istisnalar tanındı. Başvuruda Meta'nın A sınıfı hisse geri alımlarını, hisseler ihraç edildikten sonra en az aynı sayıda C sınıfı geri alımla eşleştirmek için elinden geleni yapması da öngörülüyor. Kayıt ve ödeme tarihleri henüz belirlenmedi, ancak ödemenin en geç beş iş günü içinde yapılması gerekiyor. Google, benzer bir adımı 2014 yılında atmış, kendi hissedarlarına oy hakkı olmayan C sınıfı hisseler dağıtmıştı.

Kararın Arkasında Negatif Serbest Nakit Akışı Var

Kararı çerçeveleyen rakamlar aynı açıklamada geldi. Üçüncü çeyrek gelirleri yıllık bazda yüzde 26 artarak 64,60 milyar dolara ulaştı. 34,91 milyar dolarlık sermaye harcaması, 32,79 milyar dolarlık faaliyet nakit akışını aştı ve serbest nakit akışını eksi 2,12 milyar dolara indirdi; bir yıl önce bu rakam artı 10,63 milyar dolardı. Basitçe söylemek gerekirse Meta, operasyonlarının ürettiğinden daha fazlasını altyapıya harcadı ve açığın bir kısmı borçla kapatıldı: şirket bu yıl 24,91 milyar dolar uzun vadeli borç sağladı. Net kâr, Ağustos ayında 52 eyalet başsavcısıyla varılan ve sosyal medya ürünlerinin genç kullanıcılara zarar verdiği iddialarını kapsayan uzlaşmaya bağlı 9,89 milyar dolarlık giderin ardından 9,86 milyar dolar, hisse başına 3,83 dolar olarak gerçekleşti. Anlaşmalar Ağustos'a dayanıyor, ancak maliyetin tamamı bu çeyrekte muhasebeleştirildi. Gider hariç tutulduğunda hisse başına kâr 7,40 dolar. Meta 2026 sermaye harcaması öngörüsünü 135 ile 145 milyar dolar aralığına daralttı ve dördüncü çeyrek gelir beklentisini 73 ile 76 milyar dolar arasında verdi; kazanç açıklamasında sermaye harcaması tabanının önceki alt sınırdan 5 milyar dolar yukarı çekildiği belirtiliyor. Şirket, temel iş ve yapay zeka girişimlerine yönelik yatırımın 2027 boyunca agresif kalacağını söylüyor. Nakit iade politikası da tersine döndü: 2025'in aynı döneminde 26,25 milyar dolarlık geri alım yapılırken Eylül'e kadar hiç A sınıfı hisse geri alımı gerçekleşmedi. Nakit ve satılabilir menkul kıymetler 30 Eylül Çarşamba itibarıyla yine de 82,45 milyar dolar seviyesindeydi. Ne açıklama ne de 8-K, yeni sınıfın satışına ilişkin bir plan ya da zaman çizelgesi içeriyor. META hisseleri, 21 Ekim kapanışının ardından after-hours işlemlerde yüzde 2,17 artışla 712,65 dolara yükseldi.

META, yazının hazırlandığı anda 705,62 dolardan işlem görüyordu; 24 saatlik değişim yüzde 0,68 artı ve fiyat 689,59 ile 749,00 dolar aralığının içindeydi; veriler COINOTAG'a ait. Bizim bileşik puanlamamıza göre en yakın direnç, EMA 20 ile günlük pivot noktasının kesiştiği 721,92 dolar seviyesinde ve 79/100 puanla işaretli; üstteki Bollinger Bantları sınırında sıradaki engel 749,55 dolar. Piyasanın altında ise 682,03 dolarlık destek daha güçlü olan 91/100 puan taşıyor. Momentum karışık: günlük RSI 47,9 okuyor ve MACD sinyali ayı yönlü, ancak trend yükseliş karakterini koruyor. Hisse perpetual (sürekli vadeli) piyasasındaki açık pozisyon hacmi 36,86 milyon dolar. Temettünün kayıt tarihi belirsizliğini korurken, izlenecek en yakın seviye 721,92 dolardaki 79/100 puanlı direnç.