ECB Başkanı Lagarde, USDT Endişesiyle Binance'in AB MiCA Lisansını Blokladı

Atina'daki Sessiz Veto

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, Binance'in Avrupa Birliği faaliyet lisansı başvurusunu kişisel girişimiyle engelledi: Wall Street Journal'ın 18 Eylül 2026 tarihli haberine göre Lagarde, Yunan Başbakanı Kyriakos Mitsotakis'e bizzat ulaşarak kripto varlık işletmelerini düzenleyen MiCA (Markets in Crypto-Assets) çerçevesi kapsamındaki başvurunun onaylanmamasını istedi. Binance, lisans için 2025'in sonundan bu yana Yunanistan Sermaye Piyasası Kurulu (HCMC) nezdinde yürütüyordu ve Mayıs 2026'nın sonlarına doğru Yunan makamları şirkete dosyasının eksiksiz olduğunu teyit etmişti. Onayı bekleyen borsa, lansman duyurusu hazırlıklarına bile başlamış, CEO Richard Teng'in Atina ziyaretini takvime almıştı.

Sonrasında süreç tıkandı. Kıdemli bir Yunan düzenleyici, şirkete Lagarde'un kararın ertelenmesini istediğini bildirdi; gerekçe, planlı bir reformla lisans denetiminin Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi'ne (ESMA) devri. 24 Haziran 2026'da Binance Yunan başvurusunu geri çektiğini açıkladı; kararın prosedürün statüsünü ve zamanlamasını dikkatle değerlendirdikten sonra alındığını söyleyerek, bunun yerine başka bir üye ülkede yetki arayacağı sinyalini verdi.

Yunanistan'ın önemi, MiCA'nın piyasa erişimini nasıl tasarladığından kaynaklanıyor. Yönetmeliğin 65. maddesi, kripto hizmetlerinin sınır ötesi sunumunu — yani sözde AB pasaportunu — kuruyor: Bir üye ülkeden lisans alan firma, her ülkede yerel varlık kurmadan tüm bloğa hizmet verebiliyor. Resmi lisans yetkisi ulusal otoritelerde; ECB'nin elinde yasal bir veto yok. Haberde geçen değerlendirmeye göre Lagarde'un endişesi dolar bazlı stablecoin'lerde odaklanıyordu — ki bunların başında Tether'ın USDT'si geliyor ve bu varlıklar Binance'te günlük milyarlarca dolarlık işlem hacmi oluşturuyor. Lagarde, bu coin'lerin yaygınlaşmasının Avrupa'nın dolar bağımlılığını derinleştirip dijital euro'yu zayıflatacağı riskine dikkat çekiyordu. Öte yandan ESMA da ulusal düzenleyicilere başvuruyu onaylamamalarını gizlice tavsiye etmişti.

Reverse Solicitation ve Fransa'ya Dönüş

Binance'in geri çekilmesi, AB pazarını yeniden şekillendiren bir son tarihin hemen önüne geldi. 1 Temmuz 2026'da MiCA'nın geçiş dönemi sona erdi; ESMA'nın kamuoyu açıklaması, yetkisiz sağlayıcıların ilke olarak yeni AB müşterisi kabul etmeyi ve pazarlamayı durdurması gerektiğini teyit etti. Yeni rejim, ilk coin arzından (initial coin offering) saklama ve borsa hizmetlerine kadar tüm alanlarda kuralları üye ülkelerin tamamında standartlaştırıyor.

Buna rağmen Binance, Eylül ayının başında hâlâ lisanssız biçimde en az bazı AB müşterilerine hizmet vermeye devam ediyordu; dayanak, 'reverse solicitation' istisnası: firmanın hiçbir yönlendirmesi olmadan müşterinin kendi başına talep etmesi hâlinde hizmet sunulmasına izin veren bir muafiyet. Şirket, spekülasyon olarak nitelediği iddialara yorum yapmayı reddetti ama MiCA yetkilendirmesini almak ve Avrupa operasyonlarını sürdürmek konusunda kararlı olduğunu belirtti. 26 Haziran'da Financial Times, yeniden sunulacak başvurunun muhtemel adresinin Fransa olduğunu yazdı.

Stablecoin'ler, Lagarde'un direncinin tam merkezinde duruyor. 8 Mayıs 2026'da İspanya'da konuşan Lagarde, euro bazlı stablecoin'leri yaygınlaştırma savının 'göründüğünden çok daha zayıf' olduğunu savunarak büyük stablecoin'lerin finansal istikrar yarattığı risklere işaret etti. ECB, dijital euro'nun potansiyel ilk ihracı için 2029'a doğru hazırlanıyor; 2027'nin sonunda başlaması planlanan 12 aylık pilot program devam ediyor. Binance'in sicili de tartışmayı besliyor: Borsa 2023'te ABD federal mahkemesinde Banka Gizliliği Yasası, lisanssız para transferi ve yaptırım ihlallerinden suçlu bulunmayı kabul ederek yaklaşık 4,3 milyar dolarlık bir uzlaşmaya imza attı; kurucu Changpeng Zhao ise etkili bir kara para aklama önleme programı sürdürmediğini kabul ederek 2024'te dört ay hapis yattı. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Fransa'nın Kararı Şimdi AB Piyasasının Kapısında

65. madde metnini incelediğimizde bu olayın MiCA'nın yapısal zayıf noktasını açığa çıkardığı görülüyor: Tek bir üye ülkenin ulusal otoritesi fiilen tüm bloğun kapısını kilitleyebiliyor ve çerçevenin hiç öngörmediği bir siyasi baskı alanı doğuyor. Lagarde'un resmi vetosu yok, ama bildirilen Atina girişimi aradığı gecikmeyi sağladı. Binance ara dönemde reverse solicitation ile çalışırken Fransa'ya oynuyor; verilecek bir sonraki lisans kararı, pasaport sisteminin tasarlandığı gibi işleyip işlemeyeceğini — yoksa dolar stablecoin'leri ve dijital euro'nun 2029 takvimi konusundaki para politikası kaygılarına mı eğileceğini — gösterecek.