Jim Cramer: 40 Dolarlık Petrol, ABD Enflasyonunu Sert Biçimde Düşürür

Cramer'ın 40 Dolarlık Petrol Senaryosu

CNBC sunucusu Jim Cramer, Salı günü yayımlanan Mad Money programında ABD enflasyonunun keskin biçimde gerileyebileceğini söyledi; tek bir şart koydu: varil başına 40 dolarlık petrol. Cramer'a göre petrol, gıdadan eğlence harcamalarına, motorlu taşıt sigortasına kadar birçok kalem maliyeti besliyor. Fiyatların bu seviyeye inmesi, perakendecilerin tedarikçilerinden zorladığı indirimlerle birleşirse Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) aşağı ineceğini, izleyicilerin bunu "hızla ve sert biçimde" göreceğini savundu. ABD'li rafineri şirketi Valero'nun grafiğini, petrolün 40 dolara yönelmesine işaret bir kanıt olarak gösterdi. Senaryonun ikinci bir varsayımı daha var: Walmart ve Costco'un tedarikçilerini fiyat indirime zorlaması. Endekse geçiş mekanizmasını takip eden okuyucular için not edelim: enerji maliyetleri aynı anda birden çok kategoriden endekse giriyor; Cramer bu yüzden tek bir kalem yerine petrolü belirleyici değişken olarak ele alıyor. Matematik ise zorlu. Varil fiyatının 40 dolara inmesi, Salı günkü seviyesinden, yani yaklaşık 92 dolardan yüzde 56 değer kaybı demek. Bu, sözleşmeyi Ekim ayında yüzde 15'ten fazla ve yılın Eylül sonuna kadar yaklaşık yüzde 60 yükselten ralliyi fazlasıyla siler. Salı günü fiyatlar yolun bir kısmını zaten aldı: Başkan Trump'ın İran'a yönelik olası vuruşları ertelemesinin ardından Brent petrol yaklaşık 92 dolara geriledi; ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nı kapsadığı bildirilen bir anlaşmanın ardından sözleşme daha aşağıda işlem gördü. COINOTAG verilerinde son fiyat 90,96 dolar, 24 saatlik değişim yüzde 0,42 artı; gün içinde 88,26 ile 91,35 dolar arasında hareket edildi. Senaryonun zayıf halkası tırmanma riski: Washington ile Tahran arasındaki gerilimin yeniden alevlenmesi geri çekilmeyi tersine çevirebilir, 40 dolarlık petrole dayanan dezenflasyon tezini de yanında götürür. Walmart ve Costco'un tedarikçilerini gerçekten sıkıştırıp sıkmayacağı da doğrulanmış değil; iddia iki şirket adına ve bir rafineri grafiğine dayanıyor, açıklanmış bir politika değişikliğine değil. Cramer'ın argümanının sabitlediği şey aktarım zinciri: önce enerji maliyetleri, sonra perakende fiyatları, ardından ABD Merkez Bankası'nın (Fed) izlediği enflasyon verisi.

Yüzde 0,4'lük Ekim TÜFE Verisi ve Fed'den İki Ayrı Ses

Ekim enflasyon verisi, petrol kaynaklı rahatlamanın önem taşıyabileceği andan önce geldi. Genel TÜFE aylık yüzde 0,4 arttı ve yüzde 0,3'lük beklentiyi aştı; gıda ve enerji hariç tutulan çekirdek TÜFE ise yüzde 0,3 yükseldi. Tüketici Fiyat Endeksi, Fed'in enflasyon kıyaslaması olarak gördüğü gösterge; genel rakinin beklediğinden sıcak kalması faiz artışı ihtimalini masada tutuyor. Ne yapılması gerektiği konusunda iki yetkili ikiye ayrıldı. Fed Valisi Christopher Waller, çekirdek verinin yüzde 0,3 olarak ölçülmesi halinde Aralık'ta yarım puanlık artışı değerlendirebileceğini söyledi. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ise ayrı açıklamalarında en az iki çeyrek puanlık artış daha çağrısında bulundu. İki yetkili de açıklamalarını petrol piyasasına değil, açıklanan verilere dayandırdı; ikisinin de Aralık görüşü bir petrol tahminine bağlanmadı. Veri risk varlıklarına doğrudan yansıdı: kripto piyasasında kaldıraçlı vadeli işlemler pozisyonlarından yaklaşık 200 milyon dolar tutarında likidasyon yaşanırken Bitcoin geriledi; bu, faiz beklentilerinin kriptoya, hisse senetlerine olduğu kadar doğrudan aktığına dair kanıt niteliğinde. Zamanlama, Cramer senaryosuna oynayan herkes için işi zorlaştırıyor. Fed 8 ve 9 Aralık'ta toplanıyor, Kasım TÜFE verisi ise bir gün sonra yayımlanıyor. Ucuz petrolün veriye yansıması bu nedenle faiz kararından sonra olacak; risk varlıkları kararı önce maruz kalıyor. Masadaki Ekim okuması, o ayki yüzde 15'lik yükselişi yansıtıyor, gelecekteki düşüşü değil; petrol hemen bugün 40 dolara kaymaya başlasa bile Kasım TÜFE bu hareketin yalnızca birkaç gününü yakalayabilecek. Waller ve Logan'ın sözlerini ölçülmüş enflasyona, petrol tahminine değil dayandırmasının sebebi tam da bu sıralama: Aralık seçimlerini, bugün basılan ekonomiyi fiyatlama zorunluluğu belirliyor.

Teknik tablo henüz hızlı bir düşüşü desteklemiyor. COINOTAG'ın bileşik puanlaması en yakın direnci 91,83 dolar (99/100 puan) olarak koyuyor; bu seviye, 90,96 dolarlık son fiyatın hemen üzerinde. Piyasanın altındaki en güçlü destek ise 89,34 dolar (85/100 puan). Günlük trend düşüş yönünde; 14 günlük RSI 28,7 seviyesinde ve MACD sinyali ayı yönlü. Bu koşullar, çöküşü değil, Ekim rallisi sonrası konsolidasyon yapan bir piyasayı tanımlıyor. Türev piyasasındaki konumlanma da aynı yöne işaret ediyor: kalıcı sözleşmelerin fonlama oranı aralık başına eksi 0,0685%, açık pozisyon hacmi ise yaklaşık 179,2 milyon dolar. Cramer'ın 40 dolarlık hedefinin devreye girmesi için fiyatın önce 89,34 dolarlık tabanı kırması gerekiyor; o güne kadar enflasyon yolunu petrol değil, Aralık faiz kararı belirliyor.