Japonya FSA Komisyonu 1 Milyon Yenlik Stablecoin Sınırında Anlaşamadı

FSA Komisyonu 1 Milyon Yenlik Stablecoin Sınırını Masaya Yatırdı

Japonya Finansal Hizmetler Kurumu, yani FSA, pazartesi günü stablecoin (sabit kripto para) ihraçlarını düzenleyen üst sınırı tartışmaya açtı: Kurum, dijital ve merkeziyetsiz finans çalışma grubunun ikinci toplantısına ilişkin dinleme belgelerini yayımladı. Tartışmanın merkezinde, Tip 2 fon aktarımı kuruluşlarına işlem başına uygulanan 1 milyon yenlik üst sınır bulunuyor. Tip 1 elektronik ödeme aracı kategorisindeki yerel ihraççılar bu rejime kayıt olmak zorunda olduğundan, aynı tavan ihraç aşamasında da geçerli oluyor. ABD doları cinsinden USDC gibi yabancı araçlar için ise bunları bulunduran borsalarda 1 milyon yenlik eşdeğer bir aktarım sınırı söz konusu. Kurum sekretaryası, bu tavanın fon aktarımı kuruluşlarına piyasa giriş kolaylığı sağlayan bir denge unsurunu oluşturduğunu belirtti ve üyelere sınırın nasıl gelişmesi gerektiğini sordu. Oturum, hükümetin 21 Temmuz Salı günü açıkladığı ve zincir üstü finansı resmi gündeme taşıyan finansal stratejisine dayanıyor; söz konusu strateji stablecoin çerçevelerini de inceleme kapsamına almıştı. Sekretaryanın gündemi beş başlıkta toplandı: mevcut rejim ve rezerv varlıkları, 1 milyon yenlik aktarım tavanı, borç verme, mevduat kuruluşlarınca stablecoin ihracı ve tokenize edilmiş mevduatlar. İhraççı JPYC, komisyona tavanın ihraç aşamasında, yani kaynak tarafında işlediğini, aşağı akışta değil anlattı. İhraççının yönetmediği kendi kendini saklayan (unhosted) cüzdanlar arası aktarımlar sınırın dışında kalıyor; ancak belediye ya da şirketin fonları toplayıp JPYC'ye çevirmesi tek bir alım satım işlemi sayılıyor. Şirketin kendi hesabına göre, 100.000 sakine 50.000 yenlik sosyal ödeme yapmak, 5.000 ayrı ihraçla toplam 5 milyar yenlik JPYC basmak anlamına geliyor. Şirketin sunduğu belge, her alıcının payının 1 milyon yenin altında kaldığı toplu ihraçlarda açıklık talep ediyor; ayrıca devlet, belediyeler, bankalar, menkul kıymet şirketleri ve KYC doğrulaması yapılmış halka açık şirketler gibi karşı taraflar için sınırın kaldırılmasını ya da ayrı bir koridor oluşturulmasını, buna bağlı olarak güçlendirilmiş işlem izlemeyi istiyor.

Bankalar Dijital Koşu Riskine Dikkat Çekiyor

Dolar bazlı USDC ve RLUSD ile yene dayalı JPYSC'yi birlikte bulunduran SBI VC Trade, kendi başvurusunda tavanın pratik maliyetini sıraladı. JPYSC, güvene dayalı Tip 3 elektronik ödeme aracı olarak ihraç ediliyor ve hiçbir üst sınıra tabi değil. İki dolar tokeni ise 1 milyon yenlik transfer sınırına ve bu seviyenin üstünde bakiye tutmayı engelleyen önlemlere takılıyor; şirket, bunun kurumsal talebi karşılaştıramadığını, sınır ötesi ödeme ve büyük mutabakat işlemlerine cevap veremediğini belirtti. Şirket, komisyondan aktarım ve bakiye sınırlarının ile Tip 4 elektronik ödeme araçları için ödeme gerekliliklerinin kaldırılmasını istedi; bu kategori, listesindeki RLUSD'yi kapsıyor ve şart, Japon rejimiyle denklik sağlanması. Şirketin borç verme açıklaması talebi ölçülebilir hale getirdi: İki tokendeki müşteri borç verme bakiyeleri Ekim itibarıyla yaklaşık 10,7 milyar yen düzeyindeydi; bunun 7,65 milyar yenini JPYSC, 3,06 milyar yenini USDC oluşturuyordu. Üst sınır nedeniyle USDC sunumu, müşteri başına ve her ihraç turunda 5.000 USDC ile sınırlı kalıyor. Sektöre özgü kurallar bulunmadığından şirket, kripto sektörünü yansıtan bir borç verme denetiminin müşterilere güven vereceği görüşünü savundu. Japanese Bankers Association ise karşı cepheden müdahale etti. Yazılı sunumunda dernek, Tip 2 çerçevesi yerinde kalırken sınırın kaldırılmasının ya da yumuşatılmasının son derece temkinli biçimde ele alınması gerektiğini belirtti. Tip 2 kuruluşları kullanıcı fonlarını, hesaplama döneminin son gününden itibaren üç iş günü içinde güvence altına almak zorunda; bu süre hafta sonu ya da tatile denk geldiğinde on takvim gününü aşabiliyor. Geleneksel mevduat düzenlemelerine dayanan bir kuruluşun iflasında kullanıcılar, paralarına en az 170 gün beklemek durumunda kalabiliyor. Dernek, tüm gün aktif transfer yapılabilen bir araçta talep etme isteklerinin dakikalar içinde birikmesi anlamına gelen dijital koşu riskini ve kara para aklama maruziyetini de gündeme taşıdı; yüksek tutarlı işin varsayılan olarak ek denetime tabi lisanslı Tip 1 rejiminde kalması gerektiğini savundu.

Bu belgeler bir çalışma grubu için hazırlanmış dinleme dokümanları; taslak değişiklik değil, henüz hiçbir revizyon karara bağlanmadı. Yine de dosya serisi, bir uzlaşmanın nereye oturabileceğini gösteriyor. Sekretarya, bugün borç vermeyi kapsayan bütüncül bir düzenleme olmadığını doğruladı; elektronik ödeme araçlarının para sayıldığı durumlar için Yatırım İşleri Kanunu'ndaki mevduat kurallarını, banka ihraçlı stablecoinler ve tokenize mevduat sorusunu ise açık bir konu olarak işaretledi. İki ihraççının sunumlarıyla birlikte okunduğunda, bankacılık sektörünün itirazı stablecoinlere değil, Tip 1 ve Tip 2 arasındaki sınıra yönelik; bu da geniş çaplı bir sınır kaldırmasından önce, doğrulanmış yüksek tutarlı karşı taraflara yönelik bir rahatlama işaret ediyor. Bir sonraki toplantının gündemi, ihraç aşamasındaki rahatlamanın aktarım aşamasındaki sınırlardan ayrılıp ayrılmayacağını gösterecek.