İngiltere'nin FCA'sı DeFi ve Kripto Danışma Süreçlerini 18 Kasım Son Tarihle Açtı

Güncelleme 02:00 UTC: Görüşmeler ayrıca Birleşik Krallık'ı, merkeziyetsiz finansı (DeFi) sınırdan test etmek yerine tek tip MiCA kural setinin içine alan Avrupa Birliği'nden görünür biçimde ayrı bir yola yerleştiriyor.

İki Görüşme, Tek Kasım Tarihi

İngiltere'nin finansal düzenleyicisi Financial Conduct Authority (FCA), Çarşamba günü ülkenin kripto varlık kurallarının içine merkeziyetsiz finansın hangi faaliyetlerin hangi kapsamda alınacağını, hangi kesimin dışarıda kalacağını belirleyecek iki ayrı görüşme açtı. İlk doküman, DeFi alanında faaliyet gösteren şirketlerin düzenleyicinin standartlarını nasıl karşılayacağını soruyor; ikincisi ise hangi kripto varlıkların düzenlemenin tamamen dışında bırakılması gerektiğini tartışmaya açıyor. Her iki görüşmeye geri bildirim süresi 18 Kasım Çarşamba günü kapanıyor, nihai rehberlik ise Ocak 2027 için takvime yazıldı. Belge, FCA'nın internet sitesinde resmi rehberlik görüşmesi olarak yayımlandı; bu, düzenleyicinin taslak kurallarını sektörle denediği standart mekanizma. FCA gelecek yıl nihai konumunu netleştirene kadar hiçbir şirketi bağlayıcı bir yükümlülük yok.

İlk belge, GC26-7 kodlu, düzenleyicinin DeFi rehberliğinin taslağı. FCA'nın görüşme dokümanı amacı dar bir çerçevede tanımlıyor: önerilen rehberlik "mevcut kuralları netleştirmeyi amaçlıyor, yeni politika kurmayı değil." Asıl işin başlığı uyum. DeFi içinde faaliyet gösteren şirketlere, kara para aklama ve finansal suç gerekliliklerini nasıl karşıladıklarını anlatmaları isteniyor. Bu kurallar zaten FCA'ya kayıtlı İngiltere'deki kripto varlık işletmelerine uygulanıyor; merkezi operatörü bulunmayan protokollerde bunların nasıl karşılık bulacağı ise açık soru. Cevap, kara para aklama çerçevesinin başta kurulduğu saklamalı kripto borsaları haritasını epey genişletecek. merkeziyetsiz uygulamalar (dapp), arayüz katmanları; borç verme, alım satım ve Bitcoin DeFi dahil olmak üzere tüm yığında müşteri gerekli özen gösterimi, işlem izleme ve yaptırım taramasından hangi kurumun sorumlu olduğunu kanıtlamak zorunda kalacak. Ön yüzün mi, protokolün mü, yoksa şirketin kasasının mı hukuken sorumlu olduğu konusundaki yıllara yayılan belirsizlik, şimdi yazılı olarak piyasaya soruluyor. FCA belgeleri standart rehberlik görüşmesi sürecinden geçiriyor; herhangi bir metin kesinleşmeden sektörle deneniyor. Nihai metinde sorumlu gösterilen taraf kayıt olur, beyan verir ve uyumun maliyetini öder; muaf tutulan ise kural dışında faaliyetine devam eder.

Piyasalar görüşmelerin açılmasını işlem görebilir bir gelişme olarak fiyatladı. Bitcoin 24 saatte yüzde 2,39 yükselişle 84.457,54 dolara çıktı, Ethereum yüzde 2,44 artışla 2.493,81 dolara oturdu; kurumsal tarafın merkeziyetsiz finansla teması yeniden gündemin başına taşınırken nihai rehberlik Ocak 2027'ye sabitlendi. Aynı pencerede tasfiyeler (liquidation) 201,45 milyon dolara ulaştı; bunların 166,86 milyon doları, yani yüzde 82,83'ü kısa pozisyonlardan geldi. En büyük tek varlık tasfiyesi Bitcoin'de görüldü: 86,57 milyon doların yüzde 92'si kısa pozisyonlardan koparken, Ethereum'da 56,34 milyon dolarlık tasfiyenin yüzde 77'si kısa taraftaydı. DeFi tokenları da sermaye çekti; sektörün piyasa değerini 86,66 milyar dolar, işlem hacmi ise yüzde 5,85 artışla 12,05 milyar dolara çıktı.

Stablecoin Kuralları ve Ekim 2027 Rejimi

İkinci belge, kripto varlık düzenlemesinden istisnaları konu alıyor ve FCA'nın daha önce çizdiği rejimin üzerine oturuyor. Düzenleyici daha önce, stablecoin saklama düzenlemeleri ile rezerv varlık gerekliliklerini de kapsayan kripto varlık firması kurallarını açıklamıştı; bu kuralların Ekim 2027'den itibaren uygulanması bekleniyor. Rezerv kuralları pratikte teminat standartları anlamına geliyor: saklama düzenlemesi sunan şirketler, müşterilerin sahip olduğu bakiyelere karşılık gelen varlıkları elinde tutmak zorunda, böylece bakiyeler talep anında ödenebiliyor. Görüşmelerdeki belgelerin aksine bu rejim artık taslak değil: FCA uygulama takvimini koydu ve başvuru defterini açtı; kripto kuruluşlarından dosyaları 30 Eylül'den bu yana kabul ediyor, kurallar kapsamında yetkilendirilmek isteyen şirketler için son tarih 28 Şubat 2027 Pazar. Bu sıralama, Şubat sonu 2027'ye kadar dosya veren firmaya süreci bitirmesi için haftalar değil aylar tanıyor. İstisna görüşmesi ise hangi faaliyetlerin bu hattın hiç içine girmeyeceğine karar verecek; bu yüzden rehberliğin kendisi kadar önemli olabilir. Stablecoin ihraççıları ve saklama sağlayıcıları için yol haritası çizili; DeFi ekipleri için ise çizili değil ve istisna listesi, ileride bir yol haritası çizilip çizilmeyeceğine işaret edecek. Sektörün yanıtı aynı gün geldi. İngiltere Kripto Varlık İş Konseyi görüşmeleri olumlu karşıladı ama düzenleyiciye tasarım konusunda baskı yaptı. "DeFi, finansal hizmetlerin en yenilikçi bölümlerinden biri arasında yer alıyor" diyen konsey, İngiltere'nin "net çevre kuralları" ve ölçülü beklentilerle dengeyi yakalayabileceğini, kötü çizilen bir sınırın geliştiriciyi ülkeden çıkaracağı görüşünü savundu. Konseyin FCA'ya son sözü kısaydı: "FCA bunu doğru yapmalı."

Üç tarih, İngiltere'nin kripto uyum takvimini artık belirliyor: görüşme yanıtları için 18 Kasım, yetkilendirme başvuruları için 28 Şubat 2027, uygulama için Ekim 2027. Önce netleştirme yaklaşımı, iş konseyinin dile getirdiği göç riskini düşürüyor; çünkü şirketlere uymak zorunda olup olmadıkları değil, nasıl uyacakları soruluyor. Netlik aynı zamanda, tanımlı bir çevre bekleyerek İngiltere'deki kripto operasyonlarına sermaye bağlamayı bekleyen geleneksel finans kuruluşlarının giriş bileti. Top şu anda yanıt verenlerde: istisna listesi ve nihai DeFi rehberliği, FCA'nın önümüzdeki dört hafta içinde alacağı görüşlerden yazılacak. 18 Kasım'a kadar sözünü söyleyen firmalar, sonrasında uymak zorunda kalacağı kuralları birlikte şekillendirmiş olacak.

Görüşmeler ayrıca Birleşik Krallık'ı, merkeziyetsiz finansı (DeFi) sınırdan test etmek yerine tek tip MiCA kural setinin içine alan Avrupa Birliği'nden görünür biçimde ayrı bir yola yerleştiriyor. FCA'nın sıralaması ise "önce sınırı çiz, sonra yükümlülükleri ata" şeklinde işliyor; kaynak çerçevesi bu temponun, çoğu Asya pazarının gerçekçi biçimde uygulayabileceğine daha yakın olduğunu dile getiriyordu. Belgeler, yoğun bir düzenleme dönemine atılan son adım niteliğinde: FCA, kripto yetkilendirme rehberliğini yayımlayıp 30 Eylül'de dosya kabulüne açtı, Kalshi ve Polymarket'e yol açmak için tahmin piyasalarındaki yasağın kaldırılmasını tartıyor ve tokenize altın için özelleştirilmiş gözetim önerisinde bulundu. Sektör için artık iki takip önemli: stablecoin saklama düzenlemeleri ve rezerv varlıkların istisna sonucunda gerçek bir muafiyet alanı kazanıp kazanmayacağı ve nihai DeFi rehberliğinin Ocak 2027'de yürürlüğe girdiğinde MiCA kurallarından ne kadar ayrışacağı.