İngiltere'nin FCA'sı DeFi ve Kripto Danışma Süreçlerini 18 Kasım Son Tarihle Açtı

İki Danışma, Tek Kasım Son Tarihi

Birleşik Krallık'ın finansal düzenleyicisi Financial Conduct Authority (FCA), Çarşamba günü kripto varlık kurallarına nasıl dahil edileceğini belirleyecek iki danışma sürecini aynı anda açtı. İlk belge, merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında faaliyet gösteren şirketlerin düzenleyicinin standartlarına nasıl uyacağını soruyor; ikincisi ise hangi kripto varlıkların düzenleme dışında bırakılması gerektiğini tartışmaya açıyor. Her iki belgeye geri bildirim süresi 18 Kasım Çarşamba günü kapanıyor ve nihai yönlendirmenin Ocak 2027'de yayınlanması planlanıyor. İki taslak da FCA'nın sitesinde resmi yönlendirme danışması olarak yayımlandı; bu, düzenleyicinin taslak kuralları sektörle sınamak için kullandığı standart mekanizma. Şirketler için hiçbir şey bağlayıcı değil: FCA gelecek yıl nihai konumunu netleştirene kadar bekleyecekler.

GC26-7 numaralı ilk belge, düzenleyicinin DeFi yönlendirmesinin taslağını içeriyor ve danışma dokümanı amacını dar bir çerçeveye oturtuyor. FCA'ya göre önerilen yönlendirme "yeni politika oluşturmak yerine mevcut kuralları netleştirmeyi amaçlıyor." Pratikteki iş ise uyumluluk: DeFi alanında faaliyet gösteren şirketlerden, kara para aklama ve finansal suç konusundaki düzenleyici gereklilikleri nasıl karşıladıklarını açıklamaları isteniyor. Bu kurallar zaten FCA kayıtlı Birleşik Krallık kripto varlık şirketlerine uygulanıyor; asıl belirsizlik, merkezi bir operatörü bulunmayan protokollerde bu yükümlülüklerin nasıl karşılık bulacağı. Cevap, kara para aklama önleme çerçevesinin başlangıçta inşa edildiği saklamalı kripto borsaları kapsamının çok ötesine uzanıyor. Merkeziyetsiz uygulamaların (dapp) geliştirici ekipleri, arayüz katmanları ve önyüz sahipleri; borç verme, ticaret ve Bitcoin DeFi alanlarında müşteri iyi niyet taraması, işlem izleme ve yaptırım kontrolünden hangi yapının sorumlu olduğunu kanıtlamak zorunda kalacak. Hukuki sorumluluğun önyüzde mi, protokolde mi yoksa hazinede mi olduğu sorusundaki yıllarca süren belirsizlik, artık yazılı olarak pazara soruluyor. FCA belgeleri standart yönlendirme danışması sürecinden geçiriyor ve nihai metin onaylanmadan önce sektörle deniyor. Son metinde sorumlu tutulan taraf kaydolacak, beyan verecek ve uyumluluk maliyetini ödeyecek; muaf tutulan taraf ise düzenleme dışında çalışmaya devam edecek.

Stablecoin Kuralları ve Ekim 2027 Rejimi

İkinci belge, kripto varlık düzenlemesinden muafiyetlere ilişkin ve FCA'nın daha önce çizdiği bir rejimin üzerine oturuyor. Düzenleyici, stablecoin saklama düzenlemelerini ve rezerv varlık gerekliliklerini de kapsayan kripto varlık firması kurallarını daha önce açıklamıştı ve bu kuralları Ekim 2027'den itibaren uygulamaya koymayı bekliyor. Rezerv kuralları pratikte destek standardı anlamına geliyor: stablecoin saklama düzenlemesi sunanlar, müşteri bakiyeleriyle eşit varlıkları elinde tutmak zorunda, böylece bakiyeler talep anında karşılanabilir. Bu rejim artık danışma belgeleri gibi taslak aşamasında değil: FCA uygulama tarihini koydu ve başvuru defterini açtı. Kripto şirketlerinden başvurular 30 Eylül'den bu yana alınıyor; kurallar çerçevesinde yetkilendirilmek isteyenler için son tarih 28 Şubat 2027 Pazar. Bu sıralama, Şubat sonuna kadar dosya veren bir şirkete, uygulama başlamadan süreci tamamlamak için haftalar değil aylar tanıyor. Muafiyet danışması ise hangi faaliyetlerin bu sürece hiç girmeyeceğine karar verecek; bu nedenle yönlendirmenin kendisi kadar önemli olabilir. Stablecoin ihraççıları ve saklamalı hizmet sağlayıcıları için yol haritası çizilmiş durumda; DeFi ekipleri için ise çizilmemiş ve muafiyet listesi, onlara bir yol çizilip çizilmeyeceğini belirleyecek. Sektörün yanıtı aynı gün geldi. UK Cryptoasset Business Council danışma süreçlerini memnuniyetle karşıladı ama düzenleyiciyi tasarıma ilişkin uyardı. Konsey açıklamasında "DeFi, finansal hizmetlerin en yenilikçi alanlarından biri arasında yer alıyor" dedi; Birleşik Krallık'ın "net çevre kuralları" ve orantılı beklentilerle doğru dengeyi hâlâ kurabileceğini, kötü çizilmiş bir sınırın ise geliştirme faaliyetini ülke dışına iteceğini savundu. Konseyin FCA'ya kapanış cümlesi açıktı: "FCA'nın bunu doğru yapması gerekiyor."

Üç tarih artık Birleşik Krallık kripto uyumluluğunu çerçevelemekte: 18 Kasım'da danışma yanıtları, 28 Şubat 2027'de yetkilendirme başvuruları ve Ekim 2027'de uygulama. Netleştirme öncelikli yaklaşım, iş konseyinin işaret ettiği taşınma riskini düşürüyor; çünkü şirketlerden "uyup uymayacakları" yerine "nasıl uyacakları" soruluyor. Netlik aynı zamanda, tanımlı bir çevre bekledikten sonra Birleşik Krallık kripto operasyonlarına sermaye taahhüt etmeyi bekleyen geleneksel finans kurumlarının da giriş bileti. Top her yanıtların tarafında: muafiyet listesi ve nihai DeFi yönlendirmesi, FCA'nın önümüzdeki dört hafta içinde alacağı yorumlardan yazılacak. 18 Kasım'a kadar savunmasını yapan şirketler, sonrasında uymak zorunda kalacakları kuralların şekillenmesine katkı sağlamış olacak.