İngiltere, 2027'nin İlk Çeyreğine Planlanan Dijital Tahvil DIGIT Pilotu İçin Altı Banka Belirledi

Ortak Lider Yönetici Olarak Altı Banka Seçildi

İngiltere hükümeti, ilk çeyrekte gerçekleştirilmesi planlanan pilot satış için altı bankayı görevlendirdikten sonra, dijital ortamda doğan ilk devlet tahvilini ihraç edecek. Hazine Bakanlığı'na bağlı Ekonomik Devlet Bakanı Lucy Rigby, seçimi 6 Ekim Salı günü Londra'da düzenlenen UK Digital Assets Week etkinliğinde yaptığı açılış konuşmasında duyurdu. Resmî adıyla Digital Gilt Instrument (DIGIT) olarak anılan enstrüman, kripto varlıkların altında yatan paylaşımlı kayıt mimarisi olan dağıtılmış defter teknolojisi (DLT) üzerinden ihraç edilecek ve yönetilecek; burada bu mimari egemen bir menkul kıymete uygulanıyor. DIGIT, mevcut bir tahvilin sonradan dijital biçime dönüştürüldüğü bir tokenizasyon çalışması değil: yeni menkul kıymet, doğduğu andan itibaren defter üzerinde var oluyor.

Rekabetçi bir seçim süreci sonunda belirlenen altı ortak lider yönetici şunlar: Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest ve RBC Capital Markets. Bunların görev kapsamı, satışın teminat altına alınmasını, yatırımcılarla yürütülecek diyaloğu desteklemeyi ve ihraç sırasında tahvilin dağıtımını içeriyor. DIGIT'in kendisi kısa vadeli bir enstrüman ve hükümetin rutin borç yönetimi programının dışında duruyor. Bu yapı, pilotun ölçekli devlet borçlanma biçimini değiştirmek yerine dar bir çerçevede tutulmasını sağlıyor.

İhraç, HSBC'nin Orion platformu üzerinden, DLT tabanlı finansal piyasa faaliyetleri için oluşturulmuş test ortamı olan Birleşik Krallık Digital Securities Sandbox (DSS) içinde çalışacak. Hükümet, DLT'nin bir menkul kıymetin ihraçtan işleme ve oradan mutabakata uzanan tüm yaşam döngüsünü taşıyıp taşınamayacağını, bu zincirin yalnızca tek bir aşamasını değil, test etmeyi amaçlıyor. DIGIT, toptan finansal piyasaların dijitalleştirilmesine ve piyasa altyapısı değişirken Birleşik Krallık'ın rekabetçi kalmasına yönelik daha geniş bir stratejinin parçası. Rigby bu adımı bir faz değişimi olarak çerçevelendirdi. Ona göre şimdiki görev, piyasaların yeni teknolojiyi ölçekli biçimde benimseyebileceği koşulları yaratmak; teknoloji deneme döneminin tamamlandığını ve Birleşik Krallık'ın gerçek finansal piyasalarda canlı kullanıma geçtiğini söyledi.

Sandbox'tan LSEG Ana Piyasasına

Pilotun hazırlıkları yılın başından bu yana sürüyordu. Şubat ayında HSBC, ihraçın ardındaki DLT'yi sağlayan teknoloji tedarikçisi olarak seçilmişti. Temmuzda ise HSBC ile London Stock Exchange Group (LSEG), dijital menkul kıymet saklamaları arasındaki bağlantıya ilişkin bir mutabakat muhtırası imzaladı; bu, sandbox'ta ihraç edilen varlıkların daha geniş piyasa altyapısıyla uyumlu hale gelmesine doğru bir adım. Hükümet ayrıca DIGIT'in LSEG'in ana piyasasında listelenen ilk dijital varlık olmasını istediğini açıkladı ve deneyi doğrudan İngiliz devlet tahvillerinin (gilt) halihazırda işlem gördüğü piausa bağladı.

Sıralamanın kendisi asıl mesajı veriyor: şubatta bir teknoloji tedarikçisi, temmuzda bir piyasa altyapısı anlaşması, ekimde belirlenen lider yöneticiler ve 2027 başını hedefleyen ilk satış. Pilot, Birleşik Krallık'ın deneyden canlı operasyona geçtiği an olacak biçimde tasarlandı ve Rigby bunu tam da bu terimlerle tarif etti.

Tahvil çalışmasının yanında hükümet, dijital paraya ilişkin düzenleyici çerçeveyi tamamlıyor. Şubat'ta kabul edilen mevzuat, 25 Ekim 2027'den itibaren kripto ile ilgili geniş bir faaliyet yelpazesini Financial Conduct Authority (FCA) gözetimine sokuyor. FCA, haziranda stablecoin ihraçını, düzenlenen faaliyetleri ve ihtiyati gereksinimleri kapsayan nihai kuralları ve rehberi yayımladı; eylülde ise hangi faaliyetlerin yetkilendirme gerektirdiğini netleştiren kapsam rehberini çıkardı. Geçiş düzenlemeleri talep eden firmalardan gelen başvurular 30 Eylül'de açıldı; hükümet ayrıca eylülde değiştirilmiş kripto düzenleme kurallarını Parlamento'nun önüne sundu.

Stablecoinler konusunda Rigby, daha hızlı ve daha düşük maliyetli işlemlerin daha yüksek işlem hacmi ile programlanabilir mutabakat gibi yenilikleri destekleyerek ekonomik büyümeyi canlandırma ve finansal piyasaları daha verimli hale getirmede ciddi bir potansiyel taşıdıklarını söyledi. Ona göre hükümetin rolü hangi dijital para biçiminin kazanacağına karar vermek değil, sorumlu inovasyonun rekabet edebileceği bir ortam kurmak. Ödeme düzenlemesine ilişkin ayrı bir danışma süreci ise, firmaların mevcut kripto kuralları ile gelecekteki çerçeve altında çifte yetkilendirmeye tabi olmaması için Birleşik Krallık'ta ihraç edilen stablecoinlerin ödeme rejimine alınmasının gerekip gerekmediğini değerlendiriyor.

Takvimi İki Tarih Çerçeveliyor

DIGIT açıklaması, boyutundan çok yapısından ötürü önemli. Hazine enstrümanı küçük tuttu ve düzenli borçlanma programından ayrı konumlandırdı; bu yüzden asıl sınam yatırımcı talebi değil, altyapı: tek bir DLT kaydının ihraç, elinde tutma ve mutabakatı uçtan uca Digital Securities Sandbox içinde taşıyıp taşıyamayacağı. Takvim artık iki tarihle çerçeveleniyor ve ikisini de belirleyen hükümetin kendisi. Pilot satış 2027'nin ilk çeyreğine, şubat mevzuatı altında kurulan FCA kapsamı ise 25 Ekim 2027'ye tarihli. Bundan sonraki günlü kilometre taşı, satışın kendisi.