Glassnode, Bitcoin (BTC) Uzun Likidasyon Bandını 73.000–76.000 Dolara Konumlandırıyor

73.000–76.000 Dolar Bandı: Uzun Pozisyonların Likidasyon Bölgesi

Zincir üstü araştırma şirketi Glassnode'un 4 Kasım Çarşamba günü yayımlanan haftalık raporu, Eylül zirvesinden bu yana yaşanan yaklaşık yüzde 10'luk düzeltmeyi "sağlıklı bir sıfırlanma" olarak okuyor. Rapora göre piyasa, yapısal bir hasar yaşanmadan önce aşırı ısınmış durumundan arındı; kanıt da zincir üstü verilere dayanıyor. Piyasanın altında 73.000 ile 76.000 dolar arasında uzun pozisyonların likidasyon yoğunluğu toplanıyor, üstünde ise 87.000 dolar civarında kısa pozisyonlar yığılmış durumda. Glassnode bu iki bölge arasındaki alanı, sıfırlanmasını tamamlamış bir piyasa olarak tanımlıyor. Tablonun özü kâr oranında yatıyor: Ekim başında kısa vadeli yatırımcıların, yani son 155 gün içinde alım yapanların elindeki coin'lerin yüzde 97,5'ten fazlası kârdaydı. Bu oran bugün itibarıyla yaklaşık yüzde 38'e geriledi. Raporun diliyle sıfırlanma, yaz sonundaki yükselişte biriken kâr tamponunun harcanması anlamına geliyor. Bitcoin (BTC) fiyatı bu yazının hazırlandığı anda 80.534 dolarda işlem görüyor ve son 24 saatte yüzde 4,8 kazanç sağlamış durumda. Glassnode, toparlanma için tek bir eşik koyuyor: Kâr oranı fiyat yerinde dururken yeniden yüzde 50'nin üzerine çıkarsa yeni alıcılar yeniden kâra geçmiş olacak ve HODL yapma, yani pozisyonu elden çıkarmadan tutma inançları yeniden inşa edilecek. Sıfırlanmanın risk haritasına da etkisi somut: Ağustos'tan bu yana biriken kaldıraç büyük ölçüde temizlendi, dolayısıyla zorunlu likidasyonların zincirleme bir satışa dönüşmesi için gereken yakıt azaldı. Piyasanın altında kalan 73.000–76.000 dolar bandı, daha derin bir düşüşte kaldıraçlı uzun pozisyonların karşılaşacağı zorunlu satışları yoğunlaştırıyor; bandın kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanını ve 200 günlük hareketli ortalama ile örtüşmesi, bir dip senaryosunda bu iki referans çizginin tutmak zorunda olan seviyeler olduğunu gösteriyor. Piyasanın üstünde ise yoğunluk ters yönde çalışıyor: 87.000 dolar civarına yığılmış kısa pozisyonlar, kalıcı bir yükseliş başlarsa geri alım yapmak zorunda kalacak ve rapor bu birikimi bir tavan değil, bir sonraki yükselişin olası yakıtı olarak sınıflandırıyor.

Kendi birleşik skorlama modelimiz aynı resmi iki çizgiye indiriyor. Piyasanın üzerindeki ilk direnç 81.128 dolarda ve 100 üzerinden 73 puan alıyor; hemen üzerindeki daha ağır 82.220 dolarlık rafta ise 100 üzerinden 98 puan var. Alttaki konumlanış sakin görünüyor: Vadeli işlem piyasasındaki fonlama oranı 0,0048 düzeyinde okunurken uzun/kısa hesap oranı 1,47 ve hesapların yüzde 59,6'sı uzun tarafta. Her iki çerçevenin ortak noktası mesafe: Yazım anında kotasyon ilk çizginin yaklaşık 590 dolar altında, dolayısıyla sıfırlanma tezi bu mesafe korundukça geçerliliğini sürdürüyor. Seviye ızgarasının tamamı COINOTAG'ın Bitcoin teknik analizinde yer alıyor.

Binance Saldırısı, ETF Talebi ve Ara Seçimler

Rapor iki ayrı ipliği daha ele alıyor. İlki Binance'e yönelik saldırı: Kripto tarihinin en büyük hırsızlığı olan olayda yaklaşık 6,3 milyar dolar çekildi ve Bitcoin (BTC), takip eden günlerde yüzde 3 civarında geriledi; piyasa o günden bu yana çıkışın başladığı seviyeye geri döndü. Rapor, bu ağırlıkta bir habere verilen sınırlı tepkinin kendisinin bir güç göstergesi sayılabileceğini savunuyor. Geri dönmeyen ise varlık sınıfı dışından gelen talep. Takas ETF girişleri kripto piyasasının dışından yeni alım görmediğini göstermeye devam ediyor; Mayıs'tan bu yana günlük ETF işlem hacmi yaklaşık 1,3 milyar dolarda seyrediyor, bu da önceki aylarda kaydedilen temponun yaklaşık üçte biri. Bu hızda piyasa mevcut sahiplerin üzerinde koşuyor, dışarıdan yeni para gelmiyor ve sermaye Bitcoin piyasasının merkezinde yoğunlaşıp altcoin tarafına yayılmıyor. Glassnode'un koşulu basit: Bu boyutta bir çıkışı emen bir piyasa, dış alıcılar geri döndüğünde hızla yukarı dönmeye hazır. Üçüncü iplik siyaset. Demokratlar, 3 Kasım'daki ara seçimlerde hem Temsilciler Meclisi'ni hem Senato'yu kazandı. Son üç ara seçimin her birinde Bitcoin (BTC), oydan sonraki iki ile on hafta içinde yüzde 15 ile yüzde 50 arasında gerilemişti. Bu döngüde hasarın büyük bölümü seçim gününden önce geldi: rapor, Eylül zirvesinden Salı günkü oylamaya kadar yaklaşık yüzde 11'lik bir düşüş, o günden bu yana ise yaklaşık yüzde 1,5'lik bir kayıp sayıyor. Rapor, sektörün zamanla Demokrat ağırlıklı bir Kongre'ye uyum sağlayacağını bekliyor; buna karşın Bitcoin'ın bugün bankalara, varlık yöneticilerine ve ETF ürünlerine önceki döngülerden çok daha derin işlediğini, bu durumun Washington'daki bir değişimin taşıdığı riski daralttığını not ediyor. Üç seçim ince bir örneklem, yazarların kendi uyarısı da bu yönde. Oylama sonrası ekranda farklı bir okuma ise CoinShares'ten Butterfill'e ait: Demokratik süpürmeden sonra bir toparlanma görüyor. Bitcoin gökkuşağı grafiği gibi döngü çerçeveleri de tarihsel yüzde 15–50 çöküşleri çok daha uzun bir yayın içine yerleştiriyor.