Ethereum (ETH) Stake Çıkış Kuyruğu MetaMask Olayının Ardından 773.447 ETH'ye Ulaştı

Çıkış Kuyruğu 773.447 ETH'yi Aştı

Ethereum (ETH) fiyatı ne yaparsa yapsın, ağdan ayrılmak üzere bekleyen staking pozisyonları piyasa için somut bir arz sinyali veriyor: zincir üstü kuyruk verileri, 1 Ekim itibarıyla çıkış bekleyen toplamın 773.447 ETH'ye, yani yaklaşık 2,07 milyar dolara ulaştığını gösteriyor. Bu seviye 2026 yılının en yüksek okuması ve Aralık 2025'ten bu yana görülen en ağır birikim. Tablo Mayıs'ta çok daha hafifti; o tarihte kuyrukta 476.000 Ethereum (ETH) duruyordu. Beş ayda kuyruğa yaklaşık 297.000 ETH daha katıldı, bu da Mayıs'a kıyasla yüzde 60'ın üzerinde bir artış anlamına geliyor. Ethereum ağı üzerindeki çıkış kuyruğu panoları, stake edilmiş arzın ne kadarının serbest bırakıldığının en temiz ölçüsü ve bu ölçü Mayıs'tan beri yükselişini sürdürüyor. Kuyruktaki her ETH, Dolaşımdaki Arz'a geri dönmeye hazırlanan bir birim; yeni kilitlenen para değil, piyasaya doğru yol alan arz var. Artışın arkasında net bir tetikleyici duruyor. Cüzdan üreticisi MetaMask'ın altyapısında 30 Eylül'de bir ihlal meydana geldi ve doğrulayıcı ödüllerinin Tornado Cash ile bağlantılı adreslere aktığı gözlendi. Ödüllerin bu yöne savrulması, bir şeylerin ters gittiğinin ilk görünür işareti oldu. Kaden adlı analist de aralarında bulunduğu zincir üstü güvenlik araştırmacılarına göre MetaMask, önlem olarak yaklaşık 17.000 validator düğümünden 523.000 ETH'yi önceden çekti ve etkilenen düğümleri ağdan çıkardı. Şirket, altyapısının bir bölümünün ele geçirildiğini kabul etti. Kritik ayrıntı şu: MetaMask, müşterilerin anahtarlarını elinde tutmayan, yani saklamayan bir stake servisi işletiyor; çekim anahtarları hiçbir zaman şirkette olmadı ve müşteri fonları riske girmedi. Çıkış bilgileri kullanıcıların yanında kaldı, olay bu yüzden müşteri zararına dönüşmedi. MetaMask'ın kapattığı risk daha dar çaplıydı: doğrulayıcı düzeyinde erişimi olan bir saldırganın imza anahtarlarını kötüye kullanabileceği bir yol vardı ve pozisyonların çekilmesi bu yolu kapattı.

Bekleme Süresi 13 Günü Aştı

Ethereum'un proof-of-stake tasarımı, ani bir çekim dalgasının Konsensus Mekanizması'nı sarsmasını bilerek yavaşlatıyor. Ağ, her epoch başına en fazla 256 ETH'nin çıkışına izin veriyor; bir epoch yaklaşık 6,4 dakika sürüyor ve bu günlük kabaca 57.600 ETH'lik bir tavan demek. Bu tavan ağın içindeki fren: aktif doğrulayıcı setinin baskı altında bile kararlı kalması için tasarlanmış. 1 Ekim'deki birikimle, çıkış talebinde bulunan bir doğrulayıcının kuyruğun kendisi için yaklaşık 13 gün 10 saat beklemesi gerekiyor; çekimin tamamlanması içinse üzerine 7,6 gün daha geçebiliyor. Matematik acımasız: günde 57.600 Ethereum (ETH) temposunda, mevcut birikim yeni taleplere sıra gelmeden temizlenmeden yaklaşık 14 gün geçiyor. Likit stake sağlayıcısı Lido, doğrulayıcı çıkışından restaking'e kadar tam döngünün 45 güne kadar uzayabileceğini belirtiyor; çünkü giriş kuyruğu da kalabalık. Bu likiditesizlik, kuyruk temizlenirken sahiplerinin stETH gibi likit stake tokenlarına yönelmesinin bir nedeni. Pratikte bu hafta verilen bir çekim talebi, iki haftadan uzun süre harcanabilir durumda olmayacak. Serbest kalma zayıf bir duygu iklimine denk geldi. Santiment verilerine göre Ekim başında Ethereum'a yönelik sosyal duygu, ayların en düşük seviyesinde. Analistler, yıl içi yükselişin ardından kâr satışını, DeFi platformlarında ETH borçlanma maliyetleri arttıkça kaldıraçlı likit stake pozisyonlarının kapatılmasını ve arbitraj pozisyonlarını ek itici unsurlar olarak sıralıyor. Fon akışları aynı yönü işaret ediyor: spot Ethereum ETF ürünleri 1 Ekim itibarıyla üçüncü art arda gün net çıkış kaydetti ve toplam 117,8 milyon dolar dışarı gitti; oysa hemen öncesindeki yedi günlük giriş serisi 850,7 milyon dolar eklemişti. Consensys kurucusu Joseph Lubin, 30 Eylül olayının ardından MetaMask cüzdanları'nın etkilenmediğini doğrudan açıkladı. Açıklaması cüzdan ürününü stake altyapısından ayırıyor; kimin zarar görebileceğini belirleyen ayrım tam olarak bu.

Serbest Kalan Arz Nereye Yerleşiyor

Bu hikayenin omurgası, zincir üstü çıkış kuyruğunun kendisi: 1 Ekim itibarıyla kayıt 773.447 Ethereum (ETH) bekleyen pozisyon ve kabaca 13 gün 10 saatlik bir bekleme gösteriyor. COINOTAG'in okuması şu: bu stok, günlük yaklaşık 57.600 ETH'lik tavanla aşamalı olarak serbest bırakılan bir arz ve otomatik olarak satışa dönüşmüyor, çünkü çekilen ETH başka protokollere yeniden stake edilebilir veya DeFi genelinde çeşitli şekillerde kullanılabilir. Piyasanın bu arzı nasıl emdiğini izlemek isteyen yatırımcılar, Ethereum teknik analizi sayfamızı takip edebilir. Önümüzdeki baskıyı belirleyen, stake'e geri dönen ETH ile likit kalan ETH arasındaki pay dağılımı; kuyruk verileri bu dağılımı gün gün yayımlayacak.