Ethereum (ETH) Spot ETF'lerinden 1 Ekim'de 55,4 Milyon Dolarlık Net Çıkış

Tek Seansda 55,4 Milyon Dolar Dışarı Çıktı

ABD'de işlem gören spot Ethereum (ETH) ETF'leri, 1 Ekim seansında 55,4 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Bu tek günlük çıkış, önceki haftanın tamamındaki net akışı geride bıraktı ve itfa serisini üst üste üçüncü güne taşıdı. Baskıyı pazarın nasıl karşıladığı da ayrı bir soru: Yayın saati itibarıyla Ethereum fiyatı 2.745 doların hemen altında, 24 saatlik değişim ise yüzde 1,3 artı yönlü. Kısacası tablo, çıkışı yönsüz bir kırılmaya yol vermeden emmeye devam ediyor. Günlük ihraççı beyanlarından derlediğimiz fon akışı verisi, seansı son derece tek taraflı bölüyor: Fidelity'nin FETH fonu 23,5 milyon dolar kaybetti, Grayscale'in ETHE tröstü 20,4 milyon dolar, VanEck'in ETHV fonu 6,9 milyon dolar, Franklin Templeton'un EZET fonu ise 6,1 milyon dolar verdi. Buradaki her rakamın arkasında, ihraççıların günlük beyanlarından oluşan Farside defteri duruyor. 1 Ekim'de pozitif baskıya geçen tek ürün Grayscale'in ETH aracı oldu ve 1,5 milyon dolar çekti. BlackRock'ın ETHA ve ETHB fonları, Morgan Stanley'nin MSSE fonu ile Bitwise'ın ETHW fonu ise günü hiç işlem görmeden kapattı; hiçbir ürün 2 milyon doların üzerinde giriş çekmeyi başaramadı. Rakamı 25 Eylül ile 1 Ekim arasındaki beş seanslık pencereye koyduğumuzda, tablo daha da netleşiyor: Beş günlük dönemin tamamı yalnızca 13,7 milyon dolarlık net çıkışla kapandı. Bu aritmetik, perşembe günkü çıkışı dengelemek için önceki dört seansta yaklaşık 42 milyon dolarlık net giriş olduğu anlamına geliyor. Yani 1 Ekim'deki itfa, istikrarlı bir erimenin ucu değildi; neredeyse bir haftalık birikmiş talebi tek seferde silen ayrı bir olaydı. Bir notu da açıklığa kavuşturalım: Bu ürünler ağ güvenliğini değil, piyasa talebini hareket ettiriyor. Ethereum'un proof of stake tasarımı, yani zincirin konsensus mekanizmasını yeniden şekillendiren yükseltme, ETF itfalarından bağımsız olarak zinciri doğrulayıcılar aracılığıyla güvende tutuyor. Sürekli kanayan bir yara ise duruyor: Grayscale'in dönüştürülmüş ETHE tröstü, listelendiği günden bu yana kümülatif 5,44 milyar dolar kaybetti.

Üç Gündür Çıkış Var, Eylül Hâlâ Yeşil

Perşembe günkü veri, 29 Eylül Salı günü başlayan bir seriyi tamamladı: Fon akışı defterine göre 1 Ekim, ABD spot Ethereum (ETH) ETF bünyesinde üst üste üçüncü net çıkış günüydü. Beş günlük kolon, her ihraççının yönünü açıkça gösteriyor. Grayscale'in ETH aracı, perşembe günkü girişine rağmen pencerede 11,2 milyon dolarlık net çıkış yazdı. BlackRock'ın ETHA fonu aynı dönemde 56,9 milyon dolar, daha yeni olan ETHB fonu 31,9 milyon dolar ekledi; 21Shares'in TETH fonu 1,7 milyon dolar girdi yakaladı. Çıkış tarafında ise ETHE beş seansta 27,9 milyon dolar, Fidelity'nin FETH fonu 52,1 milyon dolar, Franklin'in EZET fonu 6,1 milyon dolar kaybetti, VanEck'in ETHV fonu da 6,9 milyon dolar verdi. Farside'ın veri seti her ürünün oluşturma ve itfa birimlerini günlük olarak fiyatladığı için, BlackRock araçlarına ait düz çizgi gerçekten sıfır akış anlamına geliyor; eksik veri değil. Görüntüyü aylık ölçeğe taşıdığımızda ise tablo tersine dönüyor: Eylül, Ağustos'un 1,85 milyar dolarlık girişinin üzerine daha büyük net girişlerle kapandı. Başka bir deyişle bugünkü itfalar bir birikim döneminin başında değil, sonrasında geliyor. Temmuz 2024'teki lansmandan bu yana lansman dönemi defteri de net pozitif seyrini koruyor; son pencerede işlem yapmasalar da Morgan Stanley'nin MSSE fonu ile Bitwise'ın ETHW fonu istikrarlı biriktirenler arasında. Analistlerin üzerinde durduğu mekanizma şu: Sürekli ETF itfaları, emir defterinden marjinal bir spot alıcıyı çekip alıyor ve fiyatın aşağı yönlü baskısını artırıyor. Üç günlük serinin dolar büyüklüğünün ötesinde ilgi çekmesinin nedeni de bu. Seri, spot fiyatın son seanslarda 2.800 dolarlık kırılım hattını test etmesinin ardından geldi. Satış tarafı hedefleri ise yukarı işaret ediyor: Citigroup, 12 aylık Ethereum (ETH) hedefini 3.028 dolara yükseltti. İtfaların daha geniş altcoin pazarına yayılıp yayılmayacağı ise tek bir soruya bağlı: Seri üç seansın ötesine geçecek mi?

2.695 Dolar Taban, 2.777 Dolar Tavan

COINOTAG'ın telif hakkı olan 42 göstergeli bileşik destek/direnç puanlama motoru, sonrasını şu çerçeveye oturtuyor: Spot 2.745 dolarda dururken, 2.776,77 dolarlık direnç Fibo 0.000, Donchian Üst ve Keltner Üst kaynaklarındaki kesişim sayesinde 79/100 (GÜÇLÜ) puan alıyor. Altındaki 2.694,91 dolarlık destek ise Pivot Point, LVN ile Ichimoku Tenkan ve Kijun hatlarının itmesiyle 93/100 puanla öne çıkıyor. RSI'ın 66,62 seviyesinde olması ve yükselen trend içindeki aşağı yönlü MACD sinyali, direncin altında ivmenin soğuduğunu okutuyor. Fonlama oranı yüzde 0,0069, açık pozisyon hacmi 12,07 milyar dolar, uzun/kısa hesap oranı ise 1,18 seviyesinde; bu, hafif uzun-yoğun bir görünüm. 72 okumasıyla Korku ve Açgözlülük Endeksi'nin (Açgözlülük) bu tabloya katılması da ayrı bir teyit. 2.695 dolar tutunursa aralık yukarı çözülür; seviye kaybedilirse yapıcı okuma geçersiz olur. Akış verisinin cevaplayamadığı tek soru ise şu: Perşembe günkü itfalar tekrarlayacak mı?