ABD'de Spot Ethereum (ETH) ETF'leri 14,96 Milyon Dolarlık Girişle 5 Günlük Çıkış Serisini Durdurdu

Çarşamba Günü 14,96 Milyon Dolarlık Dönüş

ABD'de işlem gören spot Ethereum (ETH) ETF'leri (borsa yatırım fonları) 21 Ekim Çarşamba günü yeniden net girişe döndü ve beş işlem günü üst üste çıkış yaşadıktan sonra tek bir seansta 14,96 milyon dolar topladı. Rakamlar, SoSoValue tarafından derlenen günlük ihraççı akış beyanlarına dayanıyor. Bu baskı, 14 Ekim'den 20 Ekim'e kadar süren olumsuz seriyi sona erdirdi; on bir listede fonun son kez tek günde toplam 26,13 milyon dolar çıkış verdiği o dönemde kaydedilmişti. Tek çıkış günü, şu an tabloda duran toplam girişten daha büyüktü; yani piyasa henüz son seansın kaybını bile geri kazanmış değil.

On bir fonun beşi yeni para kabul etti. Grayscale'in ETH fonu 28,07 milyon dolarla öncülük etti; Fidelity'nin FETH'i 13,03 milyon dolarla onu izledi. Daha küçük girişler MSSE'ye 1,34 milyon dolar, Franklin'in EZET'ine 0,94 milyon dolar ve Bitwise'ın ETHW'süne 0,89 milyon dolar olarak yansıdı. BlackRock'ın ETHA'sı ise ters yöne gitti ve tek çıkış yaşayan fon olarak 29,32 milyon dolar kaybetti; bu durum, grubun net rakamını en büyük iki kitabın birbirini dengeleyen hareketlerine bağladı. Ürün hattı genelinde günlük işlem hacmi 695,73 milyon dolar oldu; bunun 516,08 milyon doları ETHA'ya, 58,25 milyon doları Grayscale'in Ethereum (ETH) aracına ve 51,14 milyon doları eski ETHE tröstüne aitti. Bu yoğunlaşma, ETHA'nın çıkışını günün baskın işlemi haline getirdi.

Ethereum fiyatı Perşembe günü 2.435 dolar civarında seyrediyor ve son 24 saatte büyük ölçüde yatay; bu yüzden akış dönüşü keskin bir piyasa tepkisi olmadan geldi. Lansmandan bu yana kümülatif net girişler, en büyük akıllı sözleşme platformunun yerel varlığını elinde tutan fonlar için 12,83 milyar dolar seviyesinde duruyor. Giriş günlerindeki net oluşturmalar, açık piyasadan satın alınan ETH ile desteklenen hisseler ekliyor; geri ödemeler ise bu pozlamayı geri çekiyor. İşte bu nedenle günlük akış verisi, kurumsal talebin en net göstergesi olarak okunuyor.

Akış dönüşü, Ethereum'un en çok savunulan iki seviyesinin arasında sıkıştığı bir döneme denk geldi. Birleşik puanlamamıza göre en yakın destek 2.436,66 dolar (100 üzerinden 100 puan), üzerindeki en güçlü direnç ise 2.584,02 dolar (100 üzerinden 94 puan); spot fiyat bu destek çizgisinin tam kenarında duruyor. Türev piyasası da tabloyu eğmiyor: sürekli vadeli (perpetual) sözleşmelerin fonlama oranı yüzde 0,0010, açık pozisyon hacmi 10,14 milyar dolar ve iki yönde de hareketi zorlayacak bir kaldıraç fazlalığı yok. Birleşik trend etiketi hâlâ düşüş olarak okunuyor; Çarşamba'nın verisi için dürüst çerçeve de bu, çünkü 14,96 milyon dolarlık tek bir giriş günü beş seanslık kanamayı bitirir ama henüz tersine çevirmez. Bunu yapabilecek olan şey, günlük kapanışın 2.584,02 doların üzerinde gerçekleşmesi. O zamana kadar serinin bitişi kalıcı bir dönüş değil, kalıptaki bir kırılma sayılmalı; Ethereum teknik analizi sayfası da 2.550 dolar testi senaryosu da durumu bu şekilde çerçeveliyor.

ETHA'nın 8,22 Milyar Dolarlık Liderliği

Aset sıralaması, net rakamın neden küçük kaldığını ama içerideki hacmin neden büyük olduğunu açıklıyor. BlackRock'ın ETHA'sı 8,22 milyar dolar net varlıkla grubun en büyük ürünü; Grayscale'in Ethereum (ETH) fonu 2,33 milyar dolar, eski ETHE tröstü ise 1,74 milyar dolar büyüklükte. Yani en büyük ürün tek başına, Grayscale'in iki aracının toplamından daha büyük. Grubun toplam net varlığı Çarşamba seansının ardından 15,36 milyar dolara ulaştı; bu, Ethereum'un toplam piyasa değerinin yaklaşık yüzde 5,05'ine denk geliyor ve bu oran dolaşımdaki arzın payı değil, değer payı olarak okunmalı. İçerideki hareketler tek taraflıydı: ETHA'nın 29,32 milyon dolarlık çıkışı tek başına grubun 14,96 milyon dolarlık net rakamını aştı; bu aritmetik olarak ancak beş kazanan fonun aralarında bu tutarın iki katından fazlasını toplamasıyla mümkün oldu. Bu tür bir rotasyon, yoğun satıştan daha kolay emiliyor, çünkü kazanan fonların oluşturmaları en büyük kitabın geri ödemelerini neredeyse dolar dolarına dengeliyor. Çarşamba bu yüzden yeni tahsis değil, ürünler arasında sermaye göçü gibi görünüyor: para en büyük fondan çıkıp beş küçük fona dağıldı, toplam pozitif kalırken ETHA'nın kitabı küçüldü. Bu tablo, ürün hattının zorlu bir dönemin içinden geçtiği izlenimini doğruluyor; Ekim ayındaki daha geniş Ethereum ETF çıkışları kaydını biz de izlemiştik ve az önce sona eren beş kırmızı seans onun içindeydi. Fonların emdiği talep tasarımı gereği pasif: varlıklar, blok zinciri ağını işleten ve hisse senediyle doğrulanan proof of stake ağını destekliyor ve tröstler elindeki tokenları aktif olarak kullanmıyor. Birlikte okunduğunda haftanın defteri, Ekim ortasına kadar kurumsal talebin Ethereum piyasasına karşı yataydan negatife olduğunu, Çarşamba'nın ise bu trendi en azından akış defterinde kıran ilk seans olduğunu gösteriyor.