ABD'de Spot Ethereum (ETH) ETF'leri 14,96 Milyon Dolarlık Girişle 5 Günlük Çıkış Serisini Durdurdu

Güncelleme 16:24 UTC: Beş günlük çıkış serisi, Ekim'in daha ağır bir tablosu içinde yer aldı: Çarşamba'daki dönüşün öncesindeki 19 Ekim Pazartesi seansı, net 103 milyon dolarlık çıkışla defalarca kaydetti ve ayın kümülatif net çıkışını kabaca 1,06 milyar dolara taşıdı; BlackRock'un ETHA fonu tek başına o gün 95,4 milyon dolar kaybetti.

Çarşamba Günü 14,96 Milyon Dolarlık Dönüş

ABD'de işlem gören spot Ethereum (ETH) ETF'leri, 21 Ekim Çarşamba günü beş ardışık işlem gününün ardından yeniden net girişe geçti ve tek bir seans içinde 14,96 milyon dolar topladı. Veriler, düzenleyici dosyalamalardan derlenen günlük ihraççı akış açıklamalarına dayanıyor. Bu baskı, 14 Ekim Çarşamba'dan 20 Ekim Salı'ya kadar süren negatif seriyi sonlandırdı; on bir listede fonun o dönemdeki son ortak çıkışı tek bir günde toplam 26,13 milyon dolara ulaşmıştı. Rakam çarpıcı: o tek çıkış günü, şimdi tabloda görünen toparlanmadan daha büyüktü. Yani piyasa, en son kaybettiği seansın zararını bile henüz geri kazanmadı. On bir fondan beşi yeni para kabul etti. Grayscale'in ETH fonu 28,07 milyon dolarla öne geçti; Fidelity'nin FETH'i 13,03 milyon dolarla izledi. Daha küçük girişler MSSE'ye 1,34 milyon dolar, Franklin'in EZET ürününe 0,94 milyon dolar ve Bitwise'ın ETHW ürününe 0,89 milyon dolar olarak yansıdı. BlackRock'un ETHA'sı ise ters yöne gitti ve tek çıkış yapan fon olarak 29,32 milyon dolar kaybetti; bu durum grubun net rakamını iki büyük kitabın birbirini dengeleyen hareketlerine bağladı. Ürün hattındaki günlük işlem hacmi toplamda 695,73 milyon dolara ulaştı; ETHA tek başına 516,08 milyon dolar, Grayscale'in Ethereum (ETH) aracı 58,25 milyon dolar ve eski EUSE trust'ı ETHE 51,14 milyon dolar çevirdi. Bu yoğunlaşma, ETHA çıkışını günün baskın işlemi hâline getirdi. Ethereum fiyatı Perşembe itibarıyla 2.435 doların yakınında ve son 24 saatte büyük ölçüde yatay seyrediyor; akıştaki dönüş keskin bir piyasa tepkisi olmadan geldi. Lansmandan bu yana kümülatif net giriş, en büyük akıllı sözleşme platformunun yerel varlığını elinde tutan fonlar için 12,83 milyar dolar seviyesinde duruyor. Mekanizma şöyle işliyor: giriş günlerinde yapılan yeni üretimler, açık piyasadan satın alınan ETH ile desteklenen hisseler ekliyor; itfa işlemleri ise bu maruziyeti geri çekiyor. Bu yüzden günlük akış verisi, kurumsal talebin en net göstergesi olarak okunuyor.

Zincir üstü veriler, akış tablosuna daha sakin bir satış arka planı ekliyor. CryptoQuant'ın gösterdiği rakamlara göre madenci bağlantılı cüzdanlardan Binance'e yapılan Ethereum (ETH) transferleri son günlerde 0 ile 9 milyon dolar aralığına geriledi; bu, geçtiğimiz bir yılın en düşük bandı. Aralık, birkaç ay boyunca tekrar tekrar 40-85 milyon dolara tırmanan girişlerin ardından geldi. Borsaya yoğun girişler geleneksel olarak potansiyel arz baskısı olarak yorumlanır; daralma, yakın vadeli satış baskısının azaldığına işaret ediyor ve bu örüntü LINK, AAVE ve UNI gibi büyük altcoinlerde de geçerliydi. Yine de CryptoQuant tarafından doğrulanan katkıcı Fellaini PA temkinli: başka kanallardan teyit edilmiş alım talebi ve girişler olmadan bu düşüşün tek başına trend dönüşü olarak okunmaması gerektiğini söylüyor. Perşembe günü ilerleyen saatlerde, 15:50 UTC itibarıyla ETH yaklaşık 2.500 dolar civarında işlem gördü ve 24 saatlik dilimde kabaca yüzde 2 kazandı; bu, seansın daha erken saatlerinde atıfta bulunulan 2.435 dolar seviyesinden daha yeni bir okumadır.

Beş günlük seri, Ekim'in daha geniş kayıt defterine gömülüydü: Çarşamba'daki dönüşten önceki seans, 19 Ekim Pazartesi, net 103 milyon dolar çıkışla üst üste dördüncü çekilme günü oldu ve ayın kümülatif net çıkışını kabaca 1,06 milyar dolara yükseltti; BlackRock'un ETHA'sı o gün tek başına 95,4 milyon dolar kaybetti. Kurumsal birikim bu hızın gerisinde kaldı. BitMine Immersion Technologies, 18 Ekim Pazar itibarıyla 6.041.481 ETH tutuyordu; bu, arzın yaklaşık yüzde 4,9'una denk geliyor ve hâlâ yüzde 5 hedefinin 63.515 ETH altında. Şirketin haftalık alımı, 18 Ekim'de sona eren hafta için yüzde 28 yavaşlayarak 12.535 ETH'ye indi; önceki haftadaki 17.362 ETH'nin gerisinde. Son dört haftadaki toplam alımı olan 57.510 ETH ise ETF'lerin bu ay yaklaşık 435.000 ETH'ye ulaştırdığı çıkışın ancak yüzde 13'üne tekabül ediyor. Stake (hisseyi kilitlenerek doğrulama ödülleri kazanma) talebi ise sağlam: 5 Ekim Pazartesi itibarıyla arzın yüzde 35,8'i stake edilmiş durumda ve girişler çıkışları aşıyor. Yine de yüzde 2,6'lık stake getirisi, yüzde 5,10'luk ABD 10 yıllık devlet tahvili faizinin 250 baz puan altında kalıyor.

Ethereum, en yakın rafının hemen üzerinde duruyor: spot fiyat son 24 saatteki yüzde 4,45'lik düşüşün ardından 2.397,59 dolar. COINOTAG'ın bileşik puanlaması desteği 2.393,68 dolar olarak belirliyor; bu seviye Max Pain, SW5L ve Gann kesişimlerinden 100 üzerinden 38 puan alıyor. Daha güçlü tabanlar aşağıda: EMA 200, S3, HVN 3 ve Ichimoku bulutunun dibinin kesiştiği 2.325,58 dolar 80/100 puanla, ardından 2.266,38 dolar 78/100 puanla geliyor. Yukarıdaki en güçlü direnç, R2, Fibo 0.214, Ichimoku bulut tepesi ve swing zirvesinin üst üste bindiği 2.583,41 dolar; 93/100 puan. Türev piyasasındaki pozisyonlama sessiz: kalıcı vadeli sözleşmelerin fonlama oranı (funding rate) yüzde 0,0018'de, açık pozisyon hacmi 10,24 milyar dolar seviyesinde. Hesap bazında longlar shortları 2,81'e 1 oranıyla geçiyor ama hareketi zorlayacak bir kaldıraç fazlalığı yok. Korku ve Açgözlülük Endeksi 68 okuyor; bu bir açgözlülük bölgesi ve düşüş trendi etiketi ile RSI'ın 39,46'da olduğu ayı yönlü MACD tablosuna garip biçimde terstir. Güncel baskının çerçevesi bu: 2.583,41 dolar üzerinden bir günlük kapanış tabloyu değiştirirdi; o gerçekleşene kadar önemli olan seviye, Ethereum teknik analiz sayfasının da ayrıntılandırdığı 2.325,58 dolarlık taban.

ETHA'nın 8,22 Milyar Dolarlık Liderliği

Varlık sıralaması, net rakamın neden küçük ama içerideki sirkülasyonun neden büyük olduğunu açıklıyor. BlackRock'un ETHA'sı 8,22 milyar dolar net varlık tutuyor; Grayscale'in ETH fonu 2,33 milyar dolar, eski Grayscale ETHE trust'ı ise 1,74 milyar dolar. Yani en büyük ürün tek başına, iki Grayscale aracının toplamından daha büyük. Grubun toplam net varlığı Çarşamba seansı sonunda 15,36 milyar dolara ulaştı; bu, Ethereum'un toplam piyasa değerinin kabaca yüzde 5,05'ine denk geliyor ve dolaşımdaki arzın değil, değerin payıdır. İç hareketler tek taraflıydı: ETHA'nın 29,32 milyon dolarlık çıkışı, grubun 14,96 milyon dolarlık net rakamını tek başına aştı. Bu matematiksel olarak yalnızca, beş kazanan fonun aralarında bunun iki katından fazlasını toplamasıyla mümkün oldu. Bu tür bir rotasyon, yoğunlaştırılmış satıştan daha kolay emilir; çünkü kazanan fonların üretimleri en büyük kitabın itfalarını neredeyse dolar dolar dengeliyor. Çarşamba bu yüzden taze tahsis değil, ürünler arasında göç eden sermayeye benziyor: para en büyük fondan çıkıp beş küçük fona yayıldı; toplam pozitif kalırken ETHA'nın kitabı eridi. Bu örüntü, ürün hattının zorlu bir dönemeçte olduğuna uyuyor; daha geniş düşüşü Ekim Ethereum ETF çıkış kaydında izledik ve az önce sona eren beş kırmızı seans onun içinde yer aldı. Fonların emdiği talep ayrıca tasarımdan dolayı pasif: varlıklar bir hisse kanıtı (proof of stake) ağını destekliyor ve trust'lar ellerindeki tokenları aktif biçimde kullanmıyor. Birlikte okunduğunda haftanın kaydı, Ekim ortasına kadar Ethereum piyasasına kurumsal talebi yataydan negatife doğru gösteriyor; Çarşamba ise bu eğilimin en azından akış defterinde kırıldığı ilk seans.