Yapay Zekâ Hisse Satışında Çin'in STAR50 Endeksi Yüzde 4,81 Düşüşle 1.252,28'e Geriledi

Şanghay'da Yapay Zekâ Satışı Sürüyor

Çin'in STAR50 endeksi 27 Ekim Salı günü yüzde 4,81 geriledi ve seansı 1.252,28 seviyesinde kapattı; ülkedeki yapay zekâ hisse balonunun sökülmesi böylece sürdü. STAR50, Şanghay'ın teknoloji ağırlıklı STAR Market bordrosunda işlem gören en büyük 50 şirketi izliyor ve ülkenin yapay zekâya bağlı sermayesinin önemli bölümü bu bordroda dönüyor. Düşüş, temmuzdan bu yana yaklaşık yüzde 40'a varan kaybın üzerine eklendi. Bu gerileme, tahminen 480 milyar dolarlık bir değeri silmiş durumda. Piyasa verileri, seansın son bölümünde satışın teknoloji hisselerinden geldiğini gösteriyor. Daha geniş tabloda CSI 300, aynı 24 saatlik dilimde yine yaklaşık yüzde 4,81 kaybetti. Bitcoin (BTC) ise seans boyunca 80.400 dolar civarında tutundu ve hisse tarafındaki baskının dijital varlıklara ulaşıp ulaşmayacağını artık iki senaryo belirleyecek.

Kripto'ya giden en doğrudan yol Çinli yatırımcıların satışı olurdu, ama o kanal mevcut değil: Çin Merkez Bankası (People's Bank of China) kripto alım satımını yasaklıyor ve madencileri daha önce yurt dışına itmişti. Dolayısıyla Çin'deki bir hisse tasfiyesinden Bitcoin'e giden doğrudan bir rota yok. Bulaşma mekanizması yerine Batı piyasaları üzerinden işliyor. Yaklaşan ABD teknoloji bilançoları, yapay zekâ altyapısı harcamalarının ürettiği geliri hâlâ aştığını gösterirse, aşırı değerlemeye dair kaygılar hisselerin ötesine geçip risk varlıklarına sıçrayabilir; satış dalgası, Çin'deki tasfiyeyle hiç ilgisi olmayan piyasalara da taşınabilir. Spot Bitcoin ETF'leri (borsada işlem gören fon) Bitcoin'i önceki döngülerdekinden çok daha yakından teknoloji hisselerine bağladı; bu da riski artırıyor. Fon yöneticileri keskin hisse düşüşlerinde en likit pozisyonlarını ilk satar ve Bitcoin, pek çok portföy için artık o likit grupta yer alıyor. Tahmin piyasaları da Batı yongası ve yapay zekâ hisselerine gelecek baskıya atfedilen olasılıkları yükseltiyor; bu, STAR50'deki gerilemenin Şanghay'dan çok uzaklara ulaşabileceği ikinci kanal. Bu boyuttaki bir düşüş endeksi uzun vadeli ortalama hareketlerinin altına itmiş durumda, dolayısıyla trend takipçileri grafikte henüz bir onarım görmüyor.

Bitcoin İçin İki Senaryo

Analitik firma CryptoQuant'ın başkanı Ki Young Ju, 22 Ekim Perşembe günü yaptığı bir paylaşımda yapay zekâ balonunun patlamasının Bitcoin'i çok sarsmayacağını savundu; çünkü Bitcoin, yapay zekâ yükselişini baştan büyük ölçüde kaçırmıştı. Bitcoin'i satıp yapay zekâ hisselerine koşan yatırımcıların zaten çıktığını ve şimdi Bitcoin'e geri dönüş zamanının geldiğini yazdı. Bir de uyarı ekledi: yapay zekâ çöküşü kripto için kendiliğinden boğa ya da ayı sinyali değil, iki piyasa ona göre büyük ölçüde bağımsız. Scott Melker ise ARK Invest'ten Brett Winton'ın değerlendirmelerine dikkat çekti; Winton'a göre akıllı hesaplama bir “kara delik” gibi sermaye emiyor ve iki piyasayı yan yana tartan yatırımcı için Bitcoin'i tutmanın fırsat maliyetini yükseltiyor.

Rotasyon tezine üç argüman yaslanıyor. Bitcoin'i satıp yapay zekâ hisselerine geçen alıcılar geri dönebilir. Bitcoin, yonga tedarik zincirine ya da devlet sübvansiyonlarına hiç maruz kalmıyor. Ve ilk riskten kaçış işlemleri sönümlendiğinde rotasyon fiyatları destekleyebilir. Öte yanda bulaşma senaryosu da geçerliliğini koruyor: ABD teknoloji bilançoları harcamaların geliri aştığını doğrulayabilir, spot Bitcoin ETF'leri Bitcoin'i teknoloji hisselerine bağlı hale getirdi ve likit varlıklar hisseler sert düştüğünde ilk satılanlar oluyor. İşlemciler, bilanço takviminin en yoğun dönemine girilirken net biçimde çizilmiş destek ve direnç seviyelerini izliyor. Ted Pillows, Binance'in alım yapmayı sürdürdüğünü kaydetti ve Bitcoin'in momentumu geri kazanmak için 81.000 dolar üzerinde günlük kapanış yapması gerektiğini ekledi. Spot fiyat 80.400 dolar civarında olduğundan o eşik hâlâ piyasanın hemen üzerinde duruyor ve günlük kapanışın onu geçmesi, momentum işlemcilerinin beklediği toparlanma sinyali olacak. Michaël van de Poppe ise makro olaylar ve şirket sonuçlarıyla dolu bir takvime işaret ederek, piyasaların birlikte düşmesi gerektiği yönündeki konsensüsün güçlendiğini ve bu tür bir konsensüsün çoğu zaman yerel dip bölgesinde oluştuğunu belirtti.

Bu haftanın belirleyici değişkeni Çin'in dışında. STAR50'in satış listesinden kripto'ya giden doğrudan bir kanal bulunmadığından soru, ABD bilançolarının yapay zekâ harcaması anlatısını doğrulayıp doğrulamadığı; çünkü artık Bitcoin ile teknoloji hisseleri arasındaki korelasyonu Şanghay'ın perde arkası değil, o anlatı yönetiyor. 81.000 dolarlık günlük kapanış tartışmaya net bir eşik veriyor: üstünde kalınmak Ki Young Ju'nun çizdiği rotasyon senaryosunu destekler, kaybedilirse argüman bulaşma kampına geçer ve aktarım ETF kaynaklı satış olur. Bitcoin eşikte, 80.400 doların hemen altında duruyor; sıradaki bilanço çağrıları ve Federal Reserve sinyalleri hangi senaryonun geçerli olacağını netleştirecek.