CFTC, Polymarket'in 2022 Uzlaşmasını Yeniden Soruşturuyor

CFTC 2022 Uzlaşmasını Yeniden Masaya Aldı

ABD Emtia Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC), Polymarket hakkındaki soruşturmayı yeniden açtı. Gündemdeki soru net: öngörü piyasası (prediction market) platformu, 2022 uzlaşmasının kendisine yüklediği ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kullanıcıları offshore borsasından uzak tutmayı gerektiren yükümlülüğe ne ölçüde uydu? Konuya yakın iki kişi, komisyonun yenilenen incelemeye yılın başlarında başladığını belirtiyor. Ekiplerin hem kullanıcının konumunu doğrulayan sistemleri hem de şirketin Amerika içindeki reklam faaliyetlerini incelediği bildiriliyor. Böylece CFTC, 2025'te suçlama açmadan kapattığı bir dosyayı yeniden gündemine almış oldu.

Ocak 2022'de imzalanan CFTC uzlaşması uyarınca Polymarket, kayıtsız biçimde olay bazlı ikili opsiyon sunduğu için 1,4 milyon dolar sivil para cezası ödedi ve Amerikalı kullanıcıları offshore platformundan engellemeyi taahhüt etti. Ardından coğrafi engelleme (geofencing) araçları devreye alındı; fakat düzenleyiciler ve eleştirmenler, bazı yatırımcıların siteye VPN üzerinden eriştiğini öne sürdü. Şüpheler, 2024 ABD başkanlık seçimi sırasında platformdaki seçim piyasalarının patlamasıyla pekişti. Polymarket VPN ile dolaşmayı yasakladığını ve kısıtlı kullanıcıları dışarıda tutmak için izleme sistemleri kurduğunu söylüyor. Soruşturmacıların aynı zamanda şirketin ABD platformundaki müşteri kabul sürecini ve tüketici korumalarını da gözden geçirdiği belirtiliyor; söz konusu platform geçen yılın sonlarında, Polymarket'in CFTC tarafından belirlenmiş bir türev borsasını satın alıp Amerikan işine zemin hazırlamasının ardından açılmıştı. Ne CFTC ne de Polymarket yenilenen soruşturma hakkında yorum yaptı. Bir soruşturma, kusura dair bir bulgu değil; herhangi bir yaptırım olmaksızın da kapanabilir.

Polymarket'in Çevresinde Genişleyen Soruşturma Ortamı

Yeniden açılan inceleme, daha geniş bir uygulama ikliminin içinde duruyor. Haziran ayında, Polymarket'in hayali kazanan bahislere dair videolar üretmesi için kişilere para ödediği ortaya çıktı. Senatörler Adam Schiff ve John Curtis komisyona soruşturma açma çağrısı yaptı; araştırmacıların şirketin sosyal medya faaliyetini de incelediği aktarıldı. CFTC yönetimi iki yönden ton belirliyor: Başkan Michael Selig, öngörü piyasalarını federal düzenleyicilerin, eyaletlerin değil, denetlemesi gereken riskten korunma ve bilgi keşfi araçları olarak çerçeveliyor. Uygulama direktörü David Miller ise sektörde sert denetim sözü verdi.

Ceza hukuku tarafında zaten bir deneme vakası var. Nisan ayında ABD savcıları, offshore platformdaki içeriden bilgiye dayalı bahslerden kabaca 400.000 dolar kazandığı gerekçesiyle Amerikalı asker Gannon Ken Van Dyke hakkında suçlama sundu; iddiaya göre bağlantısını yurt dışından geliyormuş gibi gösteren bir "çıkış modu" ile VPN kullandı. Van Dyke suçlamaları reddediyor, Polymarket ise konuyu yetkililere bildirdiğini açıkladı. Ölçek, riskleri büyütüyor. NYSE'nin ana şirketi Intercontinental Exchange, Ekim 2025'te yaklaşık 2 milyar dolarlık bir yatırım için anlaşmış, böylece öngörü piyasalarını geleneksel finans ile daha sıkı bağlamıştı. Bu yıl ortaya çıkan bir çalışmada, küçük bir yatırımcı grubunun Polymarket'in beş dakikalık Bitcoin yukarı/aşağı sözleşmesini sömürdüğü belirlendi. Kısa vadeli bir akıllı kontrat olan bu ürün, harici bir Bitcoin fiyat beslemesine göre ödeme yapıyor; grup, her kapanıştan saniyeler önce beslemeyi iterek kazanç sağladı. Yalnızca 821 cüzdan, yani yaklaşık 300 yatırımcıdan biri, itilen döngüler boyunca toplam 8,2 milyon doları kasaya geçirdi; kayıpların yüzde 93'ü bireysel bahisçilere yüklendi. Şirket merkezi New York'ta ve offshore borsasını Panama'da kayıtlı bir tüzel kişi üzerinden işletiyor.

Soruşturma, Suç Bulgu Değil

Bizim okumamız şudur: Polymarket'in offshore modelinin yük taşıyan duvarı, konum kontrolünün kendisidir. 2022 uzlaşması, coğrafi engellemeyi platformun hiç var olma hukuki zemini haline getirdi; bu yüzden CFTC'nin, kontrollerin 2024 seçim döngüsünde gözenekli kaldığı sonucuna varması, tam o temele vurur. Soruşturma üç ayağa birden dokunuyor: offshore platformun çevresindeki duvarlar, kullanıcıları ona yönlendiren ABD reklamları ve daha yeni Amerikan platformundaki müşteri kabul süreci. Yaklaşık 2 milyar dolarlık ICE sermayesi devreye girmişken, aleyhte bir bulgunun maliyeti platformla birlikte büyüdü. Yine de CFTC soruşturmalarının çoğu suçlamasız kapanıyor; önceki inceleme de tam olarak böyle sonlanmıştı. Şu ana dek açıklanan hiçbir veri bir ihlali doğrulamıyor.