Castle Labs: Bitcoin (BTC) Madencilerinde Yapay Zekânın Gelir Payı Yüzde 22'ye Ulaştı

Güncelleme 08:06 UTC: Gözlem anında PRL'nin piyasa değeri 475 milyon dolar düzeyindeydi; madenciliği yapılan token sayısı 339 milyona ulaşmıştı.

Yüzde 2'den Yüzde 22'ye

Castle Labs'ın Salı, 13 Ekim günü yayımladığı analizde, halka açık on bir madencilik şirketinin gelirlerinde yapay zekâ ve yüksek performanslı hesaplamanın payı yüzde 22 olarak ölçüldü. 2025'in ilk çeyreğinde bu oran yüzde 2'ydi. Raporun kendisinin de yazdığı bir sınır var: yüzde, yalnızca o on bir şirketin gelir bileşimini tarif ediyor, madencilik sektörünün geneli hakkında bir okuma değil. Karşılaştırmanın iki ucunda da aynı on bir şirket bulunuyor, yani örneklem değişmiyor. Rakam tek seferlik bir kazanç da değil, şirketlerin ne sattığında yaşanan kaymayı gösteriyor: eskiden hashing'e, yani işlem doğrulamaya ayrılan elektrik ve veri merkezi kapasitesi artık yapay zekâ hesaplamasına yönlendiriliyor. Gelir bileşimi buradaki anahtar ifade; yüzdeler her şirketin satışları içindeki oranı anlatıyor, toplam geliri değil. Hashing geliri yeni kanalların yanında hâlâ varlığını sürdürüyor. Bu bağlamda yüksek performanslı hesaplama, yapay zekâ çıkarımı gibi matris işlemlerinin baskın olduğu iş yükleri için kapasite satmak anlamına geliyor.

Arkadaki varlıklar yönü açıklıyor. Halka açık Bitcoin (BTC) madencileri yıllardır büyük güç tahsisleri elde ediyor ve veri merkezi binaları dikiyor. Castle Labs bu güç erişimini ve altyapıyı, işletmecilerin makine kadar taban alanı, soğutma ve şebeke bağlantısına ihtiyaç duyduğu yapay zekâ hesaplama pazarında yeni bir gelir kaynağı olarak okuyor. Enerji tesislerinin yanında yükselen veri merkezleri bu avantajın fiziksel karşılığı; üretime yakınlık, kaç kapasitenin servis edilebileceğine karar veriyor. Yüzde 22'nin arkasında beş çeyreklik veri duruyor, yani kayma ani bir dönüş değil, kademeli bir geçiş. Başlangıç çeyreği, yapay zekâ veri merkezi inşaatlarının çoğundan önceye denk geliyor. Öte yandan Bitcoin (BTC) fiyatı her rig'in hashing'den kazandığını belirlemeye devam ediyor; yapay zekâ ve yüksek performanslı hesaplama gelirleri ise kendi talep döngüsünü izliyor.

Pearl Hashing Yerine Matris Hesabına Geçiyor

Analizin ikinci yarısının konusu Pearl, Bitcoin kod tabanından çatallanarak Nisan 2026'da piyasaya sürülen bir katman-1 blockchain protokolü. Pearl'ün konsensüs mekanizması, proof-of-work ağlarını koruyan SHA-256 hashing işlemini devre dışı bırakıyor ve yerine yapay zekâ çıkarımının temelindeki işlem türü olan matris çarpımını koyuyor. Sonuçlar sıfır bilgi ispatıyla doğrulanıyor; bu katman, ağın bir hesaplamanın doğru çalıştığını teyit etmesini sağlıyor. Madenciler verdikleri işin karşılığında PRL alıyor. Bir madenci için tasarım, hash kapasitesini Bitcoin (BTC) yerine yeni bir token ile ödenen gelir kanalına çeviriyor; gelir bileşimi tartışması ile protokol tartışması tam burada kesişiyor.

Emisyon kendi eğrisini izliyor. PRL'nin maksimum arzı 2,1 milyar token; arz, Bitcoin'in programına yazılmış periyodik halving basamakları yerine doğrusal biçimde azalıyor. Analiz anında günlük yaklaşık 1,01 milyon PRL madencilere ulaşıyordu ve lansmandan sonraki ilk altı günde yaklaşık 122 milyon token ihraç edilmişti. Castle Labs tasarıma iki denetim iliştiriyor. Haziran ayı araştırması, çıkarım desteği sağlayan donanımla donatılmış yaklaşık 8.000 makinenin yapay zekâ ile ilgili hiçbir kod çalıştırmadığını saptamıştı; bu, bu tür filoların gerçekten iş yüküne hizmet edip etmediğinin doğrudan bir sınaması. İkinci başlık verimlilik: ağın basitleştirilmiş INT8 formatı şu anda yüzde 10 ila 15 arasında ek yük taşıyor ve bu durum, yapay zekâ işletmecilerinin bir madencinin hesaplama kaynağını seçme teşvikini zayıflatıyor. Testnet'te çalışan Pearl-GEMM uygulaması, standardı yüzde 0 ila 3 performans kaybıyla işlemeyi hedefliyor; Castle Labs bu hedefi gerçek müşteri talebi ya da hizmet kullanımı ölçümlerinden ayrı tutuyor. Kurumun kapanış cümlesi de aynı çizgiyi çekiyor: yapay zekâ işlemlerine benzeyen bir hesaplama tarzı, tek başına gerçek yapay zekâ hizmetlerinin ya da müşteri talebinin var olduğunu kanıtlamıyor.

Analizin yeni detayları PRL'nin piyasa değerini ve erken dönem arz yoğunlaşmasını kapsıyor. Gözlem anında piyasa değeri 475 milyon dolar, madenciliği yapılan token sayısı 339 milyondur. Emisyon eğrisi halving temelli olmadığı için Castle Labs, 2,1 milyar tokenlık sert tavanın yaklaşık yüzde 50'sinin dördüncü yıla kadar serbest kalacağını öngörüyor. Kurum, lansman penceresini seyreltme kaynağı olarak işaretliyor: madencilik zorluğunun en düşük olduğu ilk altı gün yaklaşık 122 milyon PRL üretti; bu, dolaşımdaki tokenların yaklaşık yüzde 36'sı. Erken katılımcılar düşük zorlukta kâr elde etti ve Castle Labs, bu yoğunlaşmanın Pearl'e gerek olmadan arz baskısı eklediğini yazıyor. Ekip talep yaratmak için seçenekleri tartıyor: yapay zekâ hizmetlerinin PRL ile fiyatlandırılması ya da her alımda tokenın bir bölümünün yakılması bunlar arasında.

Yüzde 22'nin Henüz Kanıtlamadığı Şey

Yüzde 22'lik pay güç varlıkları ve gelir bileşimi hakkında kanıt; aynı raporun çekinceleri ise ne hakkında kanıt olmadığını işaretliyor. On bir halka açık şirketten çıkan bileşim, daha geniş madencilik ekonomisine yayılmıyor; yapay zekâ işine benzeyen bir hesaplama tasarımı, yapay zekâ müşterisi yaratmıyor. Haziran'daki boşta duran 8.000 rig tespiti ve yüzde 10 ila 15 arasındaki INT8 ek yükü, altyapı ile kullanım arasındaki mesafeyi gösteriyor. altcoin pazarında uzun süredir var olan hesaplama karşılığı token modeli artık Bitcoin (BTC) kodunun bir çatalının içinde ve Bitcoin maksimalizmi bu topraklara tarihsel olarak karşı çıktı. İzlenecek rakamlar belli: Pearl-GEMM'in yüzde 0 ila 3 hedefinin ana ağda kalıp kalmayacağı ve çıkarım iş yüklerinin gerçekten gelip gelmeyeceği. O güne kadar, kazanılan gelir ile kanıtlanmış talep arasındaki çizgi Castle Labs'ın çizdiği yerde duruyor.