BlackRock'ın IBIT'i, Pazartesi Günü Bitcoin (BTC) ETF'lerinden Çıkan 65,4 Milyon Doların Tamamını Tek Başına Taşıdı

Güncelleme 13:42 UTC: Akışların arkasındaki talep emir defterlerinde de eriyor; talep tarafı borsalarda zayıflıyor.

Pazartesi Çıkışını IBIT Tek Başına Taşıdı

12 Ekim Pazartesi günü, tek seans içinde ABD'deki nakit Bitcoin (BTC) takip eden spot ETF fonları toplamda 65,4 milyon dolarlık net çıkış kaydetti ve bu tutarın tamamı BlackRock'un IBIT fonundan ayrıldı. Birikmiş girişlerde rakiplerinin en önünde yer alan IBIT, Pazartesi gününün defterinde tek isim olarak öne çıkıyor. Takip edilen on iki fonun hiçbiri gün içinde yaratım görmedi; kalan on bir fonun hesabında ise tek bir doların dahi hareketi görünmüyor. Rakamlar, her trust'a giren ve çıkan nakdi ölçen, ikincil piyasa alışverişinden farklı bir metot kullanan ihraççı başvuru belgelerinden, yani günlük yaratım ve itfa açıklamalarından geliyor; derlemeyi akış takipçisi Farside yapıyor. Bu baskı kırılgan bir ritmi bitirdi: 7 Ekim Çarşamba'dan itibaren iki gün üst üste itfa yaşanmış, akışlar 9 Ekim Cuma günü net yaratıma dönmüştü, Pazartesi günü ise tekrar çıkışa evrildi. 6 Ekim'den 12 Ekim'e uzanan beş işlem gününde, yani hesapların ölçtüğü pencerede, net itfalar 654,5 milyon dolara ulaştı; bu, Pazartesi günkü tutarın on katından fazlası. Fidelity'nin FBTC fonu 305,8 milyon dolarla bu dönemde öne çıktı; ARK Invest ve 21Shares'in ARKB fonu 122 milyon dolarla, Grayscale'in orijinal GBTC fonu 47,5 milyon dolarla ve Bitwise'ın BITB fonu 45,3 milyon dolarla onu izledi. Grayscale'in daha küçük Bitcoin (BTC) trust'i 11 milyon dolar daha kaybetti, VanEck'in HODL fonu ise 1,2 milyon dolar verdi. Beş gün içinde nakit çeken tek fonlar Morgan Stanley'in 7,8 milyon dolarlık MSBT'si ile Franklin Templeton'un 4,7 milyon dolarlık EZBC'si oldu; ikisinin toplamı, Pazartesi günkü tek fon çıkışının beşte birinden az. CoinShares'in BRRR'si, Invesco Galaxy'nin BTCO'su ve WisdomTree'in BTCW'si ise bu dönemde tamamen kenarda kaldı. Bu yazı yazılırken Bitcoin fiyatı yaklaşık 83.355 dolar civarında; akış verisinin Salı günü 03:47 UTC'de yayımlanmasındaki seviyenin yüzde 0,2 üzerinde, son 24 saatte ise yüzde 0,3 aşağıda.

Akışlar, yeniden canlanan bireysel türev aktivitesinin arka planında okunmalı. Tek hisse opsiyonlarında günlük işlem hacmi, altındaki hisse değerine göre yaklaşık 700 milyar dolar seviyesine ulaştı; bu, 2021 seviyelerine yakın bir tablo ve rakam, opsiyon odaklı yatırım yöneticisi Carrick Lane'in, Wall Street Journal'ın haberinde verdiği bilgi. Bitcoin (BTC) o dönemki patlamada iki kattan fazla değerlenmiş, 2020 sonunda yaklaşık 29.000 dolardan Nisan 2021'e gelindiğinde 65.000 dolara yakın rekor seviyeye tırmanmıştı; veriler ise birinin diğerini tetiklediğini göstermiyor. Bireysel yatırımcı duyarlılığı bu yılın kıyas noktasına yakın okunuyor: Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin anketine göre katılımcıların yüzde 40,3'ü altı ay içinde hisse fiyatlarının yükseleceğini bekliyor. Citadel Securities verisi, bireysel işlemlerin tipik olarak Ekim'de toparlandığını gösteriyor; kripto fonlarının bu akıştan pay alıp alamayacağı, Bitcoin'in 2021'deki koşusunu tekrarlayıp tekrarlayamayacağını belirleyebilir.

Pazartesi günkü baskı, ayın daha önceki seansları yanında küçülüyor: 7 Ekim Çarşamba'da ABD spot Bitcoin ETF'leri 484,9 milyon dolarlık net çıkış kaydetmiş, bunun 207,7 milyon doları IBIT'ten gelmişti. Bu ölçüyle 12 Ekim'deki itfa, o gün IBIT'in geri çektiği tutarın kabaca üçte biri. IBIT'in bugüne kadar biriktirdiği yaklaşık 65,67 milyar dolarlık net girişe karşı 65,4 milyon dolarlık çıkış, fonun çektiği sermayenin yaklaşık binde birine denk geliyor. Sektörün bütünü yaklaşık 106 milyar dolar yönetiyor; bu da Bitcoin'in toplam piyasa değerinin yüzde 6,35'i. Akış verisinin kaynağı, daha geniş baskıyı yükselen Hazine tahvil faizleri ve değişen risk iştahına bağlıyor; ancak IBIT sahiplerini itfaya itenin ne olduğu bu koşullardan kesin olarak okunmuyor.

Likidite sağlayıcısı Wintermute, 12 Ekim'de X'te dolaşıma verdiği haftalık piyasa notunda, ABD spot Bitcoin ETF'lerinden haftalık birikmiş çıkışı yaklaşık 679 milyon dolar olarak ölçtü; bu okuma, 6-12 Ekim arası için akış defterimizin gösterdiği 654,5 milyon dolarlık net itfanın üzerinde. Şirket, kalıcı bir Bitcoin toparlanması için yalnızca iki koşul gördüğünü belirtti: uzun vadeli Hazine faizlerinde istikrar ve fonlara net yaratımların yeniden başlaması. Faiz tarafında izlenecek seviye olarak firmanın işaret ettiği nokta, 30 Eylül'de yüzde 5,64'e yerleşen 30 yıllık Hazine faiziydi. Wintermute kısa vadeli Bitcoin hedefini 15:50 UTC itibarıyla 82.500 dolar olarak belirledi; bu, akış verisinin 03:47 UTC'deki 83.355 dolarlık okumasından sonraki bir seviye. Firma, ETF girişleri dönmeden gelen bir fiyat artışının toparlanmayı kırılgan bırakacağı uyarısını da ekledi.

Akışların talep tarafı emir defterlerinde de inceliyor. hacim ağırlıklı Coinbase primi, yani ABD'deki kurumsal aktiviteyi bireysel ve balina defterleriyle kıyaslayan Coinbase ile Binance fiyatları arasındaki fark, Eylül ortasından bu yana çoğunlukla negatif seyrediyor. CryptoQuant okumalarına göre 7 Ekim Çarşamba sonrası genişleyen prim, 12 Ekim'de eksi 0,0012-0,0013'e kadar gerileyerek Temmuz'dan beri en zayıf seviyesini gördü. Akış verisinin geldiği anda 83.355 dolara yakın duran Bitcoin, 15:50 UTC'ye gelindiğinde yer değiştirdi; Perşembe günü ileri saatlerde 80.000-85.000 dolar bandında işlem gördü ve ABD kurumları buradaki sıçramaları kâr satışı için kullandı. Baskıyı sertleşen dolar daha da artırdı: dolar endeksi, Eylül enflasyon verisinin yüzde 3,7 beklenmesi öncesinde 102 seviyesini aşarak geçen yıl Nisan'dan beri en yüksek seviyesine çıktı. Satışları dengeleyen tarafta ise borsalarda tutulan Bitcoin miktarı Eylül sonundaki yaklaşık 2,72 milyon coinden Ekim başında 2,67 milyona indi; 100 ile 1.000 coin arası tutan cüzdanlar ise 20.384 ile rekor seviyeye ulaştı.

BTC için hazırladığımız bileşik teknik analiz yani destek ve direnç haritasında fiyat, iki güçlü bant arasında sıkışmış durumda: spot 83.453,89 dolar, 24 saatlik kazanç yüzde 1,02. En yakın destek 80.947 dolar; alt Bollinger bandı, 50 günlük basit hareketli ortalama ve bir Fibonacci düzeltmesi tam orada kesişiyor ve seviye 100 üzerinden 95 puan alıyor. 84.488 dolarlık direnci bir Fibonacci düzeltmesi, düşük hacimli bir düğüm ve ayı hotelliği mumu işaretliyor; seviyenin puanı 85. Türev tarafı yön vermiyor: vadeli işlem fonlama oranı yüzde 0,0006 ile fiilen nötr, açık pozisyon hacmi 15,68 milyar dolar; bu tablo, yüklenmiş kaldıraç yerine dengeli piyasa yapıcı defterlerine işaret ediyor. Hesaplar 1,34'e 1 oranıyla ılımlı biçimde uzun, duyarlılık ise iştah tarafında; korku ve açgözlülük endeksi 57 seviyesinde. Momentum yatay, göreli güç endeksi 52,91 ve sinyallerimiz trendi hâlâ yükseliş olarak sınıflandırıyor. 80.947 doların altında kalıcı bir kapanış, desteğin ilk kez teslim olduğunu gösterir; 84.488 doların geri alınması ise 87.382 dolara doğru bir sonraki adımı masaya koyar.

Eylül'ün 2,65 Milyar Dolarlık Girişi Geri Veriliyor

Çerçeveyi büyütünce tablo, çöküşten çok geri verme olarak okunuyor. Kategori Ocak 2024'te faaliyete geçtiğinden bu yana birikmiş net girişler 57,11 milyar dolar; bu birikimin 65,67 milyar dolarını tek başına BlackRock'un IBIT'i karşıladı, yani herhangi bir ihraççının en derin akümülasyonu. Ters ağırlık, dönüştürülmüş GBTC trust'inin kaybettiği 27,9 milyar dolar; toplam tabloyu olduğundan parlak göstermemesini sağlayan da bu. Ekim'in Pazartesi itibarıyla biriken toplamı 451,7 milyon dolar net çıkışta; Eylül'de aynı fon grubu 2,65 milyar dolar net yaratım çekmişti. Nakit trust yapısında mekanik tek yönlü işliyor: yaratımlar coinleri fonlara sokar, itfalar zorla çıkarır; bu yüzden itfa serisinin sürmesi, grafiğin yön vermediği bir anda satış baskısını artırır. 81.000 dolar destek bölgesi sınavı bundan sonra her makro veri kadar akış defterinden geçecek; ay bu noktaya gelene kadar sert bir grafik de üretti. Takibimiz, 82.000 doların üzerindeki kırılışta 488,6 milyon doların silindiğini ve 118.142 yatırımcının etkilendiğini kaydetti; 774 milyon dolarlık likidasyon dalgasının yüzde 89'unu uzun pozisyonlar emdi. Uzun vadeli modeller ise boğa senaryosunu bırakmadı: Root, Haziran 2027'ye kadar 126.000 dolarlık tarihi zirve projeksiyonunu koruyor; ancak bu çağrı, Ekim'in sınadığı akış sürekliliğine dayanıyor. Mevcut durumda 6-12 Ekim'in beş seansı 654,5 milyon dolar net itfayla, Ekim ise Pazartesi itibarıyla 451,7 milyon dolar net çıkışla kapanıyor; IBIT'in Pazartesi günkü çıkışı her iki pencerede de en büyük tek satır olmayı sürdürüyor.