BlackRock'ın IBIT'i Öncü Oldu: Bitcoin (BTC) ETF'lerine Eylülde 2,65 Milyar Dolar Girdi

ABD'de spot kripto ETF fonları Eylül ayında yaklaşık 2,65 milyar dolarlık net girişe imza attı ve Kasım 2025'ten bu yana kaydettikleri en güçlü ikinci ayı geride bıraktılar. O zirveden bu yana geçen on bir ayda yalnızca Ağustos, yaklaşık 3,54 milyar dolarla daha fazla sermaye çekebildi; iki sonbahar ayı da hâlâ Kasım 2025'te çizilen kıyas noktasına göre ölçülüyor. Farside Investors'ın derlediği günlük akış verileri toplamı doğruluyor ve aynı ihraç ile iade işlemlerinin bağımsız sayımları da aynı rakama ulaşıyor. Net girişin kayda geçtiği durum, yeni fon paylarının taze sermaye karşılığında ihraç edilmesidir; bu da toplamın mevcut yatırımcılar arasındaki el değiştirmeyi değil, kurumsal fon kullananların tahsisini doğrudan okumamızı sağlıyor. Fiyat toparlanması ile fon talebinin aynı ayda birlikte hareket ettiği bir dönemde bu ayrım kritik. Kompozisyon ise asıl çarpıcı hikâyeyi anlatıyor: BlackRock'ın IBIT fonu yaklaşık 1,81 milyar doları, yani portföyün çektiği sermayenin yaklaşık yüzde 70'ini tek başına emerken, Fidelity'nin FBTC'si kabaca 680 milyon dolar ekledi. Grayscale'in GBTC'si ters yöne gitti ve ayda yaklaşık 260 milyon dolar kaybetti; daha yüksek komisyon yapısı pay sahiplerini daha ucuz araçlara itmeye devam ediyor. GBTC büyük fonlar arasındaki tek istikrarlı çıkış noktası olmayı sürdürüyor ve bu göç, yatırımcıların varlığı elinde tutup tutmadığını değil, nerede tuttuğunu yeniden fiyatlıyor. 2026 boyunca kurumsal talebin yaz aylığındaki gerilemeden kurtulup kurtulamayacağını sorgulayan bir pazar için, arka arkaya iki ayın 2,5 milyar doların üzerinde açılması doğrudan bir cevap niteliğinde. Eylül girişleri ayrıca talebi risk eğrisine yaymak yerine, kurumsal çevrelerin önceki döngülerde genişleme gelmeden önce gösterdiği aynı tepe-ağırlıklı desenle, orijinal proof-of-work varlığında yoğunlaştırdı. Bitcoin (BTC) fiyatı bu yazı hazırlanırken 86.000 doların hemen üzerinde ve CoinGecko verilerine göre son 24 saatte yüzde 2 civarı yükseliş kaydetti; bu değer, varlığı hafta başında temizlenen arz bölgesinin üst sınırına dayıyor, 86.000 dolarlık arz bandı analizimizde belirttiğimiz gibi.

Dalgalı Bir Ay, Sonra 999 Milyon Dolarlık Tek Gün

Ayin toplamı, içinde barındırdığı sert ritmi gizliyor. 8 Eylül ile 16 Eylül arasında işlem günlerinin çoğu net çıkışla kapandı ve tek başına 15 Eylül'de yaklaşık 450 milyon dolar fonlardan ayrıldı; ayın en ağır tek günlük çıkışı buydu. Açılış dönemi büyük ölçüde kırmızı işlediği için, Eylül'ün net rakamındaki her dolar fiilen ayın son üçte birinde geldi. Akım 21 Eylül'de döndü: tek bir seansta 999 milyon dolar girdi ve ayın en büyük günlük girişi kaydedildi; giriş serisi son dilime kadar sürdü. Bu büyüklükteki değerler doğrudan birincil pazara işler, çünkü ihraçlar yetkili aracı masaları büyük ölçekli Bitcoin (BTC) alımına zorlar; dolayısıyla 999 milyonluk bir gün gözle görülür spot talep olarak yansıyor. Ekim ise çok daha düşük bir ikna ile açıldı: Bitcoin fonları 1 Ekim'de 103 milyon dolarlık net giriş kaydederken, spot Ethereum ETF'leri aynı gün 55,4 milyon dolar kaybetti; bu, rotasyonun yeni ayda tutup tutmayacağının sınavı. Ethereum ailesi genel olarak daha yumuşak bir Eylül geçirdi ve yaklaşık 830 milyon dolar çekti; bu, Ağustos'un kabaca 1,85 milyar dolarının yarısından az. BlackRock'ın ETHA'sı yaklaşık 490 milyon dolarla başı çekerken, kalabalığın geri kalanı kabaca 340 milyon doları bölüştü. Tabloyu okuyan analistler kurumsal talebin solmadığını, aksine daha kalıcı bir tahsis toparlanmasına işaret ettiğini söylüyor; Citi de ETF parasının geri gelmeye devam edeceği beklentisiyle kendi Bitcoin hedefini yukarı çekti. Varlığın Ağustos'taki yüzde 20'lik kazancının ardından kırılımların yeniden çalışmaya başlamasını inceleyen önceki analizimiz de aynı toparlanmayı grafik tarafından izlemişti. Ethereum fonları Ağustos'un temposunu tutamazken Bitcoin (BTC) fonları tutabiliyorsa, sermaye risk eğrisi aşağı dönmek yerine piyasanın tepesinde yoğun kalıyor.

86.887 Dolarlık Tavan İzlemede

Ekim tablosuna bir güncelleme: dokuz günlük giriş serisi sona erdi. Dokuz ardışık seansta kabaca 3,1 milyar dolar çeken ABD spot Bitcoin ETF'leri, son işlem gününde 148,7 milyon dolarlık net çıkış kaydetti ve serinin kapanışı, çıkışa rağmen 2026'nın yılbaşından beri net girişini yaklaşık 970 milyona taşıdı. Günü Fidelity'nin FBTC'si belirledi; fondan kabaca 125,6 milyon dolar çıktı, Bitwise'ın BITB'si 13,6 milyon dolar, BlackRock'ın IBIT'i ise kendi dokuz günlük serisini kıran 9,5 milyon dolarlık mütevazı bir çıkış gördü; portföyün geri kalanı büyük ölçüde kımıldadı. Fonların Ocak 2024'teki lansmanlarından bu yana kümülatif net giriş 57 milyar doların üzerinde, ancak 10 Ekim 2025 zirvesinin yaklaşık 5 milyar dolar gerisinde; yönetilen toplam varlıklar 100 milyar doları aştı. Aynı seansta spot Ethereum ETF'lerinden kabaca 59,6 milyon dolar ayrıldı; bu, yaklaşık 850 milyon dolar çeken yedi günlük dilimin ardından üst üste ikinci çıkış günüydü.

En güncel seanstan bir güncelleme daha: akış tersine döndü. Serinin bitmesinin ertesi günü, perşembe günü ABD spot Bitcoin (BTC) ETF'leri 102,67 milyon dolar net giriş kaydetti. Sıçramayı 195,57 milyon dolarla BlackRock'ın IBIT'i yönetti; bu, başka yerdeki iadeleri tamamen karşılamaya yetti. Grayscale'in Bitcoin Mini Trust'ı 14,59 milyon dolar, Morgan Stanley'in MSBT'si 7,04 milyon dolar eklerken, çıkışlarda FBTC 60,73 milyon dolarla öndeydi; GBTC 31,39, ARKB 7,72 ve BITB 6,89 milyon dolar izledi. Günlük işlem hacmi 1,97 milyar dolara, net varlıklar 109,34 milyar dolara ulaştı; son 30 gün 2,99 milyar dolar getirdi. Rotasyon kompleksin geri kalanında seçici kaldı: Ethereum fonları 55,37 milyon dolarla üst üste üçüncü çıkış gününü yazdı, Zcash'in ZCSH'i 28,26 milyon dolar, Solana fonları 5,91 milyon dolar kaybetti; buna karşılık Bitwise'ın yeni NEAR ETF'si üst üste üçüncü seansta 8,08 milyon dolar, XRP fonları ise 4,07 milyon dolar çekti.

BlackRock'ın IBIT'i, son açıklamasında paylaşılan bilgilere göre Coinbase Prime üzerinden yönlendirilen bir alımla portföyüne 2.309,6 BTC ekledi; işlem anındaki değeri 196,6 milyon dolar. Bu zincir üstü hareket, IBIT'in dokuz günlük giriş serisini 9,5 milyon dolarlık mütevazı bir çıkışla kapattığı ve ardından 195,57 milyon dolarlık ihraçla toparlandığı haftaya denk geliyor; fonun saklama (custody) hareketlerinin birincil pazar aktivitesinin gerisinde değil, temposunda ilerlediğini gösteriyor. Coin büyüklüğünün ima ettiği kabaca 85.000 dolar fiyatla, bu eklem Ekim açıldığından beri fona yapılan en büyük tekil saklama transferlerinden biri ve tüm kompleks ihraç ile iade günleri arasında gidip gelirken IBIT'in yılın kurumsal girişinden aldığı payı büyütüyor.

(18:35 UTC itibarıyla) COINOTAG'ın 42 göstergeli bileşik destek/direnç (S/R) skorlama motoru, 86.574,67 dolarlık direnci 83/100 olarak puanlıyor; bu skor Fibo 0.000, Donchian Üst, swing high ve R1 uyumundan geliyor. Üzerindeki sonraki referanslar orta düzeyde: 95.445,64 dolarlık bant 44/100, ardından 99.648,20 dolar ve 105.685,68 dolar 40/100, 88.540,67 dolar ise 35/100 olarak sıralanıyor. İlk destek 84.021,79 dolarda, ATR alt bandı, EMA 20, swing low ve Bollinger orta bandı uyumuyla 75/100 alıyor; bunu 81.122,02 dolar (80/100, Ichimoku Kijun, Fibo 0.214, LVN ve EMA 50 ile) ile 77.371,32 dolarlık raf (64/100) izliyor. RSI (göreceli güç endeksi) 64,37 seviyesinde; yükseliş çerçevesi içindeki ayı sinyalini MACD göstergesi çiziyor. Pozisyonlanma ılımlı biçimde long tarafta: fonlama oranı yüzde 0,0003, açık pozisyon (open interest) 16,11 milyar dolar ve 1,26 long/short oranı (yüzde 55,7 long'a karşılık yüzde 44,3 short). 67 seviyesindeki korku ve açgözlülük endeksi sıcak seyrederken, spot fiyat 84.958,00 dolar ve 24 saatlik değişim artı yüzde 0,60. 84.021,79 doların üzerinde kalındığı sürece 86.574,67 dolara giden yol açık.