BlackRock'ın IBIT'i Öncü Oldu: Bitcoin (BTC) ETF'lerine Eylülde 2,65 Milyar Dolar Girdi

ABD'deki spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları (ETF) Eylül ayında yaklaşık 2,65 milyar dolar net giriş kaydetti. Bu, Kasım 2025'teki zirveden bu yana geçen on bir ay içinde kaydedilen en güçlü ikinci aylık performans; yalnızca yaklaşık 3,54 milyar dolarla Ağustos daha fazla sermaye çekebildi. O dönemde belirlenen zirve, şimdi iki sonbahar ayının da kıyaslandığı ölçüt olmayı sürdürüyor. Kripto ETF alanını izleyen Farside Investors'ın günlük akış verileri toplamı doğruluyor; aynı ihraç ve itfa işlemleri üzerinden yapılan bağımsız hesaplamalar da aynı rakama ulaşıyor. Bu tür bir net giriş, ancak yeni fon paylarının taze sermaye karşılığında ihraç edilmesi durumunda kayda giriyor; yani tablo, mevcut yatırımcılar arasındaki el değişimini değil, kurumsal fonların doğrudan tahsisini gösteriyor. Fiyat toparlanması ile fon talebinin aynı ayda birlikte hareket ettiği düşünüldüğünde bu ayrım önemini koruyor. Dağılım ise asıl çarpıcı hikâyeyi anlatıyor. BlackRock'ın IBIT'i yaklaşık 1,81 milyar dolar emerek fonların topladığı her şeyin yaklaşık yüzde 70'ini tek başına çekti; Fidelity'nin FBTC'si ise kabaca 680 milyon dolarla ikinci sırayı aldı. Grayscale'in GBTC'si ters yöne gitti ve ayı yaklaşık 260 milyon dolar çıkışla kapattı; fonun daha yüksek komisyonlu yapısı, sahiplerini daha ucuz alternatiflere yönlendirmeye devam ediyor. GBTC, büyük fonlar arasında düzenli olarak sermaye kaybeden tek araç olmayı sürdürüyor; bu göç, yatırımcının varlığı tutup tutmadığını değil, varlığı nerede tuttuğunu yeniden fiyatlandırıyor. 2026'nın büyük bölümünde kurumsal talebin yaz ayındaki düşüşten sağ çıkıp çıkamayacağını sorgulayan bir piyasa için, üst üste iki ayın 2,5 milyar doların üzerinde kapaması doğrudan bir yanıt niteliğinde. Eylül girişleri ayrıca talebi risk eğrisine yaymak yerine orijinal proof-of-work varlığında yoğunlaştırdı; kurumsal döngülerin öncekilerinde de görülen bu tepe-ağırlıklı tablo, genişlemeden önce tekrar ortaya çıktı. CoinGecko verileri itibarıyla Bitcoin (BTC) fiyatı bu yazı hazırlandığı anda 86.000 doların hemen üzerinde, son 24 saatte yaklaşık yüzde 2 primli; bu seviye, varlığın bu hafta başında yukarı yönlü aştığı arz bölgesinin üst sınırını test etmeyi sürdürmesini sağlıyor; 86.000 dolarlık arz bandına dair analizimizde de vurguladığımız nokta buydu.

Dalgalı Bir Ay, Sonra 999 Milyon Dolarlık Bir Gün

Ayın toplamı, içeride çok sert bir ritmin gizlendiğini gösteriyor. 8 Eylül ile 16 Eylül arasındaki işlem günlerinin çoğu net çıkış bölgesinde kapandı; 15 Eylül'de tek başına yaklaşık 450 milyon dolar fondan çıktı ve bu, ayın en ağır tek günlük kaybı oldu. Ayın ilk bölümü büyük ölçüde kırmızı ilerlediği için Eylül'ün net rakamına giren her dolar fiilen son üçte bir dilimde geldi. Yön 21 Eylül'de döndü: tek bir seans 999 milyon dolar çekti ve ayın en büyük günlük girişi bu şekilde kaydedildi; giriş serisi ayın kalanına da taşındı. Bu büyüklükteki akışlar birincil piyasaya doğrudan yansıyor, çünkü ihraçlar yetkili aracı masaları büyük ölçekli Bitcoin (BTC) alımına zorluyor; dolayısıyla 999 milyonluk bir gün görünür spot talep olarak tezahür ediyor. Ekim ise çok daha zayıf bir iknayle başladı. Bitcoin fonları 1 Ekim'de 103 milyon dolar net giriş kaydederken, aynı gün spot Ethereum ETF'leri 55,4 milyon dolar kaybetti; rotasyonun yeni ayda da tutup tutmayacağı test ediliyor. Ethereum tarafı Eylül'ü genel olarak daha soluk kapattı: yaklaşık 830 milyon dolar giriş, Ağustos'taki kabaca 1,85 milyar doların yarısının bile altında kaldı. BlackRock'ın ETHA'sı buna yakın 490 milyon dolar katkıda bulundu; kalan fonlar kalan yaklaşık 340 milyon doları kabaca bölüştü. Tabloyu okuyan analistler kurumsal talebin solmadığını, tahsislerde daha kalıcı bir toparlanmaya işaret ettiğini söylüyor; Citi de ETF parasının geri dnmeye devam edeceği beklentisiyle kendi Bitcoin hedefini yukarı çekti. Varlığın Ağustos'ta yüzde 20 kazanmasının ardından yükseliş kırılımlarının yeniden çalışmaya başladığını incelediğimiz önceki çalışmamız, aynı toparlanmayı grafik tarafından izlemişti. Ethereum fonları Ağustos temposunu tutamazken Bitcoin (BTC) fonları tutuyorsa, sermaye risk eğrisine aşağı dönmek yerine piyasanın tepesinde yoğun kalıyor.

86.887 Dolarlık Tavan Görüş Alanında

COINOTAG'ın tescilli 42 gösterge bileşik destek/direnç puanlama motoru, 86.887 dolarlık direnci 88/100 üzerinden değerlendiriyor; Keltner Üst bandı, Donchian Üst bandı ve swing tepe kesişimlerinden oluşan bu seviyenin üzerinde, 95.445 dolar devreye girmeden önce yalnızca ince 88.394 dolarlık bant (13/100) duruyor. İlk destek olan 84.921 dolar, Pivot Puan ve Ichimoku Tenkan kesişimiyle 76/100 puanlıyor; buranın kaybı 82.595 dolarlık rafı (66/100) hedefe koyar ve boğa kurulumunu geçersiz kılar. RSI 68,05'te, daha geniş yükseliş çerçevesi içinde ise ayı sinyali üreten bir MACD gerilimi çerçeveliyor. Pozisyonlar neredeyse dengeli: 0,0070'lik fonlama oranı, 16,68 milyar dolar açık pozisyon ve 0,96 long/short oranı; son bir günde 194 milyon dolarlık short pozisyon likide edilmişti. 72 seviyesindeki Fear and Greed Index (Açgözlülük) ılık seyrinde; döngü izleyicilerinin Bitcoin Rainbow Chart üzerinde takip ettiği uç seviyelerin henüz gerisinde.