BlackRock'un IBIT'i 842 Milyon Dolarlık Bitcoin (BTC) ETF Çıkışını Yönetti

İki Günlük İtfada Yük BlackRock'un IBIT'ine Bindi

ABD'deki spot Bitcoin ETF fonları, 5 ve 6 Kasım'da toplam 842,12 milyon dolarlık net çıkışla kapandı ve bu tabloda en ağır kayıp BlackRock'un IBIT fonuna yazıldı. Bitcoin (BTC) fiyatı ise bugüne dek bu çıkışı sindirmeyi başardı; son 24 saatte yüzde 0,6 kazanarak 76.108 dolardan işlem görüyor. İhraççıların oluşturma ve itfa beyanlarına göre 5 Kasım'da fonlardan 430,2 milyon dolar, ertesi gün de 411,92 milyon dolar daha çıktı. İkinci gün aynı zamanda kayıtlara geçen en büyük tekil itfayı taşıdı: IBIT tek başına 403 milyon dolar kaybetti. Bitwise'ın BITB fonu 20,55 milyon dolarlık net çıkış, Ark 21Shares'in ARKB'si 20,09 milyon dolar, Grayscale'in GBTC'si ise 11,11 milyon dolar kaydetti. Fidelity'nin FBTC'si 6 Kasım'ı net girişle kapatan tek ürün oldu; fon 42,82 milyon dolar topladı, dizideki yedi fon ise hiçbir net hareket göstermedi. Spot ETF'ler Bitcoin'i doğrudan ellerinde tutar; günlük her rakam, yetkili katılımcıların saklama kuruluşunun kasasındaki varlığa karşılık hisse oluşturması ya da geri vermesiyle şekillenir. Bu yüzden iki günlük toplam, bir türev pozisyonu değil, fon cüzdanlarından gerçekten çıkan Bitcoin (BTC) miktarının ölçüsüdür. IBIT, ABD spot fonlarının açık ara en büyüğü; dolayısıyla 403 milyon dolarlık tek günü, üç küçük itfanın toplamından daha fazla etki yaratıyor. Çıkış ayrıca geniş alana yayılmadı: yedi fon kıpırdamazken geriye kalan bir avuç üründe kümelenen baskı, bütün Bitcoin pazarına sıçramadı. Böylece 2026 defteri daha da ağırlaştı; akış sayımımız yılın genelinde eksi 502 milyon dolarlık net çıkışı zaten kaydetmişti. Fonların kümülatif net girişi 6 Kasım itibarıyla 55,7 milyar dolar civarındaydı; iki günlük çıkış bu birikimi de törpüledi.

Bileşik destek puanlamamız en güçlü zemini 74.849 dolarda işaretliyor; bant, Fibonacci ve Keltner göstergelerinin buluştuğu bu seviye 100 üzerinden 100 puan aldı. Hemen üstteki direnç bandı ise 76.363 dolarda duruyor ve puanı 100 üzerinden 80. Spot işlemler 76.108 dolar civarında seyrettiği için fiyat iki bant arasında sıkışmış durumda. Türev tarafı buna göre sakin: sürekli vadeli sözleşmelerin fonlama oranı yüzde 0,0029 ile fiilen nötr, hesapların yüzde 76,7'si uzun pozisyonda ve uzun/kısa oranı 3,29. Görünümü değiştirecek olan şey, haritalanan zeminin altında günlük kapanış. Tam okumalar Bitcoin teknik analiz sayfamızda.

75.000 ve 77.000 Dolar Bandında Likidasyon Kümeleri

Türev likidasyon haritası, bandın iki ucunda yoğun kümeler gösteriyor. Bitcoin (BTC) 77.000 doların üzerine çıkarsa büyük merkezileşmiş borsalarda birikmiş kısa pozisyon likidasyonu yoğunluğu 958 milyon dolara ulaşıyor; 75.000 doların altına sarksa uzun pozisyonlar için eşdeğer ölçü 345 milyon dolar. Harita, sabit bir ödeme toplamı ölçmüyor; zorunlu kapatma emirlerinin yakındaki fiyatların çevresinde ne kadar sıkı kümelandığını gösteriyor ve okuma yükseldikçe tetiklenen bir kaskad, üzerinde gittiği hareketi o kadar çok büyütür. Şu anda daha yüksek sesli sinyal spot tarafından geliyor. Murphy, 7 Kasım'da yayımladığı yorumunda borsalardaki spot hacim farkının, yani agresif alıcı ile agresif satıcı emirleri arasındaki açığın 5 Kasım'da net biçimde satıcıların lehine döndüğünü hesaplıyor. Onun ölçüsüne göre aktif satış baskısı, Ağustos'ta başlayan yükselişin başlangıcından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; 30 Ekim'deki Binance güvenlik olayının ardından gelen satışı bile aştı. O olayın ardından korsanlar, çaldıkları 124 milyon dolarlık altcoini Bitcoin'e dönüştürmüştü. Murphy'ye göre bu büyüklükteki arzı alıcıların karşılayıp karşılayamadığı henüz kanıtlanmadı; benzer bir satış dalgasının fiyatı ciddi biçimde aşağı çekmeden emilmesi, piyasanın altındaki alım emirlerinin derinleştiğine işaret ederdi. Zayıf ikna kabiliyetini iki şoka bağlıyor: Binance olayı ve ABD hisse senetlerindeki sert düşüş. Bitcoin (BTC) ile S&P 500 arasındaki 30 günlük korelasyon, o pazarda 0,80 seviyesine kadar yükselmişti. Panik etkisinin haftalarca, belki bir iki ay sürebileceğini ve V şeklinde bir toparlanmanın yakın vadede görülmeyeceğini savunuyor. Takip edilecek iplikler olarak yatırımcı davranışını, piyasa duygusunu ve token dağılımındaki kaymaları sıralıyor; sonuncusu, kripto balinalarının pozisyonlarına açılan pencere.

Akışlarla Fiyat Tablosu Aynı Şeyi Söylemiyor

İhraççı beyanları ile piyasa tablosu zıt yönlerde işaret ediyor. Akış kaydı itfa üzerine itfa yazıyor, iki günde 842,12 milyon dolar; buna karşılık fiyat, son rapor düştüğünde bulunduğu seviyenin yüzde 0,1 üzerinde direnmeyi sürdürüyor. Şimdiye dek fark alıcıların lehine işledi: Ağustos'tan bu yana spotlardaki en ağır satış baskısı, likidasyon haritasının çizdiği bandı kıramadı. Murphy'nin emilim testi en temiz ölçüt olmayı sürdürüyor; ölçüt, benzer bir satış dalgasının fiyatta ciddi hasar bırakmadan karşılanması. Son iki günün aynısı tekrarlanırsa bu okuma zorlanır; gelecek haftaya sağlam bir tabloyla girilirse akışların kalabalık çıkışlar olduğu, yeniden fiyatlamanın başlangıcı olmadığı savunulabilir.