Bitwise CIO'su Matt Hougan: Bitcoin (BTC) Yüz Binlerce Dolar Seviyelerine Ulaşabilir

Hougan'ın 90/10 Değer Kaybı Senaryosu

Bitwise'ın başlık yatırım sorumlusu (CIO) Matt Hougan, geleneksel portföyler ağırlıklarının onda birini sert varlıklara kaydırırsa Bitcoin (BTC) fiyatının yüz binlerce dolarla ölçülen seviyelere çıkabileceğini savunuyor. Açıklamalar 12 Ekim'den bu yana dolaşımda olan New Era Finance Podcast'inde yapıldı ve 90/10 bir dağılım tasvir ediyor: yüzde 90 fiat para, yüzde 10 sert varlık ve bu onda birlik dilim ağırlıkla Bitcoin (BTC) ve altında. Hougan soruyor: "Belki ben de 90/10 olmalıyım, değil mi?" ve ekliyor: "Bu tarz düşünme ana akım hale gelirse Bitcoin'e büyük girişler görebilirsiniz ve fiyat yüz binlerce dolarla ölçülebilir."

Bu senaryo, hükümetler borçlarını genişlettikçe ve fiat para birimleri satın alma gücünü kaybettikçe değerlerini koruması beklenen varlıkları satın alan bir strateji olan "debasement" (değer kaybı) işlemine dayanıyor. Yatırımcılar birikimlerini enflasyondan ve zayıflayan para birimlerinden korumak için bunu kullanıyor. Hougan, Bitcoin'i ve altını bu stratejinin merkezine yerleştiriyor. Onun argümanında geleneksel hisse senedi ve tahvil portföyleri fiat para riskine maruz kalıyor ve ağırlıklarının bir kısmını bu iki varlığa kaydırmak bu maruziyeti azaltacaktır. Bitcoin'i aynı zamanda kriptoda en güçlü riske göre ayarlanmış varlık olarak görüyor ve artan hükümet borcu ile harcamalarının değer deposu olarak rolünü güçlendirdiğini savunuyor. Birikim sahipleri için bu mantık, uzun vadeli pozisyonlarını oluştururken bazılarının neden nakit ve tahvillerin ötesine bakmayı tercih ettiğini açıklıyor.

Değer kaybı endişeleri Hougan'ın anlatısında yavaş gelişiyor, bu da gözden kaçırılmalarını kolaylaştırıyor ve ani bir çöküşü bekleyip sonra harekete geçen yatırımcılar zaten geç kalmış olabilir. Senaryo, bir Stratejik Bitcoin Rezervi tartışmasını hatırlatıyor, ancak Hougan'ın versiyonu hükümetler yerine bireysel birikim sahipleri ve varlık dağıtıcılarında bulunuyor. Birikim sahibinin sorusunu zamanlamadan çok, paranın zaman içinde nerede değer tutacağı sorusu olarak konumlandırıyor ve Bitcoin piyasası haberlerimiz bu tür dağılım tartışmalarını takip ediyor.

Senaryonun Ardındaki Getiriler ve Balinalar

Dört varlık tezin amiral gemisinin ötesine taşıyor ve sıralama sadece bir boşluk bırakıyor. Hougan, değer kaybı ve tokenizasyon üzerine geniş tabanlı bir pozisyon için inşa edeceği exposure olarak Bitcoin (BTC), Ethereum, Solana ve Chainlink'i isimlendiriyor, Hyperliquid olası bir eklenme iken Zcash ve Venice özel bir bahsi hak ediyor. Liste Bitcoin Maksimalizmi'nde durmuyor. Hougan diyor ki: "Zcash, gizliliğin Mount Rushmore'da olması gerektiğini savunuyor. Venice ise gerçek dünyada yapay zekanın Mount Rushmore'da olması gerektiğini savunuyor. Bunlar hakkında çok iyimser olduğum DeFi varlıkları."

Tokenizasyon tarafında vaka Bitcoin DeFi'sini ve daha geniş akıllı kontrat alanını kapsıyor. Hougan, gelir ve token arzı mekaniklerinin uzun vadeli kazananları diğerlerinden ayırabileceğini öne sürüyor ve yatırımcılar zaten projelerin bu kaldıraçları nasıl yönettiğini izliyor. Hougan'a göre stablecoinler ve tokenizasyon kısa vadeli fiyat dalgalanmalarıyla değil birkaç yıl üzerinden değerlendirilmelidir; Bitcoin Gökkuşağı Grafiği gibi uzun döngülü araçların da yakalamaya çalıştığı ve dalgalanma boyunca basitçe hodl yapan yatırımcılara uygun bir ufuk. İki trendin kripto piyasasının bir sonraki fazını tanımlayacağını görüyor.

Her isim iki temadan birine karşılık geliyor: Bitcoin (BTC) değer kaybı işlemini taşıyor, diğer üçü ise tokenizasyon maruziyetini taşıyor. Sıralamaya bir uyarı ekliyor: yatırımcılar Hougan'ınki gibi listelere nereye para yatırılacağına dair nihai bir yargı olarak değil bir başlangıç noktası gibi davranmalıdır. Uyarı temel iddiayı yumuşatmıyor, yani ana akım yüzde 10'luk bir Bitcoin ve altın dilimi rakamlarına göre fiyatı yüz binlerce dolara itecektir. Neyi dışladığını da değiştirmiyor: altın aynı dilimde Bitcoin'in karşısında değil yanında yer alıyor.

COINOTAG'ın okuması açıklamaları bir zaman çizelgesi olan bir tahmin yerine koşullu bir senaryo olarak ele alıyor. Hougan hiçbir tetikleyici belirtmiyor ve rakamı tamamen varlık dağıtıcıların gerçekten 90/10 bir dağılıma yönelip yönelmeyeceğine bağlı. Arka plan öncülün ilerleme kazanmasını sağlıyor. Hazine getirileri yüzde 5,35'in üzerinde 24 yıllık zirvede, argümanın fiat baskısı tarafını besliyor, balina varlıkları 3 milyon BTC'ye yakın ise sahibi tabanının tepesinde birikime işaret ediyor. Buradaki birincil kayıt Hougan'ın kendisiyle yapılan röportajdır ve kendi çerçevesiyle vaka, Bitcoin piyasa ne yaparsa yapsın ana akım portföy davranışına bağlıdır.