Bitget Wallet Analisti Bitcoin (BTC) için 93.000 Dolar Hedefini Faiz Verimlerine Bağladı

Bitcoin (BTC) fiyatı, borçlanma araçlarının verimleri yumuşamayı sürdürürse ve yaklaşan enflasyon verileri Eylül'ün zayıf istihdam tablosunu pekiştirirse 90.000 ila 93.000 dolar bandına uzayabilir. Bu senaryo, Bitget Wallet araştırma direktörü Lacie Zhang'ın 5 Ekim'de yayımladığı değerlendirmenin merkezinde yer alıyor. Zhang'ın öngörüsü iki ayak üzerinde duruyor. Birincisi finansal koşullar: Eylül'de tarım dışı istihdam yalnızca 29 bin kişiyle geldi, ekonomistlerin 90 binlik beklentisinin çok altında kaldı; işsizlik oranı yüzde 4,1'den yüzde 4,2'ye yükseldi. Bunun ardından Ekim'de faiz artırımı olasılığı, CME FedWatch verilerine göre yaklaşık yüzde 64'ten yüzde 23'e geriledi. İkinci ayak talep tarafı: Zhang, Fed fiyatlamasındaki bu değişimin Bitcoin'e kayda değer bir ivme kazandırdığını, ancak ABD spot Bitcoin (BTC) ETF'lerine (borsa yatırımlı fonu) gelen girişlerin, destekleyici olsalar da tek başına direncin üzerinden geçecek güce ulaşmadığını belirtiyor.

Yakından takip ettiği ilk seviye 87.400 dolar. Alıcıların bu eşiği günlük ya da haftalık kapanışta geri alması, arkasında ETF aboneliklerinin ve güçlü spot alımların sürmesi gerekiyor; ancak o zaman yükseliş doğrulanmış bir kırılım sayılır. Zhang'ın son fiyat hareketlerine ilişkin okuması, kâr realizasyonunun ve mevcut arzın kurumsal talebi emdiği yönünde: 87.000 doların üzerinde kalınamasının tekrarlanması, pozitif fon girişlerinin son zirvelere yakın satıcıları henüz yenemediğini gösteriyor. Bitcoin, istihdam verisinin açıklanması çevresinde yaklaşık 83.000 dolardan 86.000 dolara toparlanmıştı ve bu, 87.000 ila 87.500 dolarlık direnç bölgesini yeniden gündeme taşımıştı. Bu bölgenin üzerinde 90.000 ve 93.000 dolarlık hedefleri, altında ise önce 84.000 dolar, ardından 82.000 dolarlık destek seviyeleri bulunuyor. Öngörünün koşullu olduğunun altını Zhang çiziyor: daha yüksek seviyeler temel senaryo değil, verimlerin düşmesine ve enflasyon verilerinin desteğine bağlanmış bir olasılık olarak sunuluyor. Genel Bitcoin piyasası içinde bu destek ve direnç haritası, önümüzdeki enflasyon açıklamalarına kadar Bitcoin teknik analizi çerçevesini oluşturuyor.

Fon akışları da talebin gelmesine ama direncin kırılamamasına işaret eden aynı hikâyeyi anlatıyor. Zhang'ın derlemesine göre ABD spot Bitcoin (BTC) ETF'leri Eylül boyunca yaklaşık 2,65 milyar dolar topladı; Ekim'in ilk iki işlem gününde ise kabaca 134 milyon dolar girdi kaydetti. Tempo eşit dağılmadı. 21–25 Eylül arasında BlackRock'ın IBIT fonu yaklaşık 1,16 milyar dolar, Fidelity'nin FBTC'si 701,6 milyon dolar, ARK 21Shares'in ARKB'si 294,7 milyon dolar çekti; günlük girişler 21 Eylül Pazartesi günkü kabaca 999 milyon dolardan 25 Eylül Cuma günkü 134,5 milyon dolara yavaşladı, ama hiçbir günü negatif kapanmadı. Aynı dönemin erken safhasında, haftalık 2,39 milyar dolarlık genel kripto ETF girişine karşın Bitcoin yüzde 4,3 değer kaybedip yaklaşık 83.500 dolara inmişti; zira enflasyon kaygıları, verimlerdeki önceden var olan yükseliş eğilimi ve kamu maliyesine dair şüphelerle 10 yıllık ABD tahvil verimi yüzde 4,95'ten yüzde 5,20'ye tırmanmıştı. Sonrasında tablo değişti: 10 yıllık verim 1 Ekim'de yüzde 5,34'ün üzerine çıkıp yüzde 5,25'e doğru yumuşadı ve Zhang, yukarı yönlü senaryosunu bu verimin düşmesine bağlıyor. Fed'in kendisi de 16 Eylül'de hedef faiz bandını 25 baz puan artırarak yüzde 3,75 ila 4,00 seviyesine taşımıştı; Eylül projeksiyonları yıl sonu politika faizinin medyanını Haziran'daki yüzde 3,8'den yukarı, yüzde 4,1'e yerleştirdi. Zhang'ın sıraladığı aşağı yönlü riskler arasında beklenenden güçlü TÜFE (CPI) veya ÜFE (PPI) verileri, petrolden beslenen yeni bir enflasyon dalgası, şahin Fed söylemi ve uzun vadeli verimlerin yeniden yükselmesi var; bunlardan herhangi biri faiz artırımı beklentilerini canlandırıp Bitcoin'i 84.000 dolara doğru sürükleyebilir. HashKey Group kıdemli araştırmacısı Tim Sun, bir artırımın yatırımcıların Eylül kararını tek seferlik önleyici bir hamle değil, tekrarlayan sıkılaşmanın başlangıcı olarak okumasına yol açabileceği uyarısında bulunuyor. Bitcoin'i ister bir hot wallet ile doğrudan ister spot fonlar üzerinden elinde tutan ABD'li yatırımcılara, izlenmesi gereken kalemler olarak uzun vadeli verimleri, ETF akışlarını ve türev piyasasındaki kaldıraçları işaret ediyor; ağır borçlanmanın, koşullar tersine dönerse riski büyüttüğünü ekliyor.

Bu değerlendirmeden çoğu okuyucunun aklında kalacak rakam 93.000 dolar; oysa arkasındaki veriler açık kaynaklarda: fon piyasası vadeli işlemlerinden inşa edilen CME FedWatch fiyatlaması, yüzde 23'lük Ekim olasılığının birincil kaynağı; Eylül istihdam raporu ise fiyatlamadaki değişimin dayandığı birincil işgücü kaydı. 90.000 ila 93.000 dolar bandının varsayımları ise kayıtlı değil; bunlar bir analist notunda özetlenmiş, yeniden üretilebilir bir model olarak yayımlanmamış durumda. Bizim okumamız şöyle: Strategy ve IBIT halihazırda 1,65 milyon Bitcoin (BTC), yani arz tavanının yaklaşık yüzde 8'ini elinde bulunduruyor ve S&P Global'in 10 milyar dolarlık Vault Risk Değerlendirmesi gibi borç verme altyapıları olgunlaşıyor; toparlanma rallisi ile gerçek kırılım arasındaki eksik parça, stratejik Bitcoin rezervi türünden kademeli spot talebin gelişi.