Bitfinex: Bitcoin (BTC) 84.000 Doların Üzerinde Kalırsa Kısa Pozisyonlar Tuzağa Düşer

Brekken'ın 100.000 Dolar Çağrısı Mevsimsel Şüpheyle Karşılaşıyor

84.000 dolar seviyesi ayakta kalırsa bu seviyenin altından kısa satış yapan trader'lar (İngilizce: short) yanlış tarafta sıkışacak ve bir zorunlu geri alım dalgası piyasayı yıllık açılış fiyatı olan 87.722 dolara geri taşıyabilir. Bu koşullu senaryo, Federal Reserve tutanakları öncesinde gece boyunca Bitcoin (BTC) fiyatı seviyenin altına kayarken yayımlanan son Bitfinex Alpha raporunun merkezinde duruyor. Bitfinex analistleri 84.000 doları, altında arzın yüzde 75'inin kârda kaldığı sınır olarak tanımlıyor ve yukarı yönlü her hareketin ön koşulu olarak bu seviyenin savunulmasını görüyor. Toparlanma tezinin daha gürültülü bir savunucusuysa SideShift kurucusu Andreas Brekken: rakamı da takvimi de kendisi koyuyor, "Güçlü bir Uptober ve birkaç hafta içinde 100 bin dolar öngörüyorum" diyor. Brekken'ın mekanizması par akışı değil ilgi; son haftalarda sermaye SpaceX halka arzına kayarken yapay zeka işinde artık erken hissetmeyen yatırımcıların bir sonraki riskli varlık olarak kriptoyu seçebileceğini, bu "dikkat transferinin" kripto likidite havuzunu yeniden dolduracağını savunuyor. Diğer katılımcılar ikna yerine alım istiyor. Nansen'den Jake Kennis, Bitcoin'in 2013'ten bu yana her Ekim'de medyan olarak kabaca yüzde 14 getiri döndüğünü, son 13 yılın 10 Ekim'inde kazanç görüldüğünü kabul ediyor; ama bu mevsimsel sicili güvenilir bir 5 Ekim dibi kanıtı olarak reddediyor, çünkü likidite, pozisyonlanma ve makro talep herhangi bir tarihten daha ağır basıyor. Bitget Wallet araştırma direktörü Lacie Zhang da takvimin az şey belirlediği görüşünde. Bu yılki olası dibi 57.000 doların civarına koyuyor; Hazine (İngilizce: Treasury) getirileri düşer ve enflasyon verileri istihdam tarafındaki yumuşak okumayı desteklerse hedef olarak 90.000 ile 93.000 doları işaret ediyor ve herhangi bir kırılımı inandırıcı saymak için kabaca 87.400 dolar üzerinde bir günlük kapanış istiyor. Altcoin tarafındaki zayıf varlıkların, Bitcoin (BTC) döngüsünü takip etseler bile dipe gelmek için çoğu zaman daha fazla zamana ihtiyaç duyduğunu ekliyor.

2,39 Milyar Dolarlık Haftanın Ardından Akış Zayıflıyor

Testi hazırlayan satış ağır geçti. Kripto vadeli işlemlerinde 24 saatlik likidasyonlar 510,6 milyon dolara ulaştı; bunun 417,6 milyon doları long (uzun) pozisyonlardandı ve destek kırılırken bu long kapatmaların kabaca 300 milyon doları tek bir saate sıkıştı. Pozisyonlanma onlarla birlikte küçülmedi: 7 Ekim sabahı büyük kalıcı sözleşme (İngilizce: perpetual) platformlarındaki açık pozisyon (İngilizce: open interest) hacmi 5 Ekim'e göre yüzde 0,5 yukarındaydı; Bitfinex bunu, zorla çıkarılan longların yerine yeni işlemlerin geçtiği şeklinde okuyor. Yıllıklandırılmış ortalama fonlama oranları hafifledi ama hafta boyunca yüzde 5 ile 6,5 aralığında pozitif kaldı ve ekip yeni pozisyonların çoğunu kısa satıcıya bağlıyor. Geçen cuma 87.197 dolara yönelik yükseliş bu anlatıda bir vadeli işlem hikâyesi: Eylül tarım dışı istihdam verisi öncesindeki oturumda açık pozisyon 2,1 milyar dolar arttı, veri açıklandığında 1,5 milyar dolar geri verildi ve spot talep olmadan piyasası iki hafta içinde yıllık açılışın altında üçüncü kez reddedildi. Analistlerin temel senaryosunda Bitcoin (BTC) 84.000 ile 87.722 dolar arasında konsolide oluyor; yukarı kırılım, ETF girişlerinin Eylül günlük ortalaması olan 340 milyon dolara geri dönmesine bağlı. Bu rakamda veya üzerinde birkaç oturum, günlük 87.722 dolar kapanışıyla birlikte 90.000 doları erişilebilir kılıyor. Akış verileri talebin neden ince olduğunu da açıklıyor: ETF yatırımcılarının akışa göre ağırlıklandırılmış ortalama alım maliyeti 84.320 doların civarında ve sahipler, Bitcoin 21 Eylül'de bu seviyeyi geri almadan önce 233 art arda gün boyunca zararda kaldı; kâr tamponu genişleyene kadar girişleri kısılı tutan bu HODL (İngilizce: HODLing) pratiği tarihsel olarak tipik. Haftalık girişler sonra bu yılın en iyi haftası olan 21-25 Eylül haftasındaki 2,39 milyar dolardan 241,1 milyon dolara düştü; pazartesi de kabaca 90 milyon dolarlık bir çıkış eklendi. DWF Labs'tan Martin Lee tek bir oturumu "çok endişe verici değil" diye niteliyor; bu yıl 190 işlem gününün 93'ünde, yani kabaca yüzde 48'inde negatif akış görüldüğünü, buna rağmen 1,2 milyar dolarlık net girişin korunduğunu hatırlatıyor.

Eylül TÜFE Aralığa Bir Son Tarih Koyuyor

Bizim okumamız şu: tek bir seviye aynı anda üç ayrı iddiayı taşıyor. Bitfinex için 84.000 dolar kısa pozisyon sıkışmasının tetikleyicisi. Aynı arz analizi, bu seviyeyi çalışmanın saptadığı en büyük maliyet tabanı yoğunlaşmasının, 867.000 BTC'nin çapası yapıyor. ETF yatırımcılarıysa ortalama 84.320 dolarlık girişle hattın hemen üzerinde bekliyor. Girişler geri dönerken seviyenin tutması, sıkışan kısa satıcıları ve başa baş alıcıları potansiyel yakıta dönüştürür; kırılması durumunda aynı kitle arz tarafına geçer. Bu yüzden Bitcoin teknik analizi çalışmamız trendten değil aralıktan yola çıkıyor. Daha önceki boğa piyasası değerlendirmemizde, 85.500 doların üzerinde güçlü bir kapanışın her kırılım için asgari teyit olduğunu savunmuştuk. 14 Ekim'deki Eylül TÜFE açıklaması aralığa kesin bir son tarih koyuyor.