Bitcoin (BTC) Hash Oranı 1,06 ZH/s’ye Yükseldi, Rekorun Yüzde 6,5 Gerisinde

Hash Oranı Rekorun Yüzde 6,5 Gerisine Döndü

Bitcoin (BTC) fiyatı şu anda 79.774 doların hemen altında işlem görüyor; son 24 saatte yüzde 0,8 gerilemiş durumda ve 126.210 dolarlık zirvesinin yaklaşık yüzde 37 altında. Buna karşılık ağı koruyan işlem gücü kendi rekoruna yaklaşıyor. Zincir üstü veriler, hash oranının 14 günlük hareketli ortalamasının saniyede yaklaşık 1,06 zettahash (ZH/s) seviyesinde olduğunu gösteriyor; bu, 2025 sonunda kaydedilen zirvenin yalnızca yüzde 6,5 gerisi. Zincir üstü analist Will Clemente, X platformundaki paylaşımda metriğin rekor seviyeye neredeyse geri döndüğünü, madencilerin ise yapay zekaya yöneldiğini belirtti.

Geri dönüşün ölçüsünü, önündeki düşüşün büyüklüğü veriyor. 14 günlük ortalama, 2025 sonunda 1,135 ZH/s civarındaki zirveye ulaştı ve Ekim 2025 ile Şubat 2026 arasında yaklaşık yüzde 22 geriledi; bu, kayıtlara geçen en uzun madencilik gerilemesi oldu. Düşüş 870 exahash/saniye (EH/s) civarında durdu. Metrik Şubat ayında tepki verdi, Haziran’da ve ardından Ağustos’ta yeniden bu tabana indi ve her deneme direnci korudu. Geriye bakıldığında Ağustos’taki yeniden deneme bir başka basamak değil, tabanın kendisiydi; mevcut yükseliş ayağı ise Şubat’taki tepkiden bu yana en keskin olanı.

Madencilik zorluğu dönüşü doğruluyor. Ağ, 16 Ekim’de yüzde 5,92 artışla 140,58T seviyesine çıktı (mempool verileri). 29 Ekim için yüzde 5 ile 6 arasında bir ek artış öngörülüyor; bu durumda okuma yaklaşık 148T ile 150T arasına, 2025 Ekim sonu zirvesi olan 155,97T’nin yüzde 4 ile 5 gerisine taşınacak. Zorluk bu zirveden Şubat’a kadar yaklaşık 126T’ye geriledi ve yılın en büyük kesintisi olan yüzde 10,09 ile Haziran’da 124,93T’de dip yaptı. 2026’da ayarlamaların çoğu indirim yönündeyken bu boyutta art arda gelen iki sıçrama dikkat çekiyor.

Riot, IREN ve 70 Milyar Dolarlık Yapay Zeka Hamlesi

Borsada işlem gören madenciler ayrılmayı bırakmıyor. Riot Platforms, 10 Ağustos’ta Texas’taki Rockdale tesisinde 191 megawatt’ı kapsayan 20 yıllık bir barındırma anlaşması açıkladı; anlaşmanın değeri 9,1 milyar dolar, uzatma opsiyonlarıyla birlikte 16,1 milyar dolara kadar çıkıyor. Basında müşteri olarak Anthropic adı geçiyor; ancak Riot müşterinin kimliğini açıklamadı. Ekim ayında bir basın haberi, IREN’in Anthropic ile çok yıllı bir bulut anlaşması imzaladığını belirtti; iki şirket de bunu teyit etmedi. IREN de madenciliği bırakıyor: şirket, 31 Aralık’a kadar yaklaşık 23,2 EH/s kapasiteyi kapatmayı planlıyor.

Ayrışma toplu verilerde de görülüyor. BlocksBridge Consulting’in derlemesine göre borsada işlem gören madencilerin gerçekleşen hash oranı 2026’nın ilk yarısında yüzde 15 düştü. Öte yandan halka açık şirketlerin açıkladığı yapay zeka ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) anlaşmalarının toplamı 70 milyar doları aştı. CoinShares tahminine göre bu birikimin yıllık faturalaması şimdilik yalnızca yaklaşık 1,1 milyar dolar düzeyinde. ViaBTC CEO’su Haipo Yang, yapay zeka talebinin madenciliği en pahalı lokasyonlardan çıkardığını savunuyor.

Yeni kapasite özel ve uluslararası operatörlerden geliyor. Halka açık şirketler arasındaki en belirgin istisna Bitdeer, kendi hesabına madencilik hash oranını Eylül’de bir yıl önceki 35 EH/s’den 82,3 EH/s’ye çıkardı. BlocksBridge, halka açık şirketlerin emekliye ayırdığı ASIC madencilik cihazlarının ucuz elektriğe sahip küçük operatörlere geçtiğini öne sürüyor. Luxor, Eylül’deki toparlanmayı ağırlıklı olarak Texas filolarının, eyalet şebekesinin son yaz zirvesi 12 Eylül’de geçtikten sonra yeniden devreye girmesine bağlıyor. Bitcoin (BTC) madenciliğinin coğrafi dağılımı da genişledi: Hashrate Index verileri ilk çeyrekte Etiyopya’nın hash oranının yıllık yüzde 129, Paraguay’ın yüzde 54 ve Umman’ın yüzde 28 arttığını gösteriyor. Fiyat da katkı sağladı: BTC, JPMorgan’ın Eylül sonunda tahmin ettiği 85.000 dolarlık üretim maliyetine doğru toparlandı ve Capriole’ün Hash Ribbons göstergesi 27 Ağustos’ta madenci teslimiyetinin sona erdiğini işaretledi.

Güvenlik Rekor Maliyete Yakın, Marjlar Sıkışıyor

Hash oranı, iş kanıtının (proof of work) hammaddesidir; blokları doğrulayan blockchain düğümü katmanından ayrıdır ama güvenlik modeli için aynı ölçüde merkezidir. Zirvenin yüzde 6,5 gerisindeki bir seviyede, kayıt defterine saldırmanın maliyeti tarihinin en yüksek seviyelerine yakın; üstelik bu gücün sahipliği, özel operatörlere ve yeni bölgelere yayıldığı için bir yıl öncekinden daha dağılmış durumda. Baskı şu anda madencilerin üzerinde: petahash başına günlük geliri ölçen hashprice, 25 Ekim’de yaklaşık 36 dolara indi ve bir ayda yaklaşık yüzde 11 geriledi. Bitcoin (BTC) yükselmedikçe zorluk artışları marjları daraltacak; IREN’in Aralık çıkışı da bu sıkışmayla birlikte hatırı sayılır bir kapasiteyi devre dışı bırakabilir. CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, 22 Ekim’deki paylaşımında bu yükseliş trendini dolaylı bir boğa sinyali olarak nitelendirdi. Bizim Bitcoin teknik analizimiz ise zorluk 148T’ye doğru ilerlerken fiyatın 79.774 doların yakınını tutup tutmayacağına odaklanıyor.

paylaşımındahttps://x.com/ki_young_ju/status/2113221391411794283