Kurumsal Yatırımcılar Geçen Hafta Bitcoin (BTC) ve Ethereum ETF'lerinden 549 Milyon Dolar Çekti

Güncelleme 22:34 UTC: Son sayıma göre 16 Ekim'de Bitcoin (BTC) spot ETF'lerinden 82,4 milyon dolar çıktı. BlackRock'ın IBIT fonu bunun 71,8 milyon dolarlık bölümünü, yani günün toplamının yaklaşık yüzde 87'sini karşıladı; Fidelity'nin FBTC fonundan 10,6 milyon dolar ayrılırken diğer on ürün hatırı sayılır bir akış göstermedi.

Kripto ETF'lerinden Geçen Hafta 549 Milyon Dolar Çıktı

ABD'deki spot kripto ETF'lerinden geçen hafta yaklaşık 549 milyon dolar çıktı. Analitik şirketi SoSoValue'ın derlediği haftalık akış tablosuna göre bu toplamın 229 milyon dolarlık bölümü Bitcoin (BTC) tutan fonlardan, 320 milyon dolarlık bölümü ise Ethereum (ETH) fonlarından geldi. Rakam, bir önceki haftadaki 1,22 milyar dolarlık geri alımın epey altında kalıyor; düşüş yaklaşık yüzde 55. Ama seri sürüyor: Bitcoin fonları üst üste iki haftadır, Ethereum fonları ise üç haftadır net çıkış kaydediyor. Bu araçlardaki net akış, ihraççıların günlük olarak bildirdiği yaratma ve geri alma işlemleri arasındaki farka denk düşüyor; yani tablo borsa işlemlerini değil, fon düzeyindeki kurumsal konumlanışı doğrudan yansıtıyor. Fon düzeyindeki geri alımların kaynağı büyük sahipler olduğu için sayıların işaret ettiği şey kurumsal satışı. İki amiral gemisi fon da bu süreçte tek bir pozitif haftalık rakam yazamadı. Genişlik de önemli: bu boyutta bir haftalık tablonun, tek bir ihraççının çekilmesi yerine ürün yelpazesine yayılan geri alım faaliyetini yansıttığı anlaşılıyor. Altcoin ETF'lerinde de rahatlama görünmedi: Solana fonları yaklaşık 26 milyon dolar, Zcash fonları 19 milyon dolar, Hyperliquid fonları 18 milyon dolar kaybetti; XRP fonları 1,8 milyon dolar, BNB fonları ise 285 bin dolar ağırlığında çıkış yazdı. Ethereum'un aylık hasarı en sivri olanı: Ekim'deki kümülatif çıkışı 955 milyon dolara yaklaştı ve yılın en büyük geri alım ayını üretti. Artık haftalık kayıpları da mutlak büyüklükte Bitcoin'i geçmiş durumda. Fiyatlar parayı takip etti. Bitcoin fiyatı yedi günde yüzde 1,3 geriledi ve haftalık sayım kapandığında 82.783 dolar civarındaydı; Ethereum (ETH) ise yüzde 5'e yakın kayıpla 2.433 dolar bandında işlem gördü. Spot piyasalar o günden bu yana sakinleşti: canlı izlememiz BTC'yi 82.344 dolarda, 24 saatlik değişimde yüzde 0,4 yukarıda gösteriyor. Korku ve Açgözlülük Endeksi 100 üzerinden 59 okuyor ve hâlâ açgözlülük bölgesinde.

Haftalık tablonun ardındaki rakamlar modellenmiş değil, doğrulanmış veri: ihraççılar her fon için günlük yaratma ve geri alımları açıklıyor, toplayıcılar da bu kalemleri analistlerin aktardığı haftalık ve aylık serilere dönüştürüyor. Yukarıdaki sayım, 17 Ekim Cumartesi günü kapanan işlem haftasını kapsıyor. Yıl bazında bakiyeler ise hâlâ net pozitif. Bitcoin spot ETF'leri ocak ayından bu yana yaklaşık 259 milyon dolarlık kümülatif net yaratma, Ethereum spot ETF'leri ise 610 milyon dolar civarında giriş kaydetti. Ama bu tamponlar göründüklerinden ince. Ethereum'un tek başına Ekim'deki çıkışı, 955 milyon dolarla, söz konusu fonun yıl başından beri eklediği 610 milyon dolarlık girişi aşmış durumda; yani tek aylık geri alım, o üründeki bir yıllık net kazığı silmiş. Ethereum'daki seri Bitcoin'den bir hafta önce başladı, bu da Ethereum (ETH) tarafındaki daha büyük kümülatif zararla uyumlu. Ekim, ETH fonları için yılı yılın en pahalı ayı haline getirdi, üstelik farkla. Hız en azından yavaşlıyor: birleşik çıkışlar haftalık bazda 1,22 milyar dolardan 549 milyon dolara indi ve fiyat kayıpları da onlarla birlikte küçüldü; Bitcoin'in yüzde 1,3'lük haftalık kaybı, Ethereum'un yüzde 5'inin yanında mütevazı. Değişmeyen şey yön. Geçen hafta izlenen her büyük kripto ETF'si, iki amiral gemisinden BNB fonuna kadar net geri alım yazdı. Tek haftada beş altcoin ürününe dokunan çekilme dalgası, bu dönemi tek varlığa odaklanan bölümlerden ayırıyor. Bu yüzden tabloya eşlik eden değerlendirme, kalıcı bir dönüş aramıyor: yıllık akışlar, yakın seriler sürerken bile pozitif. Pazartesi günkü ABD seansından sonra açıklanacak yeni ihraççı verileri, yavaşlamanın sürüp sürmediğini gösterecek.

Haftanın ihraççı düzeyindeki ve gün gün ilerleyen ayrıntısı tabloya derinlik katıyor. BlackRock'ın IBIT fonu geri alımların 165,4 milyon dolarlık bölümünü, Fidelity'nin FBTC fonu 60,2 milyon dolarını oluştururken Morgan Stanley'in MSBT fonu 6,7 milyon dolar giriş yazdı. Günlük seyir sarsak geçti: Pazartesi 65,4 milyon dolar çıktı, Salı 175,62 milyon dolarlık girişe dönüldü, Çarşamba 261,46 milyon dolarlık geri alımla bu giriş geri verildi, Perşembe 5,06 milyon dolarlık cılız bir kazanç kaydedildi ve Cuma 82,39 milyon dolar terk etti. Varlıklara oranlandığında yük ise büyük ölçüde Ethereum (ETH) tarafına bindi: yaklaşık 320 milyon dolarlık çıkış, fonun 14,95 milyar dolarlık yönetim varlığının yüzde 2,14'üne denk geliyor. Bu, Bitcoin'in 104,29 milyar dolarlık taban üzerindeki yüzde 0,22'lik oranının yaklaşık on katı. İşlem hacmi de satışla birlikte soğudu: Bitcoin ETF'lerinin cirosu 11,44 milyar dolardan 10,11 milyar dolara geriledi, Ethereum'un cirosu ise yaklaşık yüzde 34 düşerek 3,44 milyar dolara indi.

Perşembe günü gelen sonraki okuma, aynı haftaya güncellenmiş bir sayım sundu: Bitcoin ve Ethereum spot fonlarının toplamından yaklaşık 593 milyon dolar çıktı. Revize sayımda Bitcoin fonları 228,6 milyon dolar, Ethereum 320 milyon dolar gösterdi; bir önceki haftaki tablo ise 681 milyon dolardı. Haftalık kapanış çevresindeki fiyat hareketi de netleşti. Bitcoin hafta sonu dibinde 80.595 dolara geriledi, Pazartesi günü içi 83.000 doları bir an geçti ama tutturamadı; 15:50 UTC itibarıyla 81.754 dolardan, gün içi yüzde 1,17 yukarıda işlem görüyordu. Piyasa genelinde likidasyonlar 334 milyon dolara yaklaştı; bunun 173 milyon dolarlık bölümü long pozisyonlardan geldi. Zincir üstü verileri analiz eden Glassnode, satış baskısının hafiflediğini ancak onu tıkayacak yeni spot talebin henüz gelmediğini, düşen ETF cirosunun ve savunmacı opsiyon talebinin temkinli bir piyasaya işaret ettiğini değerlendiriyor.

İhraççı dağılımına daha yakından bakınca, haftanın geri alımlarının geniş çaplı kurumsal bir çekilme olmadığı görüşü güçleniyor. Son sayıma göre 16 Ekim'de Bitcoin (BTC) spot ETF'lerinden 82,4 milyon dolar çıktı: BlackRock'ın IBIT'i bunun 71,8 milyon dolarını, yani günün toplamının yaklaşık yüzde 87'sini karşıladı, Fidelity'nin FBTC'si 10,6 milyon dolar yazarken diğer on ürün düz seyretti. Haftanın Bitcoin toplamı olan 228,6 milyon dolar ile Ekim'in kümülatif 617,2 milyon dolarlık çıkışı, üçüncü çeyrekte kaydedilen 6,2 milyar doların üzerindeki net yaratmanın hâlâ epey altında. IBIT bu yıl toplamda 3,5 milyar dolar giriş çekmiş durumda ve 67,06 milyar dolarlık varlığıyla fon piyasasının yaklaşık yüzde 63'ünü tutuyor. Okunan tablo şu: satış, piyasadan toplu bir geri çekilme değil, birkaç büyük sahibin portföy düzeltmesine daha yakın görünüyor.

Seviyeler, Pozisyonlar ve İnce bir Tampon

Bitcoin için hazırladığımız birleşik destek ve direnç seviyeleri puanlamasında 81.514 dolarlık destek 100 üzerinden 89, 84.548 dolarlık direnç 88 puan alıyor; spot işlem aradaki 82.103 dolarda sürüyor. Türev tarafındaki konumlanış aceleci değil: perp fonlama oranı (funding rate) yüzde 0,0068 okurken açık pozisyon hacmi 15,9 milyar dolar civarında seyrediyor. Hesapların yüzde 63,7'si long, yüzde 36,3'ü short; yani sınav öncesinde piyasa tek yöne yığılmamış. Duygusal termometre sıcak ama ateşli değil: Korku ve Açgözlülük Endeksi 59 okuyor, hâlâ Açgözlülük bölgesinde, ve Bitcoin (BTC), COINOTAG'ın izlediği 2,42 trilyon dolarlık toplam piyasa değerinin yüzde 68,1'ini oluşturuyor. Fonların dışındaki talep, dengeleyici faktör: stratejik bitcoin rezervi mantığıyla kurulan hazine alıcıları ile uzun vadeli HODL sahipleri, fonların iade ettiği arzın emilip emilmeyeceğine karar verecek tarafta. Bu soruda ilgili içerikler iki yöne de uzanıyor: Cathie Wood'un doların güçlenmesine rağmen Bitcoin büyümesi görünümü, 1 milyon dolara uzanan beş dip trend çizgisi analizi ve MARA Holdings'in 1.000 BTC'lik borsa transferi bunlardan. Tabloyu değiştirecek seviye en yakın direnç: 65 puanlı 82.618 dolarlık eşiğin üzerinde bir kapanış, yolu 84.548 dolarlığa açar; 89 puanlı 81.514 dolarlık destek kaybedilirse 78 puanlı 80.348 dolarlık taban devreye girer.