Bitcoin CLARITY Yasası İçin Senato'da 60 Oy Eşiğiyle Karşı Karşıya

Kripto Haberleri

Bitcoin (BTC) ve genel olarak dijital varlık piyasasının yıl sonuna kadar net bir yasal çerçeveye kavuşma ihtimali zayıflarken, CLARITY Yasası'nın akıbeti sektörün gündeminde ilk sıraya yerleşti. Grayscale Araştırma Birimi Başkanı Zach Pandl, piyasa yapısı tasarısının yasalaşmaması durumunda bile Bitcoin'in temel ağ faydasının, talebin ve stabilcoin (stablecoin) mutabakat hacmindeki büyümenin doğrudan zarar görmeyeceğini savundu. Pandl'a göre mevcut yönetim altında kurumsal saklama hizmetleri, bankacılık erişimi, staking ve kripto borsa yatırım ürünleri (exchange-traded products) alanlarında düzenleyici ilerleme zaten somut biçimde hissediliyor. Asıl risk, kapsamlı bir çerçeve oluşmadığı takdirde girişimcilerin ve sermayenin denizaşırı pazarlara kayması. Grayscale bu gecikme sürecinde bazı altcoin ETF başvurularını geri çekti. Senato'da 15 Eylül'de yapılması beklenen usul oylamasında tartışmanın ilerletilebilmesi için 60 oy gerekiyor. Kasım seçimleri öncesinde iki partili uzlaşının hâlâ belirsiz olması, bu eşiği yasanın yakın vadeli en kritik testi haline getiriyor. Grayscale'in değerlendirmesi, Kongre nihai oylamayı ertelese bile Bitcoin'in kurumsal altyapısının gelişmeye devam edebileceği yönünde.

Sektör temsilcileri de yasama sürecindeki gecikmenin yarattığı gerilimi düşürmeye çalışıyor. Injective Foundation Operasyon Direktörü Mirza Uddin, 11 Ağustos'ta Seul'de düzenlenen kurumsal bir etkinlikte CLARITY Yasası'nın bu yıl geçmemesinin dijital varlık işletmeleri için belirleyici olmayacağını söyledi. Uddin, Coinbase, Circle ve Injective'ı halihazırda ABD'de bu yasa olmaksızın faaliyet gösteren şirketler arasında göstererek piyasa aktivitesinin tamamen yeni bir federal çerçeveye bağlı olmadığını vurguladı. Uddin'e göre tasarı, kuralları netleştiren ve SEC ile CFTC'nin denetim alanını genişleten bir düzenleme olmakla birlikte devam eden operasyonlar için bir ön koşul değil. GENIUS Yasası kapsamındaki stabilcoin düzenlemelerinin ihraççılara ihraç ve rezerv gereksinimlerini anlamada zaten yol gösterdiğini belirten Uddin, bunun Bitcoin ve daha geniş altcoin sektörü için de geçerli olduğunu ifade etti. Uddin ayrıca Güney Kore'nin tokenizasyon konusunda ABD'den sonra en ilerici yargı bölgesi olduğunu ve Injective'ın bu ülkedeki kurumsal ortaklıklarını genişletmek istediğini dile getirdi.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 14 Ağustos'ta Regulation Crypto adını taşıyan ve dijital varlık ihracı için kalıcı bir yol oluşturmayı hedefleyen ilk resmi kural yapımını oylamak üzere toplanacak. Belirli yatırım sözleşmelerine yönelik özel bir ihraç rejimi olarak tanımlanan bu teklif, kripto şirketlerinin otomatik olarak SEC kaydını tetiklemeden sermaye toplamasına imkân tanıyacak; aynı zamanda projeyi doğrudan yönetmeyi bıraktıklarında bir çıkış yolu da sunacak. Başkan Paul Atkins bu düzenlemeyi kripto gündeminin merkezine yerleştirmiş durumda ve üç üyeli komisyonun teklifi kamuoyu görüşüne açması bekleniyor. Bu adım, Senato'nun ağustos tatili öncesinde CLARITY Yasası için usul oylaması yapamamasının ardından geldi. Geçici personel açıklamalarının aksine resmi bir kural yapımı geri alınması çok daha zor bir süreç; ancak yine de genellikle iki ila üç ay süren bir yorum dönemi ve olası revizyonlar gerektiriyor. SEC ayrıca CFTC ile ortak bir taksonomi çalışması ve Bitcoin ile altcoin piyasalarını şekillendirebilecek tokenize menkul kıymetler üzerinde de çalışıyor.

Politika stratejistleri artık CLARITY Yasası'nın bu yıl nihai oylamaya ulaşamama riskini sayısal olarak ortaya koyuyor. TD Cowen'ın Washington araştırma ekibi, tasarının bu sonbaharda başarısız olma olasılığını yüzde 75 olarak belirledi; mevcut kongre takvimi sona ermeden yasalaşma ihtimali ise yalnızca yüzde 25. Bir sonraki usul anı, 15 Eylül'de Doğu Saati ile 14.15'te yaşanacak; Çoğunluk Lideri John Thune'ın motion'ı sunmasının ardından Senato cloture oylamasına gidebilir. Yasa daha önce 14 Mayıs'ta Senato Bankacılık Komitesi'nden 15'e karşı 9 oyla iki partili destekle geçmişti; ancak etik hükümleri, yasa dışı finansman dili ve Banka Gizliliği Yasası gereksinimleri konusundaki anlaşmazlıklar hâlâ çözüme kavuşmadı. TD Cowen, ilk cloture oylamasının geçip sonraki değişikliklerin süreci tıkadığı ya da oylamanın hiç yapılmadığı senaryoları da çizdi. Tahmin piyasası işlemcileri 9 Ağustos itibarıyla 2026'da yasalaşma olasılığını benzer şekilde yüzde 21 olarak fiyatlıyordu. Cumhuriyetçilerin 53 sandalyeye sahip olduğu Senato'da, tüm Cumhuriyetçi senatörlerin destek vermesi durumunda bile en az 7 Demokrat veya bağımsız senatörün oyuna ihtiyaç duyulacak.

COINOTAG'ın değerlendirmesine göre ağırlık merkezi yasama sürecinden düzenleyici kurumların kural yapımına doğru kayıyor. SEC'in 14 Ağustos tarihli Sunshine Act bildirimi, üç üyeli komisyonun Regulation Crypto'yu yalnızca teklif aşamasında oylayacağını, nihai hale getirmeyeceğini ve yürürlük tarihi belirlemediğini gösteren resmi bir dosya niteliğinde. Bir teklif olarak bu kural, kamuoyu görüşünün ardından nihai versiyon kabul edilene kadar hiçbir ihraççıyı, borsayı veya saklama kuruluşunu bağlamayacak. Buna karşın güncellenmiş CLARITY Yasası metni hâlâ bir yasa tasarısı olmaya devam ediyor ve cloture için 60 Senato oyuna ihtiyaç duyuyor. Bitcoin açısından bakıldığında, yakın vadeli netlik tek bir yasadan ziyade idari kural yapımı yoluyla gelebilir.