Bitcoin (BTC) Spot ETF Haftalık Girişleri Yüzde 90 Çöküşle 241,1 Milyon Dolara Geriledi

Güncelleme 15:00 UTC: 15:00 UTC güncellemesi: Kripto ETF (borsa yatırım fonu) ürünleri arasındaki ayrışma salı günü derinleşti: Ethereum spot ürünleri 201,89 milyon dolarlık net çıkış kaydetti ve üst üste altıncı kez geri alıma uğradı. Tutarın tamamı BlackRock'un ETHA fonundan çıkarken diğer hiçbir Ether fonunda hareket görülmedi.

Spot ETF Haftalık Girişleri Yüzde 90 Düştü

Bitcoin (BTC) fiyatı yukarı trendde seyretmeye devam ediyor, ancak Ekim'in mevsimsel rallisini finanse etmesi beklenen likidite hızla inceliyor. Piyasada Uptober adıyla anılan, Ekim ayının tarihsel olarak güçlü sezonelliği bu hafta yeniden gündemde; fakat bu anlatının altındaki spot talep bambaşka bir tablo çiziyor. ABD spot ETF ürünlerine net giriş, 21-25 Eylül haftasındaki 2,386 milyar dolardan 28 Eylül-2 Ekim arası 241,1 milyon dolara geriledi. Farside Investors'ın fon akışı dökümüne göre bu, kabaca yüzde 90'lık bir düşüş demek. Tablo 5 Ekim Pazartesi günü daha da ağırlaştı: ürünler o gün 89,8 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Bitcoin (BTC), 2019'dan 2024'e kadar art arda altı yıl Ekim ayını yükselişle kapattı; Uptober etiketi tam da bu seriden doğdu, geçen yılki düşüş ise seriyi bozdu. Bu kez piyasa oyuncuları mevsimsel yanılsama konusunda uyarıyor: takvim rekoru duruyor ama arkasındaki akış tabanı durmuyor. Bu yılki alım kaputun altında farklı işliyor. Bitwise'in piyasa verilerine göre son yedi gündeki toplam spot işlem hacmi, bir yıllık dağılımın en zayıf yüzde 27'lik diliminde kaldı; yani nakit katılımı geçtiğimiz yılın kabaca dörtte üçünden daha zayıftı. Buna karşılık opsiyon hacmi kendi aralığının en güçlü yüzde 18'lik dilimine oturdu; bu çarpıklık, nakit birikimi yerine kısa vadeli korunma işlemlerinin bantta söz sahibi olduğuna işaret ediyor. Kurumsal para bu çevrimde marjinal alıcı konumundaydı; haftalık net girişlerde onda dokuz düşüş, daha önce satış arzını emen talep tamponunu da ortadan kaldırıyor. COINOTAG'in canlı akışı Çarşamba günü 03:00 UTC itibarıyla BTC'yi 83.851 dolardan gösterdi ve 24 saatte yüzde 1,97 kayıp vardı. Yani mevsimsel anlatı, en azından şimdilik, bir fiyat çöküşüyle değil akışlarla sınanıyor.

Talepteki bu solma, hız kazanan bir arz takvimiyle çarpışıyor. Glassnode'un zincir üstü (on-chain) verileri, 29 Eylül'e kadar geçen haftada uzun vadeli yatırımcıların gerçekleştirdiği kârın önceki haftanın neredeyse iki katına yaklaştığını gösteriyor. Bu grubun piyasada gerçekleştirilen toplam kâr içindeki payı yüzde 34'ten yüzde 55'e sıçradı. Satış tarafı böylece piyasanın en sabırlı katılımcılarının eline geçmiş durumda; bu grup bir halving'den (dört yılda bir yapılan arz kesintisi) sonrakine kadar tüm çevrimleri HODL stratejisiyle, yani elde tutarak geçirmeye eğilimli. Kâr realize etme yönündeki bu dönüş, istatistiksel gürültü değil arz tarafında gerçek bir değişim. Yakın arzdaki yapı da kırılganlık ekliyor. Bitwise'in zincir üstü analizi, dolaşımdaki Bitcoin (BTC) arzının kabaca yüzde 21,5'inin son hareketini güncel fiyatın yüzde 10'luk bandı içinde yaptığını sayıyor. Maliyet bazlarının yoğunlaştığı bu şeritte küçük bir şok, kâr realizasyonu ve zarar kes emirlerinin zincirleme tetiklenmesine yol açabilir. Bandın bir bölümü ralli boyunca yerinde kalan balina büyüklüğünde varlıklardan oluşuyor; bu da her iki yönde net bir kırılmanın riskini yükseltiyor. Makro koşullar şimdilik yukarı yönü sınırlıyor. Federal Reserve geçen ay politika faizinin üst bandını yüzde 4,00'te tuttu ve sıkılaştırma seçeneğini açık bıraktı. Eylül tarım dışı istihdam 133.000'den 29.000'e yavaşladı, işsizlik yüzde 4,2'ye tırmandı; buna rağmen Ağustos çekirdek PCE enflasyonu yıllık yüzde 3,0 seviyesinde kaldı. Fed böylece soğuma belirtileri gösteren işgücü verisiyle inatçı fiyat baskısını tartmak zorunda. Piyasa oyuncuları 27-28 Ekim'deki FOMC toplantısını, yıl sonuna kadar likidite koşullarını belirleyecek çatal olarak görüyor. Sektörün yeni bir boğa koşusu için koyduğu bar net: kurumsal spot alım, uzun vadeli yatırımcıların kâr arzını tamamen emmek zorunda. Fed'den net bir yön ve Hazine tahvil getirilerinde istikrar olmadan, Ekim'in takvim rekoru tek başına işi taşımaz.

COINOTAG Sinyali: 83.845 Dolar Belirleyici

Akış tablosu 6 Ekim Pazartesi günü yeniden döndü. ABD spot Bitcoin (BTC) ETF ürünleri, en son fon akışı dökümüne göre 118,8 milyon dolarlık net giriş kaydetti ve önceki seanstaki 89,8 milyon dolarlık çıkışı tersine çevirdi. BlackRock'un IBIT'i tek başına 122 milyon dolar topladı; diğer ürünler toplamda 3,2 milyon dolar kaybetti. Böylece Fidelity'nin FBTC, Bitwise'in BITB, ARK Invest ve 21Shares'in ARKB, VanEck'in HODL ile Invesco Galaxy'nin BTCO fonları aynı gün işlem görmedi. Ocak 2024'te ürünlerin lansmanından bu yana kümülatif net giriş 57,886 milyar dolara ulaştı. IBIT tarafında bu toplam 65,924 milyar dolar; Grayscale'in GBTC'sinden ise 27,854 milyar dolar çıktı. Ekim ayında 6 Ekim'e kadar biriken net giriş 321,6 milyon dolar ve Eylül'ün 2,648 milyar dolarlık toplamının epey gerisinde kaldı.

Kripto ETF'leri içindeki ayrışma salı günü derinleşti. Ethereum spot ürünleri 201,89 milyon dolarlık net çıkış kaydetti ve üst üste altıncı kez geri alıma uğradı; tutarın tamamı BlackRock'un ETHA'sından çıktı, diğer hiçbir Ether fonunda hareket olmadı. Bitcoin'deki toparlanma ise eşit dağılmadı: Morgan Stanley'nin MSBT'si 7,84 milyon dolar ekledi, Grayscale'in Bitcoin Mini Trust'ı 10,97 milyon dolar kaybetti. Toplam Bitcoin ETF işlem hacmi 1,84 milyar dolar, net varlıklar 110,68 milyar dolar seviyesinde. Ana varlıkların dışında XRP ürünleri 3,14 milyon dolar net giriş aldı: Bitwise'in 10,55 milyon dolarlık girişi öne çıkarken Franklin'in XRPZ'sinden ve Canary'nin XRPC'sinden çıkışlar geldi. HYPE fonları 2,98 milyon dolar eklerken Solana ürünleri 3,68 milyon dolar daha kaybetti. BlackRock'un ABD hisse senedi ETF'lerinden sorumlu başkanı Jay Jacobs, IBIT'in direncini kısmen kolaylaşan in-kind aktarım kurallarına bağlıyor; bu düzenleme, doğrudan Bitcoin'i ETF yapısına taşıyan sahiplerin önündeki kapıyı açıyor.

Canlı fiyat 82.998,78 doları gösteriyor ve 24 saatte yüzde 4,18 geride. Bileşik puanlama, 87.566,30 dolarlık direnci 88/100 ile derecelendiriyor (Bollinger Band Upper, R2, Fibonacci 0.000); bu tavan, önceki haberimizde aktardığımız 87 bin dolar altındaki satış duvarıyla örtüşüyor. En güçlü zemin 72/100 puanla 75.763,46 dolar (EMA 100, EMA 200, Fibonacci 0.382, Ichimoku Cloud Top); daha yakın destek 62/100 ile 79.395,03 dolar. RSI 52,89 basıyor ve yukarı trend içinde ayı yönlü bir MACD sinyali görülüyor. Pozisyonlama hafif ayı lehine: fonlama eksi yüzde 0,0010, açık pozisyon 16,1 milyar dolar, uzun/kısa hesap oranı 1,67 (yüzde 62,5 uzun). Korku ve Açgözlülük endeksi 71 (Açgözlülük) okuyor. 51/100 puanlı orta sehpa 82.509,61 dolar tutulduğu sürece kısa vadeli yapı bozulmaz ve 87.566,30 dolarlık tavan yeniden açılır. Bunun altında günlük kapanış, hedefi 62/100 destekli 79.395,03 dolara çeker ve boğa senaryosunu zayıflatır. Tam harita Bitcoin teknik analizimizde.