BlackRock Öncülüğünde Bitcoin (BTC) ETF'lerinden İki Günde 773,5 Milyon Dolar Çıkışı

Bitcoin ETF'lerinde İki Gün Üst Üste Çıkış

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları (ETF) tek bir seansta ağır alımdan satıma döndü ve çıkış ikinci güne de taşındı. Farside'ın ihraççı bazındaki fon tablosuna göre fon kompleksi 21 Ekim Çarşamba günü 524,8 milyon dolar girişle kapanmış, ardından 22 Ekim Perşembe 635,6 milyon dolar ve 23 Ekim Cuma 137,9 milyon dolar kaybetmişti. İki çıkış gününde toplam 773,5 milyon dolar cepheden ayrıldı; bu tutar, fonların önceki üç seansta topladığı 1.074,7 milyon doların yaklaşık yüzde 72'sine denk geliyor. O üç seansın dökümü şöyle: 19 Ekim Pazartesi 526,7 milyon dolar, 20 Ekim Salı 23,2 milyon dolar ve Çarşamba günkü 524,8 milyon dolarlık baskı. Karşı dönüşün ardından bile 19-23 Ekim arası beş seanslık bilanço 301,2 milyon dolarla pozitif kalmaya devam ediyor; ne var ki tabloyu incelediğimizde bir ihraççının 23 Ekim satırında hâlâ tire görüntüleniyordu ve bu satır revize edilebilir.

22 Ekim'deki dönüş en büyük iki üründe yoğunlaştı. BlackRock'ın IBIT fonu 254,1 milyon dolar çıkış yaşadı, Fidelity'nin FBTC'si 217,5 milyon dolar kaybetti; ikisinin topladığı 471,6 milyon dolar günün net çıkışının kabaca yüzde 74'ünü oluşturdu. Ark Invest ve 21Shares'in ortak fonu ARKB 109,4 milyon dolar, Grayscale'in GBTC'si 29,5 milyon dolar ve Bitwise'ın BITB'si 27,4 milyon dolar kaybederken Morgan Stanley'in MSBT'si ters yöne gitti ve 2,3 milyon dolar ekledi. Cuma günü tablo şöyleydi: IBIT 110,3 milyon dolar daha kaybetti, FBTC 31,8 milyon dolar verdi, MSBT ise 4,2 milyon dolar kazandı. Bu ayrışma, tüm fonları kapsayan tek tip bir işlemin olduğuna dair okumayı zaten eliyor. Bitcoin (BTC) piyasası çıkışlar gelirken haberin karşısında sessiz kaldı; Bitcoin fiyatı bu sırada kabaca 80.000 ile 82.000 dolar bandında dalgalanıyordu. Fon verileri 09:25 UTC'de açıklandı ve varlık o andan bu yana neredeyse yatay seyrederek 80.240 doların altında duruyor; hafta içinde ise 85.000 dolara doğru başlayan yükseliş tutunamamıştı.

Satılan Paylar Aslında Nereye Gidiyor

Günlük akış rakamı, bir yatırım ürününden çıkan parayı ölçer; altında el değiştiren varlıkları değil. Aracısı üzerinden ETF payı satan bir yatırımcı payları borsada başka bir alıcıya devreder ve bu işlemde fonun Bitcoin bakiyesi kıpırdamaz. Payları paraya çevirme yetkisi yalnızca yetkili katılımcıya, yani doğrudan fonla çalışan kuruma aittir; BlackRock'ın IBIT'inin SEC'e sunduğu izahname, sponsorun itfada kısmi nakit, tamamen nakit ya da kendi takdirine göre Bitcoin (BTC) in kind (yani fiziksel varlık) kullanabileceğini belirtiyor. Düzenleyici kurum, spot kripto ürünleri için in-kind oluşturma ve itfayı Temmuz 2025'te onaylamıştı ve Ocak 2024'teki lansmanlardan bu yana süren yalnızca nakit yapısına son vermişti. Komiser Mark Uyeda, eski sistemin ihraççıları itfa nakdi yaratmak için varlıkları satmaya zorlayabileceğini savunmuştu. Mekanizmanın ayrıntıları, Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır rehberimizde yer alıyor.

Her mutabakat yolu pazara farklı bir şekilde dokunuyor. Tamamen nakit itfa, fonun bir uygulama acentesine paraları satma talimatı vermesini gerektirebilir; in-kind itfa ise Bitcoin'i doğrudan yetkili katılımcıya verir ve o kurum parayı tutup HODL yapmak, hedge etmek ya da yeniden satmak arasında seçim yapar. 22 Ekim'deki hiçbir sepette hangi yöntemin kullanıldığını gösteren kamuya açık bir tablo yok. Zincir üstü veriler, 15 Ekim'deki dip sonrasında spot ETF ve stratejik Bitcoin rezervi sahiplerinin tahmini maliyet tabanını 80.000-81.500 dolar bandına yerleştiriyor; 85.000-87.500 dolar arasında ise potansiyel tasfiye kümeleri bulunuyor. Bu bölgeyi, Bitcoin'in 80.000 dolarlık maliyet tabanına dair raporumuzda incelemiştik. Türev piyasası verileri 23 Ekim'de 400 milyon doların üzerinde kripto tasfiyesi kaydettiğini gösteriyor ve bu tasfiye ağırlıklı olarak kaldıraçlı long pozisyonlarından geldi; 24 saatlik kripto tasfiyelerine dair haberimiz de aynı seansı izlemişti. Aynı 635,6 milyon dolarlık baskının arkasında tek bir balina, bir arbitraj masası ya da kurumsal bir emir olabileceği gibi bu kimliklerin hiçbiri kamuya açıklanmıyor. Bitcoin'in uzun süreli eleştirmeni Peter Schiff ise hafta sonunu 75.000 dolara olası bir düşüş uyarısıyla geçirdi.

Finansman Oranı 0,0052%'de Sabit

Bitcoin yazı yazıldığı anda 80.240 dolardan işlem görüyor ve 24 saatte yüzde 0,4 değer kaybetti; COINOTAG'ın birleşik seviyeleri akışların düştüğü bandı çerçeveliyor. En yakın destek 80.126 dolar, puanı 100 üzerinden 85; daha sağlam taban 98 puanla 78.529 dolar. En güçlü direnç 96 puanla 82.417 dolar. Trend yatay okunuyor, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 42 seviyesinde; pozisyonlar da düzenli görünüyor, çünkü sonsuz vadeli sözleşmelerde finansman oranı 0,0052%'de sabit ve açık pozisyon hacmi 15,9 milyar dolar civarında, Bitcoin teknik analiz sayfamızın takibinde. İtfaya düşen varlıkları sonunda kim alırsa alsın, beş seanslık tablo 301,2 milyon dolarla pozitif; tamamlanan sonraki fon satırları, iki günlük çıkış serisinin üçüncü güne uzayıp uzamadığını gösterecek.