CryptoQuant Analisti Darkfost, Bitcoin (BTC) Duyarlılığının 89'u Aşmasını Mart 2024'ten Bu Yana İlk Olarak İşaretledi

Duyarlılık Endeksi 89'un Üzerine Çıktı

Bitcoin (BTC) duyarlılığı, Mart 2024'ten bu yana en iyimser seviyesine ulaştı: CryptoQuant analisti Darkfost'un takip ettiği bileşik gösterge bu hafta 100 üzerinden 89 bandını kısa süreliğine aştı ve analistin “aşırı açgözlülük” olarak tanımladığı bölgeye girdi. Darkfost, X'te yaptığı paylaşımda, benzer bir iyimserlik dalgasının en son Mart 2024'te görüldüğüne dikkat çekti ve aşırı okumaların genellikle piyasa dönüm noktalarının çevresinde yoğunlaştığı uyarısında bulundu — bu bir dönüş çağrısı değil, risk işareti. Okuma bu arada soğudu; BTC ise 77.300 dolar seviyesini tutmakta zorlanıyor. CoinGecko verileri, son 24 saatte yaklaşık 76.393 ila 79.607 dolar arasında salınan fiyatı bu seviyeye konumlandırıyor. Ayrı bir metodolojiyle hesaplanan Alternative.me endeksi ise 63, yani “açgözlülük” bölgesindeydi; bir gün önceki 56'ya kıyasla daha yumuşak bir Bitcoin piyasa ruh hali fotoğrafı sunuyor. Bu kaymaları sürekli takip ettiğimiz Bitcoin piyasa yayınımızdan izleyebilirsiniz.

X'te yaptığı paylaşımdahttps://x.com/Darkfost_Coc/status/2098670423323853133

Hazine Geri Alımı Gerçi Getirileri Yükseltti

Washington'dan yapısal bir baş presaji geldi: 10 Eylül'de ABD Hazinesi, genişletilmiş uzun tahvil geri alım programı kapsamındaki ilk operasyonu gerçekleştirerek 5,187 milyar dolar değerinde borç satın aldı. 6 milyar dolarlık tavana karşı toplam 10,489 milyar dolar teklif geldi; Şubat 2037 ile Ağustos 2046 arasında vadesi bulunan uygunluk serilerinden 40'ının 23'ü kabul edildi. Açıklanan amaç, düşük işlem gören off-the-run menkul kıymlara likidite desteği; para politikası gevşetmesi değil. Piyasalar tam tersi yönde tepki verdi: 10 yıllık faiz yüzde 4,83'ten yüzde 4,95'e 12 baz puan yükseldi ve enflasyondan arındırılmış gerçek getiri yüzde 2,46'dan yüzde 2,55'e tırmandı. Gerçek getirimlerdeki yükseliş, getiri üretmeyen varlıklar için aradaki makasın açılması anlamına geliyor; aynı seansta BTC'ye bağlı ABD spot ETF ürünlerinden 282,7 milyon dolar net çıkış yaşandı. Aynı gün Avrupa Merkez Bankası'nın 25 baz puanlık faiz artırımı, daralma tonunu daha da güçlendirdi.

Bitcoin-Altın Korelasyonu Rekor Seviyeye Yakın

Grayscale'in Ağustos araştırmasına göre BTC'nin altınla 90 günlük korelasyonu 0,5 bandının üzerine çıkarak tarihsel zirvesine yaklaştı; Nasdaq'la korelasyonu ise yüzde 60'ın üzerineki seviyeden yüzde 33'e geriledi. Boğa tarafı bunu, varlığın yüksek beta'lı bir teknoloji hissesinden çok egemen borç riskine karşı bir koru gibi işlem gördüğünün kanıtı olarak okuyor. Şüpheci olanlar ise tek başına korelasyonun güvenli liman yapmadığı yönünde. 77.346 dolar fiyat ve yaklaşık 1,6 trilyon dolarlık piyasa değeriyle bu varlık, gerçek bir finansal sistem krizinden hiç geçmedi — Büyük Durgunluk sona ererken doğdu — ve 57.945 ila 126.079 dolarlık 52 haftalık bant, altının çok ötesinde bir oynaklığın altını çiziyor. Bu döngünün nerede durduğunu haritalamak isteyenler için Bitcoin Gökkuşağı Grafiği rehberimiz uzun vadeli değerleme bantlarını çerçeveliyor; buna karşın yaklaşık 1 milyon BTC'nin taşıdığı maliyet kümeleri 77.000 dolar civarında fiyatı iki yandan sarıyor — toplam maliyet tabanlarının hareketleri ya demirleyeceği ya da güçlendireceği bir bölge.

40 Trilyon Dolarlık Borç Tezi

Bu yeniden fiyatlamannın ardındaki makro tez, ABD'nin mali aritmetiğine dayanıyor. Ulusal borç 18 Ağustos'ta 40 trilyon doları aşarak GSYH'nin yaklaşık yüzde 123'üne ulaştı; 2025 mali yılında ödenen net faiz 970 milyar dolara çıktı — federal gelirlerin yüzde 18,5'i, 1940'tan bu yana rekor oran. Her halving ile zorlanan 21 milyon coinlik sabit arza karşısında BTC'nin yaklaşık 1,58 trilyon dolarlık piyasa değeri, altının yalnızca yüzde 5'i. Ekim zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 54'lük düşüş, aynı zamanda herhangi bir döngünün en sığ geri çekilmesi; önceki döngülerde sırasıyla yüzde 86, yüzde 84 ve yüzde 78 kayıtlar var. Uzun vadeli tutucular ise dolaşımdaki arzın rekor düzeyde yüzde 83'ünü HODL tarzı bir inatla kilitledi. Kendini varlığın kendisini yenen üç buçuk yıllık bir geçmişle yayınlayan, Singapur merkezli makro fon NDV bunu bu kuşağın koru olarak konumlandırıyor; Washington'da kurumsal altyapı olarak stratejik Bitcoin rezervi çerçevesi de artık yerleşmiş durumda. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Binance üzerinden canlı takip edebilir.

Sıradaki Katalizör FOMC Toplantısı

Bu başlıkları birbirine bağlayan iplik, borç kaynaklı koruma talebini sermaye akışlarının doğrulayabildiğinden daha hızlı fiyatlayan bir piyasa: 30 aylık zirvede duyarlılık, sızan ETF defterleri ve uzun ucun resmi desteğine karşın yükselen gerçek getiriler. Federal Reserve'in kendi takvimi, bir sonraki politika toplantısını 15-16 Eylül'e planlıyor; Ağustos enflasyonunun yıllık yüzde 3,4 olduğu bir tabloda COINOTAG'daki okumamız, kısa vadeli yönün gerçek getirilerin aşağı kırılıp kırılmamasına bağlı olduğu. Bu rahatlama gelmezse, geçen haftanın 462,7 milyon dolarlık net ETF çıkışı deseni — ARKB'nin 234,2 milyon dolarıyla öncülük ettiği geri çekilme — 77.000 dolar civarında inancın ince kalacağına işaret ediyor.