Santiment: Bitcoin (BTC) Cüzdanları 16 Ekim'den Bu Yana 108.700 Azaldı

16 Ekim'den Beri 108.700 Bitcoin Cüzdanı Boşaldı

Zincir üstü (on-chain) veriler, 16 Ekim Cuma'dan bu yana yaklaşık 108.700 parası olan Bitcoin (BTC) cüzdanının bakiyesinin sıfıra indiğini gösteriyor. Bu süreçte Bitcoin fiyatı 75.000 doların altına geriledi. Bakiye taşıyan cüzdan sayısı 16 Ekim'de 59,99 milyona kadar yükselmiş, 60 milyon eşiğine yaklaşmıştı; son düşüşle toplam 59,88 milyona indi. Rakamlar, Santiment'in 10 Kasım'da yayımladığı analizden geliyor ve şirket bu daralmayı küçük yatırımcıların sabrının tükenip piyasadan çekilmesi olarak yorumluyor. İlk bakışta olumsuz bir tablo gibi duruyor; ancak analitik firma, tarihsel olarak bu tür bir perakende teslimiyetinin bazı önemli toparlanmalardan önce görüldüğünü, dolayısıyla dip oluşum süreci için anlamlı olabileceğini savunuyor. Anlattığı mekanizma kapitülasyon: Haftalardır zararda bekleyen yatırımcılar, düşüşte HODL yapmaya devam etmek yerine pozisyonlarını kapatıyor ya da paralarını tek adreste birleştiriyor. Bitcoin şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinin çok altında işlem görüyor ve Santiment, sinyali abartmamaya özen gösteriyor: Cüzdan sayısındaki küçülme tek başına piyasanın dip yaptığını kanıtlamıyor. Okumanın mekanik sınırları da var. Tek kişi çok sayıda adresi kontrol edebildiği için cüzdan sayısı kullanıcı sayısı değil; birkaç cüzdandaki paraları tek adreste toplamak ya da eski bir adresi tamamen boşaltmak, hiç kimse satış yapmadan metriği düşürüyor. Tek bir whaleın saklama düzenini toparlaması bile başlık rakamını, korkuya kapılan perakende yatırımcının toplu çıkışı kadar bükleyebilir. Bu yüzden firma, düşüşü satış hacmi ölçüsü değil davranışsal bir ipucu olarak ele alıyor. Geçmiş döngülerde benzer cüzdan metrikleri, Bitcoin (BTC) piyasa haberlerinde de takip edilmişti.

Borsadaki Rezervler 1,28 Milyon BTC'ye Yaklaştı

Aynı analizdeki ikinci gösterge başka bir yönü işaret ediyor. Borsalarda tutulan Bitcoin yaklaşık 1,28 milyoncoin seviyesine indi; bu da kısa vadede piyasaya boşaltılabilecek token havuzunu daraltıyor. İki gösterge farklı şeyleri ölçüyor: Cüzdan sayıları bakiye taşıyan adresleri, borsa arzı ise saklama bakiyelerini izler; dolayısıyla rezervlerdeki düşüş, kaç kişinin hâlâ coin tuttuğu hakkında doğrudan bir şey söylemez. Kendi cüzdanına çekilen paraların uzun vadeli tutulacağı da otomatik olarak garanti değil. Cüzdan düşüşünün hızı da ivmelendi. Santiment'in 26 Ekim Pazartesi tarihli önceki okuması, 16 Ekim'den bu yana yaklaşık 30.000 cüzdanın boşaldığını ve toplamın 59,95 milyon civarında olduğunu gösteriyordu; yani 59,88 milyona inen küçülmenin büyük bölümü o noktadan sonraki iki haftada gerçekleşti. Bu tabloyla birlikte, ayrı kohort verileri 1 ile 100 BTC arası tutan cüzdanların iki haftalık pencerede bakiyelerine yaklaşık 14.207 Bitcoin (BTC) eklediğini gösterdi; orta ölçekli sahipler birikim yaparken küçük adresler boşaldı. Fiyat seviyeleri tartışmanın çerçevesini çiziyor. Santiment'e göre cüzdan sayısı düşmeye devam ederken Bitcoin 74.000 ila 75.000 dolar bandını tutarsa, bu birleşim korkunun arttığı ama satıcıların fiyatı daha aşağı çekemeyeceği bir piyasa tarif eder; dip oluşumu tezini destekleyen bir kurulum. Firmanın eklediğine göre 78.000 ila 80.000 doların geri alınması satıcıların gücünü yitirdiği görüşünü güçlendirir, 74.000 doların kaybıysa satış baskısının kontrolü ele aldığı anlamına gelir. Bitcoin teknik analiz sayfamız bu seviyeleri canlı izliyor; önceki haberlerimizde Benjamin Cowen'in 73.500 dolara bir düşüşün dip olmayabileceği yönündeki görüşüne yer verilmişti.

İki veri seti birlikte okunduğunda ortaya çıkan tablo yeni bir dağıtım dalgası değil, piyasanın temizlenmesi: Perakende adresleri boşalıyor, orta ölçekli bakiyeler büyüyor ve borsa arzı aynı anda azalıyor. Bu karışım, yeni bir düşüş bacağının başlangıcından çok satışın son aşamadaki tükenişine benziyor; ne var ki cüzdan daralması ile fiyat arasındaki nedensellik bağı kanıtlanmış değil. Asıl sınav 74.000 doların tepkisi. Perakende kaçarken oradaki tutunma, kapitülasyon okumasını destekler; buna karşılık Hilbert CIO'nun 71.900 dolarlık trend çizgisi uyarısını aktaran haberlerimiz ayı senaryosunun alt sınırını işaretliyor. Piyasanın başka köşesindeki satış tükenişi de aynı resme oturuyor: Kârlı satıcıların oranı eylülde yüzde 80'den yüzde 12'ye gerilemişti, yani motive satıcı kalmadığı yönündeki tabloyu altcoin tarafındaki veriler de doğruluyor.