Bitcoin (BTC) Balinaları 1 Ekim'den Bu Yana Wintermute Üzerinden 770 Milyon Dolar Çekti

40 Yeni Cüzdan 770 Milyon Dolar Taşıdı

Bitcoin (BTC) balinaları, çeyreğin en zayıf fiyat dönemlerinden birinde alım yapmayı sürdürdü ve Ekim ayına ait zincir üstü kayıtlar bu coinlerin nereye gittiğini gösteriyor. Analitik platform Lookonchain'in verilerine göre, 1 Ekim Perşembe'den bu yana yeni açılmış 40 cüzdan, Wintermute üzerinden 770 milyon doların üzerinde Bitcoin çekti. Burada akışın büyüklüğü kadar yapısı da önemli: üç hafta içinde açılan ve her biri tek bir aracı üzerinden beslenen 40 adres, 40 ayrı alıcının değil, tek bir koordineli birikim programının izini taşıyor. Farklı borsalarda derin envanter tutan ticaret firması Wintermute, coinleri kendi defterlerinden çıkarıp bu ay oluşturulan cüzdanlara devretti. Kayıtların göstermediği şey ise son konum: yeni cüzdanların işlem bakiyesi mi beslediği, bir saklama düzenlemesi mi yoksa soğuk depolama mı olduğu belli değil. Cüzdanlar birkaç günlük ve içindeki coinler tekrar hareket etmemişken, akış tek başına niyet hakkında sınırlı kanıt sunuyor. Yine de ölçek çarpıcı: spot piyasa aşağı doğru sürüklenirken üç haftadan kısa sürede 770 milyon doların üzerinde transfer gerçekleşti ve bu hafta itibarıyla çekimlerde yavaşlama belirtisi yok. Karşı taraf da anlamlı bir veri; Wintermute üzerinden yapılan yönlendirme, coinlerin tek bir müzakere bloğu olarak satılmak yerine piyasa envanterinden karşılandığını düşündürüyor. Yani satış tek bir el tarafından değil, piyasanın altyapısına yayılarak emildi. Bu, sabırlı bir alımın karakterine uygun bir emilim ve balina ayak izinin, çeyreğin ilk haftalarında ekranlar zayıflık gösterirken bile büyümeye devam etmesinin nedenini açıklıyor.

3 Milyon BTC ve İnatçı Tavan

Ekim'deki çekimler, zincir üstü verilerin önceden işaret ettiği daha uzun bir Bitcoin birikim döneminin uzantısı. CryptoQuant'in Ekim ortasında yayımladığı rakamlar, balinaların aylarca süren satışın ardından net alıma döndüğünü ve toplam varlıkların 3 milyon BTC'nin üzerine çıktığını, bunun 21 Kasım 2025'ten bu yana en yüksek seviye olduğunu gösteriyordu. Bu haftanın başında analitik firması Santiment ise büyük sahiplerin tek bir ay içinde yaklaşık 89.000 Bitcoin (BTC) aldığını kaydetti; bu okuma, muhasebe yöntemi farklı olsa da yönlü olarak taze cüzdan akışıyla örtüşüyor. Piyasa ise ne bunu ne de diğerini doğrulamayı kabul etti. Güçlü bir Ekim beklentisinin ardından fiyat iki kez 87.000 dolar direncine dokundu, iki kez de geri döndü ve 80.200 dolara kadar düştü; bu bir aylık en düşük seviye. Bu hafta başındaki 85.000 dolarlıkları toparlanma da çabuk tükendi: sonraki 36 saat içinde fiyat 3.000 dolardan fazlasını verdi ve şu anda 82.000 doların altında işlem görüyor. Bitcoin teknik analizi çalışmalarımızda vurguyu dip değil tavana koyuyoruz; 85.000 dolarlık geri alımı tutamayan bir piyasa, üstteki arz konusunda katılımcılara net bir şey söylüyor. Balina alımı tek güç olsaydı, bir buçuk gün içinde 3.000 doların geriye verilmesini açıklamak zordu. Bu kopukluğun arkasında iki kısıt var. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki enflasyon baskısı risk iştahını sıkı tutuyor; kriptoya yeni giren paranın büyük bölümünü taşıyan dolar stablecoin'i USDT'nin dolaşımdaki arzı ise küçülüyor ve taze likidite boru hattını daraltıyor. 2027'ye kadar yeni USDT arzının belirleyici faktör olarak kaldığını savunan önceki kapsamımız bu kısıtı döngüsel değil yapısal görüyor; bir sonraki FOMC toplantısı öncesinde brokeraj tarafından belirlenen 78.000 ila 85.000 dolarlık aralık da aynı okumayı yansıtıyor.

Likitide Motoru Olmayan Talep

Ekim verileri bu piyasayı birbiriyle uyuşmayan iki hikâyeye ayırıyor. Birincisi rezerv karakterinde bir birikim: cüzdanlar arzı çevirmek için değil, düşüşlere katlanıp hodl yapmak için kurulmuş; bu davranış bir işlem defterinden çok stratejik bir Bitcoin rezervine benziyor. İkincisi ise likiditesizliğin bastırdığı bir fiyat; enflasyon ve küçülen stablecoin arzı yukarı çıkışın önünü kesiyor. Balinalar bir dip koyabilir ama bu kayıtlara göre yön koyamıyor; USDT arzı dönene ya da makro baskı hafifleyene kadar, balina elindeki 3 milyon Bitcoin (BTC) ile 82.000 doların altındaki tablo arasındaki fark izlenecek ana veri. 3 Kasım Salı günkü ara seçimler öncesinde 73.000 dolarlık önemli seviyeyi işaret eden önceki notumuz, 85.000 dolar tavanı piyasa yeniden reddederse aşağı yönlü riskin çerçevesini çiziyor.