ASML'in Üçüncü Çeyrek Net Kârı 4,96 Milyar Euroya Ulaştı

Güncelleme 23:43 UTC: ASML'in yerel saatle saat 14:00 civarında yayımladığı bilançodan sonra Japonya merkezli yarı iletken ekipman hisseleri öğleden sonra satış baskısı yaşadı: Tokyo Electron günü yüzde 2,73 kayıpla 11.240 yen seviyesinde kapattı, Disco yüzde 0,82 düşüşle 58.100 yen'e geriledi, EUV maskesi inceleme ekipmanları üreten Lasertec 720 yen kayıpla 45.370 yen'de kapandı. Advantest ise 40.380 yen seviyesinde neredeyse yatay bir kapanış yaptı.

3. Çeyrek Net Kârı Bir Önceki Çeyreğe Göre Yüzde 70 Arttı

ASML Holding'in (ASML) Çarşamba günü açıkladığı üçüncü çeyrek bilançosu, yapay zekâ harcamalarını hikâyenin tam merkezine yerleştirdi. Toplam net satışlar 11,66 milyar euroya, kabaca 13,05 milyar dolara ulaştı; ikinci çeyrekteki 9,33 milyar euroluk seviyenin yüzde 25 üzerinde kalan bu rakam, bir şirket rekoru olmanın yanında Temmuz'da verilen rehberlik aralığının en üst bandına oturdu. Net kâr 4,96 milyar euroya, yaklaşık 5,55 milyar dolara yükseldi. Üç ay önce kayıtlara geçen 2,92 milyar euroluk seviyeye göre artış yüzde 70 civarında. Brüt kâr marjı bir çeyrek önceki yüzde 54,0 seviyesinden yüzde 57,5'e genişledi. İşin büyük kısmını hizmet ayağı omuzladı: fabrikalarda kurulu olan makinelerin bakımını ve sahada yükseltmesini kapsayan Installed Base Management kalemi 3,29 milyar euro üretti ve şirketin kendi öngörüsünün üzerine çıktı. Şirket, makine satışına göre daha öngörülebilir olan bu geri dönen gelirin marj artışının asıl iticisi olduğunu açıkça belirtti. Ciro da aynı yöne gitti: şirket çeyrek içinde 86'dan 113'e çıkan sayıyla, yaklaşık yüzde 31 artışla, yeni litografi sistemi sattı. Şirketin resmî basın bülteninde konuşan CEO Christophe Fouquet, müşterilerin kısa ve orta vadeli ekipman talebi tahminlerini sürekli yukarı çektiğini söyledi ve bu görüşü, yapay zekâ kaynaklı yatırımın ölçeği ile süresine dair beklentilerine bağladı. Fouquet, piyasaların duymaya alıştığından daha uzun bir takvim çizdi: bazı müşteriler 2029, hatta 2030 teslimi için sipariş vermek istediklerini çoktan bildirmiş. Beş yıl sonrasını kapsayan sipariş defteri yarı iletken ekipman sektöründe nadir görülür ve bu açıklama, 2027 ile 2028 kapasite sorusunu bir seçenek olmaktan çıkarıp zorunluluk hâline getiriyor.

Bilançonun etkisi aynı gün Tokyo'ya da sıçradı. ASML'in açıklaması yerel saatle öğleden sonra saat 14:00 civarına denk geldi ve Japon yarı iletken ekipman hisseleri satışa düştü: Tokyo Electron yüzde 2,73 kayıpla 11.240 yen, Disco yüzde 0,82 kayıpla 58.100 yen kapandı; EUV maskesi inceleme ekipmanları üreten Lasertec 720 yen kayıpla 45.370 yen'e indi, Advantest ise 40.380 yen ile neredeyse yatay kapandı. Yalnızca Tokyo Electron'un Nikkei endeksini yaklaşık 159 puan aşağı çektiği tahmin ediliyor; endeksin o günkü 33 puanlık düşüşünün yanında ciddi bir ağırlık. Yatırımcılar güçlü görünümüne rağmen bilançoyu fiyatlara işlenmiş bir haber gibi okudu; sektöre, Çinli bellek üreticilerinin teknik ilerlemesine dair süregelen ihtiyat da baskı yaptı. Tokyo Electron aynı gün, GlobalFoundries'in New York'ta planladığı fabrika için gereken ekipmanlarda iş birliğine hazır olduğunu açıkladı; bu, orta vadede sipariş kaynağına dönüşebilecek bir kapı. Gözler şimdi Perşembe günü açıklanacak TSMC bilançosuna ve şirketin 2027 yatırım planlarına dair vereceği herhangi bir yoruma çevrildi.

Rehberlik Yukarı Çekildi, 2028 Kapasitesi Masada

Satış tarafı beklentinin hafif altında kalsa da kâr tarafındaki konsensüs farkı netti. LSEG'in derlediği analist tahminleri üçüncü çeyrek için 11,72 milyar euroluk gelir ve 4,1 milyar euroluk net kâr öngörüyordu; şirketin açıkladığı 4,96 milyar euroluk kâr böylece piyasa beklentisini yüzde 20'nin üzerinde aştı. Rehberlik de sonuçlarla birlikte yukarı hareket etti. ASML, 2026 tam yıl gelir beklentisini 44 milyar ila 45 milyar euro aralığına çekti; Temmuz'da verilen 43 milyar ila 45 milyar euroluk aralığın alt bandı yukarı çekilmiş oldu ve yıl için brüt kâr marjı yüzde 56 civarında bekleniyor. Dördüncü çeyrek görünümü, kabaca yüzde 57 brüt marjla 14,2 milyar ila 15,2 milyar euro gelir öngörüyor; aralığın üst ucu 14,2 milyar euroluk konsensüsün üzerinde. Güçlü rakamların arkasındaki asıl soru kapasite. Fouquet, sipariş momentumunun çeyrek çeyrek güçlendiğini ve 2027 ile 2028 için planlanan arzın her iki yılda da müşteri talebini karşılamaya yetmeyeceğini söyledi. Şirket zaten ikinci çeyrek raporunda, 2027'de düşük sayısal açıklıklı EUV ve DUV immersion makinelerinde kapasiteyi yüzde 30 artırmayı, 2028 için de ilave yüzde 30'luk artışın araştırıldığını bildirmişti; bu hafta ise 2028 artışının o yüzde 30'un ötesine genişletilip genişletilmeyeceğinin incelendiği açıklandı. Talep çekimi, tüm yıl boyunca NVIDIA'nın demir attığı yapay zekâ altyapısı yatırımı türünden geliyor. Sermaye iadesi tarafında ise ASML, 2026-2028 programı kapsamında üçüncü çeyrekte yaklaşık 4,1 milyar euroluk kendi hissesini geri satın aldı ve hisse başına 1,88 euro tutarındaki 2026 ara temettüsünü ilan etti; ödeme 4 Kasım Çarşamba günü yapılacak. Şirket, Çin payının gelirin yaklaşık yüzde 20'si kalacağı tahminini korudu. Hisse, açıklamanın ardından erken Avrupa işlem görgesinde yaklaşık yüzde 2 değerlendi ve bu yıl başından bu yana toplam yüzde 56 kazandı.

Hisse 100 Puanlık Destek Seviyesine Dayandı

Açılıştaki toparlanma seans sonuna kadar süremedi. COINOTAG verilerine göre son fiyat 1.699,69 dolar, 24 saatte yüzde 0,97 geride; son 24 saatlik işlem aralığı 1.640,20 dolar ile 1.755,80 dolar arasında kaldı. Hisse böylece bileşik analizimizdeki en güçlü destek olan 1.698,07 dolar seviyesinin tam üzerine konumlandı. Bu destek, alt Bollinger bandı, 0,382 seviyesindeki bir Fibonacci düzeltmesi kotasyonu ve yüksek hacimli bir fiyat bölgesinin aynı noktada kesiştiği, 100/100 puanlık bölge. 1.743,10 dolar direnci ise 97/100 puana oturuyor. Günlük RSI göstergesi 40,4 okunuyor ve MACD sinyali ayı yönünde; kısacası hisse kısa vadeli düşüş trendinin içinde işlem görmeye devam ediyor. Günlük kapanışın 1.743,10 doların üzerine oturması, bilanço beklentisin aşmasının bu trendi kırma yolundaki ilk teknik sinyal olur (23:44 UTC itibarıyla).