Arthur Hayes: Yen Carry Çözülmesi Bitcoin'i (BTC) Yıl Sonuna Kadar Yeni Zirveye Taşıyabilir

Hayes Yen Çözülmesi Likiditesine Oynuyor

Bitcoin (BTC), 2026 bitmeden tüm zamanların en yüksek seviyesini (ATH) aşabilir. Bu iddianın sahibi Maelstrom Baş Yatırım Direktörü Arthur Hayes; Japonya'daki yen carry trade'inin (düşük faizli yene borçlanıp yüksek getirili varlıklara yatırım yapma stratejisi) yapısal biçimde çözülmesinin, ABD Merkez Bankası'nı (Fed) yeni bir dolar likiditesi yaratma turuna zorlayacağını savunuyor. Hayes, 8 Eylül'de The Rollup podcast'inde konuşurken katalizörün Temmuz sonunda başladığını söyledi: Japonya maliye bakanı, yurt içi kurumları — en başta dünyanın en büyük emeklilik fonu olan Japonya Emeklilik Yatırım Fonu'nu (GPIF) — yabancı varlıklardan çıkıp Japon varlıklarına dönüşmeye itti. Hayes, Japonya'nın tatil ayı Ağustos'ta GPIF'in olağan dışı bir toplantı yapmasını, rotasyonun piyasaların varsaydığından hızlı ilerlediğinin kanıtı olarak gösteriyor. Hayes'e göre en net teyit döviz piyasasından geldi: USD/JPY tek seansta yaklaşık 160'tan 155'e geriledi, EUR/JPY ise Asya saatlerinde yaklaşık 3 yen düştü. Bu hareketi, G20 tarafında bir mutabakatın uygulanmakta olduğunun kanıtı olarak okuyor. Hazine Bakanı Scott Bessent'in, Fed'in FIMA Repo Tesisi'ndeki tek karşı taraf limitinin kaldırılması için bastırdığını savunuyor; böylece Japonlar ABD tahvillerini satmak yerine bunlara karşı dolar borçlanabilecek. Avrupa ayağında ise tablo şöyle: Fransız bankalarının repo piyasasındaki yaklaşık yüzde 20'lik payı ve Japonya'nın Fransız borçlarındaki ağır pozisyonu, EUR/JPY'nin 182 seviyesinden 140'a ya da daha aşağıya kayması hâlinde Fed'i rezerv yönetimi alımlarını genişletmeye zorlayacak — Hayes'in deyimiyle adı konmamış nicel gevşeme (QE). Hayes, Bitcoin'in yaklaşık 63.000 dolardan 80.000 dolara yükselişinin Fed'in bilançosunun yukarı dönmesini zaten takip ettiğini, ancak para arzındaki ikinci derece ivmelenmenin daha önlerde olduğunu; izlenecek göstergenin EUR/JPY olduğunu belirtti.

ABD'nin nominal büyümesi yüzde 8 civarındayken kısa faizlerin yüzde 3,5-3,75 bandında olmasına karşın Fed'in faizleri sabit tutmasını bekliyor. Ethereum'un Maelstrom'un en büyük Ethereum likidite işlemi pozisyonu olduğunu, Bitcoin 'in ise "en hızlı at" olduğunu doğruladı. Bu görüş, Kongre'de ilerleyen gözden geçirilmiş CLARITY Act taslağı eşliğinde şekilleniyor.

Draper'ın Altı Aylık Bitcoin Kuralı

Risk sermayedarı Tim Draper, 10 Eylül'de X'te yaptığı paylaşımla dolara yönelik güven koşusu uyarısını yineleyerek ailelere altı aylık giderlerini karşılayacak kadar bitcoin tutmalarını önerdi. Babası Bill Draper'ın vefatının ertesi günü yazdığı paylaşımında, çocukken kendisine milyon dolarlık Konfederasyon banknotu verildiğini ve "bunla ne alınır" diye sorduğunu; babasının cevabının "hiçbir şey" olduğunu hatırlattı. Aynı akıbetin şimdi doları beklediğini söylüyor. Domino teorisi perakendecilerin bitcoin kabul etmesiyle başlıyor, bazılarının yalnızca bitcoin kabul etmesine — dolaylı olarak bitcoin maksimalizmi ile ilişkilendirdiği bir uç noktaya — tırmanıyor ve mevduat sahiplerinin dolarlarını çevirmek için bankalara koşusuyla bitiyor. Üç maddelik planı: haneler altı aylık masrafını bitcoinde tutsun, şirketler dört haftalık bordrosunu elinde bulundursun, hükümetler hazinesinin bir bölümünü ayırsın — Stratejik Bitcoin Rezervi konseptinin perakende yankısı.

X'te yaptığı paylaşımlahttps://x.com/TimDraper/status/2098079053366559223?s=20

Fiyat hedefi coin başına 250.000 dolar olarak duruyor; pencere yaklaşık Ekim 2027'ye uzanıyor. Nisan 2026'da önceki tarihlerin "öngörüde o kadar isabetli olmadığını" kabul etmişti. Bitcoin'in rekoru, Ekim 2025'te basılan yaklaşık 126.000 dolar — hedefin henüz altında; Bitcoin Rainbow Chart gibi araçlar bu tür hedefleri tam döngü tarihiyle karşılaştırabiliyor. Draper'ın sicili karışık: 2014'teki US Marshals müzayedesinde Silk Road coinlerinden yaklaşık 30.000 BTC'yi adedi yaklaşık 632 dolardan aldı ve Bitcoin 180 dolar civarındayken 10.000 dolar çağrısı yaptı — bu çağrı 2017'de tuttu. 2022'den 2025'e kadar verdiği tarihlerin hepsi tutmadı. Dolar bazlı stablecoinleri geçişsel olarak değerlendirdi: satın alma gücü izledikleri fiat ile birlikte erir. Sabit 21 milyon arzı, halving takvimiyle güvence altına alınmış biçimde, fiatın taklit edemeyeceği enflasyon koruması olarak çerçeveliyor — önerdiği altı aylık HODL kuralına ne ders verirsek verelim.

Tek Tez, İki Saat

İki çağrı birlikte okunduğunda, farklı saatlerde işleyen tek bir fiat değer kaybı yayı ortaya çıkıyor. Hayes mekanizmayı veriyor: GPIF yeniden dengelemesi, FIMA repo altyapısı ve Fed bilanço genişlemesinin öncü göstergesi olarak EUR/JPY. Draper ise son perdeyi çiziyor: perakende kabulün doğrudan dolar kaçışına dönüşmesi. Buradaki asıl birincil belge, üç maddeli planı aynen içeren Draper'ın 10 Eylül'deki X paylaşımı; Hayes'in tezi ise açıklanmamış kaynaklara değil, herkese açık döviz hareketlerine dayanıyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları MEXC üzerinden canlı takip edebilir.

Her ikisi de pozisyon değil tahmin ve okuyucuların fiyat hedeflerini — 250.000 dolar ya da yıl sonu rekoru — konuşmacıların dalgalı tahmin sicilleriyle tartması gerekiyor.