TSMC'nin Foundry Payı Rekor 72,5%'e Ulaştı, Bitcoin (BTC) Madencilik Çipi Arzı Daraldı

TSMC Foudry Payında Rekor: 72,5%

Dünyanın önde gelen on yonga foundry (fabless firmaların tasarımlarını üretmeye odaklanan üreticiler) şirketi, 2026 yılının ikinci çeyreğinde toplamda 53,49 milyar dolar gelir elde etti. Araştırma şirketi TrendForce'un 9 Eylül'de yayımladığı rapora göre bu rakam bir önceki çeyreğe göre yüzde 11,5 artış anlamına geliyor ve sektör için yeni bir rekor. Sektörün çıtasını yine TSMC yükseltti: şirketin çeyrek geliri yaklaşık 40,2 milyar dolara ulaştı, çeyrek bazlı artış yüzde 12,1 olarak gerçekleşti ve küresel foundry pazarındaki payı 72,5%'e tırmandı — anketin tarihinde kaydedilen en yüksek seviye. Yapay zeka sunucularına yönelik GPU ve XPU talebi, TSMC'nin 5 nanometre, 4 nanometre ve 3 nanometre hatlarını fiilen doldurmuş durumda; yeni iPhone öncesi başlayan erken stoklama da hacme ek yük bindirdi. Dikkat çekici bir gelişme daha var: şirketin 2 nanometrelik süreci ilk kez gelire katkı sağladı ve çeyrek bazında hem wafer sevkiyatı hem de ortalama satış fiyatları yukarı yönlü hareket etti. Foundry'ler tanımı gereği, üretim yapmayan (fabless) firmaların tasarladığı çipleri üretir; ileri düğüm noktalarında rekabet ise kapasite, verim ve müşterinin lansman takvimiyle tedarik uyumunda belirleyici oluyor. Buradaki mekanizma kripto sektörünü de doğrudan ilgilendiriyor: yapay zeka ve yüksek performanslı bilişim (HPC) ileri düğüm arzını emdikçe, kalan kapasite için diğer tüm müşteri grupları yarışıyor — ASIC çağından bu yana donanım fiyatlamasını GPU'lar yerine Dash (DASH) gibi coinler üzerinden yapan madenciler de dahil.

SMIC, Samsung Foundry'ye Yaklaştı

Çin'in SMIC'si büyükler arasında en hızlı büyümeyi kaydetti: ikinci çeyrek geliri çeyrek bazında yüzde 20'den fazla artarak 3,0 milyar doların hafif üzerine çıktı ve pazar payı 5,4%'e yükseldi. Böylece ikinci sıradaki Samsung Foundry ile arasındaki fark yalnızca 0,5 puan seviyesine indi. Samsung'un foundry geliri ise yalnızca yüzde 1,8 artışla 3,26 milyar dolarda kaldı; HBM taban die'lar dahil yeni ileri düğüm siparişleri devreye girmesine ve 5/4nm ve ötesinde fiyat teklifleri yükseltilmesine rağmen rakipler daha hızlı büyüdüğü için pazar payı 5,9%'a geriledi. SMIC'nin ivmesinin arkasında PC ve dizüstü tedarik zincirlerinde erken stok yenileme, yapay zeka çevre IC'lerine ve sunucu ağ ürünlerine yönelik istikrarlı siparişler ve geniş çaplı bir bellek kıtlığı yatıyordu; bu kıtlık, SanDisk (SNDK) gibi tedarikçilerin arkasındaki depolama silikonu olan NAND ve NOR flash foundry işlerine olan talebi ve fiyatlamayı yukarı çekti. Olgun düğüm talebi de paralelde toparlandı: dördüncü sıradaki UMC, daha güçlü 8 inç kapasite kullanımıyla yüzde 12,7 büyüyerek yaklaşık 2,18 milyar dolara ulaştı; GlobalFoundries yaklaşık 1,79 milyar dolarla beşinci, Hua Hong Group 1,27 milyar doların üzerinde gelirle altıncı, Tower Semiconductor ise 460 milyon dolarla yedinci sırada yer aldı.

Bellek Sektöründe Kâr Marjı Zirvesi: CXMT %82

Bellek tarafı, yapay zeka ticaretinin tamamlayıcı yüzünü anlatıyor. Nikkei'nin derlediği EBIT verilerine göre Çin'in en büyük DRAM üreticisi CXMT (ChangXin Memory) ikinci çeyrekte yüzde 82 faaliyet marjı kaydetti; bu, Micron'un yüzde 80'ini, SK Hynix'in yüzde 76'sını ve Samsung'un yarı iletken bölümünün yüzde 70'ini geride bırakıyor. Bir yıl önce 29 milyar yen zarar yazan şirket, bu çeyrekte yaklaşık 1,9 trilyon yen faaliyet kârı elde etti — yaklaşık 12,3 milyar dolar — ve yıllık bazda on kat büyüyerek 2,3 trilyon yene ulaşan gelir bu kârı taşıdı. Dinamik yapısal: Samsung ve SK Hynix kaynaklarını yüksek marjlı HBM'ye kaydırdığı için klasik DRAM arzı daraldı ve DDR5 fiyatları sert biçimde yükseldi. HBM yıllık sözleşmelerle sevk edilirken CXMT'nin DDR5'i spot fiyatlara endekslendiğinden marjları daha hızlı yeniden fiyatlanıyor; TrendForce'un verilerine göre DDR5 kârlılığı ilk çeyrekten bu yana HBM'yi geride bırakmış durumda. Ortaya çıkan nakit kapasite alımına gidiyor: ilk yarıyıl serbest nakit akışı yaklaşık 2,2 trilyon yen ile pozitife döndü ve bu para Hefei genişlemesi ile Şanghay'da yeni bir fabrika yatırımını finanse ediyor; Alibaba, ByteDance ve Tencent ise yerli çipleri önceliklendiriyor. Temmuz ayındaki halka arzından bu yana yaklaşık 87 trilyon yenlik piyasa değeriyle CXMT, Tencent'i geride bıraktı — oysa küresel DRAM payı Samsung'un yüzde 39'una, SK Hynix'in yüzde 26'sına ve Micron'un yüzde 25'ine kıyasla yalnızca yüzde 7 civarında ve HBM3 verimi hâlâ yüzde 25 dolayında. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Binance üzerinden canlı takip edebilir.

Üçüncü Çeyrek Wafer Başlatmalarına Bakılacak

Foundry ve bellek verilerini tek bir çizgide birleştiren kuvvet açık: yapay zeka işlem gücü, silikon tedarik zincirinin tamamını yeniden fiyatlandırıyor ve ileri düğüm kapasitesini klasik DRAM ile birlikte aynı anda kısıyor. Bunun dijital varlıklar için önemi şurada: ASIC madenciliği donanımı, aynı ileri düğüm kapasitesi payı için yarışıyor ve yapay zeka anlatıları ile kripto arasında dönen balina ölçeğindeki yatırımcılar, bu verilerin tarif ettiği girdi maliyetlerini doğrudan miras alıyor. TrendForce'un resmi açıklaması üçüncü çeyrek için ivmeyi şöyle projeksiyonluyor: tüketici IC müşterileri, olgun düğümdeki darlık ve beklenen fiyat artışları nedeniyle wafer başlatmalarını sabit tutuyor; amiral gemisi telefon sezonluğu ve yeni yapay zeka/HPC platformlarının devreye girmesi de hacme katkı veriyor. Bizim masadaki okuma şu: yalnızca gelire değil, kapasite tahsisine bakın — 2027'ye doğru madencilik donanımı maliyetleri için asıl sinyal, kapasitenin ne kadar sıkıştığında yatıyor.