Trade.xyz'in Anthropic Kontratı (ANT) İlk Seansında Yüzde 20 Düştü

Trade.xyz, ANT Kontratını 138 Doların Hemen Üzerinde Açtı

Trade.xyz'in Anthropic'in halka arz öncesi hisse fiyatını izleyen yeni vadeli kontratı, hayata geçmesinin ilk saatlerinde sert bir düşüşle karşılandı. Merkeziyetsiz bir borsa olan ve mutabakatları kamuya açık bir blok zinciri üzerinde yürütülen Hyperliquid'te işlem gören bu sürekli vadeli kontrat, 2026-10-31 Cumartesi günü Doğu saatiyle 09.00'da yaklaşık 138 dolardan işlem görmeye başladı. ANT fiyatı aynı gün 11.50 civarında 110 dolara geriledi; bu, kabaca yüzde 20'lik bir kayıp demek. Düşüş 8,7 milyon dolarlık işlem hacmiyle gerçekleşti ve dip noktada kontratın arkasında 2,2 milyon dolarlık açık pozisyon (open interest) duruyordu. Kritik nokta şu: Fiyat, peg alacak gerçek bir hisse daha varken değil, hiç hisse yokken düştü. Anthropic'in halka arzı hâlâ haftalar uzaklıkta ve kopyalanacak kamuya açık bir piyasa olmadığı için başlangıç seviyesini işletmenin kendisi belirliyor. Hisse işlem görmeye başlayana kadar tüccar beklentileri şirketle bağ kuran tek halka. Her iki kontrat da Anthropic hissesiyle teminata sahip değil ve sahipleri şirkete karşı hiçbir talep hakkı taşıyor. Kontrat 10 kata kadar kaldıraç sağlıyor; yani pozisyona ters yönde yüzde 10'luk bir hareket, teminatı tümüyle siliyor. Entropy'nin yan piyasası olan ANTH ise şirketi değerleme üzerinden fiyatlandırıyor: 1 dolarlık fiyat, şirketin 1 milyar dolarlık değeri anlamına geliyor. 1.880 civarındaki bir okuma kabaca 1,9 trilyon dolarlık bir değerlemeye işaret ediyor. Anthropic iki piyasa hakkında da yorum yapmadı; yardım sayfası, ileri kontratlar ya da tokenleştirilmiş menkul kıymetler üzerinden hisselerini satmayı vaat eden herkesin büyük olasılıkla değersiz bir ürün sunduğunu söylüyor. Şirket bu uyarının sürekli vadeli işlemleri, yani hiç sona ermeyen anlaşmaları kapsayıp kapsamadığını açıklamadı. DeFi araştırmacısı Petro Dmytriiev, X platformunda halka arz öncesi piyasaların hiç işlem görmemiş bir yerde fiyat oluşturduğunu savundu ve ürünü trade.xyz'in yayınladığı en devrimci ürün olarak niteledi; ancak kontratların hisse, tahsis, oy hakkı ya da ihraççıya karşı talep hakkı vermediğini, yalnızca fiyat maruziyeti sunduğunu vurguladı.

Kontratın Arkasında Hiçbir Hisse Yok

ANT bir sürekli vadeli işlem (perpetual swap); vadeli işlem ticaretinin hiç sona ermeyen ve hiç hisse teslim etmeyen bir biçimi. Uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki periyodik fonlama ödemesi kontratı referans fiyatına yakın tutuyor. Trade.xyz bu referansı, başlangıç noktası etrafında sınırlı sayıda resetlenebilen bir bant olan keşif sınırlarıyla (discovery bounds) belirli aralıklarda tutuyor; halka arz öncesi piyasalarda işletme bu oranı standart seviyesinin yüzde 1'ine indiriyor. ANT'ın kote edilen fiyatı, emir defterindeki bekleyen emirlerle beslenen 30 dakikalık hareketli ortalama izliyor. Trade.xyz'in ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) gönderdiği mektupta belirlenen şartlara göre kontrat, USDC stablecoin'i ile nakit olarak sonuçlanıyor. Hyperliquid'te işlem saklamasız biçimde yürür; kullanıcılar teminatı kendi cüzdan adresinden yatırırken fiyat kaynaklarını seçme, kaldıraç limitleri ve açık pozisyon üst sınırları koyma yetkisi trade.xyz'te kalıyor ve borsa işlemi durdurabiliyor; bu durumda pozisyonlar işaret fiyatından kapanıyor. Listeleme gününde trade.xyz, ANT'ın hisseyi izleyen standart bir sürekli vadeliye dönüştüğünü, bunun genellikle hisseler işlem görmeye başladıktan sonraki ilk normal seansda gerçekleşeceğini söylüyor ve 20 Kasım Cuma'yı beklenen tarih olarak ilan etmiş durumda; Anthropic bu tahmini doğrulamadı. Listeleme gecikirse 19 Ocak 2027 Salı'ya kadar 60 günlük bir ödemesiz süre işliyor; sürenin sonunda ANT, lansmandan bu yana işlem gördüğü ortalama fiyat üzerinden nakit olarak kapanıyor. Trade.xyz'in SEC mektubunda bir savunma grubunun da imzasıyla paylaştığı kendi sicili, tamamlanan beş halka arz öncesi piyasasının her birinin ilgili hissenin açılış fiyatından yaklaşık yüzde 0,4 ile 7 arasında kaldığını gösteriyor. Şirketin SpaceX kontratı, listelemeden bir gün önce 172,84 dolarda duruyordu; halka arz 135 dolardan fiyatlandı ve hisse 150 dolardan açıldı. Bu rakamlar bağımsız olarak doğrulanmadı. Olumsuz senaryolar da somut: Mayıs ayında Hyperliquid'teki bir SpaceX kontratı 30 dakikalık bir pencerede yaklaşık yüzde 45 değer kaybetti ve açık pozisyon o sırada 2,9 milyon doların altındayken 405 kullanıcının pozisyonu tasfiye edildi. Bu türevlerden ABD'li tüccarlar mahrum: Trade.xyz hiçbir piyasasını Amerikalılara sunmadığını, coğrafi engelleme ve cüzdan taraması kullandığını belirtiyor; Hyperliquid'in şartları ise kimlik doğrulaması yapmaksızın ABD, Ontario ve yaptırım bölgelerine erişimi yasaklıyor. Öte yandan ABD Emtia Vadeli İşlem Komisyonu (CFTC), Mayıs'ta ABD'li bir borsada ilk sürekli vadeliyi onayladı ve hisse temelli sürekli vadeli işlemleri SEC ile ortak incelemeye aldı.

COINOTAG'in Anthropic Seviyeleri

COINOTAG verileri, Anthropic'in halka arz öncesi işlem gördüğü seviyeyi 1.725,55 dolar olarak gösteriyor; 24 saatte yüzde 2,15 artış var ve sürekli vadeli açık pozisyonu 70,97 milyon dolar civarında. COINOTAG'in bileşik puanlaması en güçlü destek ve direnç seviyelerini piyasanın altında 1.640,03 dolar (83/100), üstünde ise 1.870,93 dolar (76/100) olarak konumlandırıyor. Günlük 29,3 değerinde bir RSI ve ayı yönlü MACD, eğilimin aşağı kaldığını doğruluyor. Bu rakamlar çerçevesinde okunduğunda, ANT'ın ilk seanstaki yüzde 20'lik düşüşü işletmenin açılış baskısının ikincil piyasa beklentilerinin oluştuğu seviyenin üzerine kurulduğunu ve likiditenin, düşüşü yastıklayacak piyasa yapıcılar için fazla alan bırakmayacak kadar ince olduğunu gösteriyor. Cumartesi günkü ilk seanstan 20 Kasım'daki listeleme hedefine yaklaşık üç hafta var; fiyatlama gecikirse ödemesiz süre 19 Ocak 2027'ye kadar uzuyor.