Tesla (TSLA) Üçüncü Çeyrek Beklentilerini Aştı, Net Kârı Yüzde 43 Düşüşle 787 Milyon Dolara Geriledi

Güncelleme 19:31 UTC: Musk telefonda Optimus üretimini haftada 20 bin adede çıkarmak istediğini söyledi ancak bunun en az bir yıl süreceğini kabul etti; gerekçe olarak tasarımın sürekli değişmesini gösterdi ve robotun eli donanımdaki en zor soru olarak işaret etti. Dış müşterilere teslimat ise 2027 sonu civarına planlanıyor, Tesla...

Gelir Beklentiyi Aştı, Kâr Yüzde 43 Düştü

Tesla (TSLA), 2026 yılının üçüncü çeyrek bilançosunu ABD borsasının Çarşamba günkü kapanışının ardından açıkladı. Rakamlar beklentilerin üzerinde geldi ama tablonun altında görünür biçimde küçülmüş bir kâr yattı. SEC'e (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu) sunulan hissedar brifingi 28,05 milyar dolarlık gelir gösteriyor; bu, yıllık bazda neredeyse hiç değişim anlamına geliyor. Ortak hissedarlara düşen net kâr 787 milyon dolarda kaldı ve geçen yıla göre yüzde 43 geriledi. LSEG'in derlediği konsensüse göre düzeltilmiş hisse başına kâr 0,48 dolar oldu; beklenti 0,43 dolardı ve gelir 27,9 milyar dolarlık tahmini de geçti. GAAP (genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri) bazında hisse başına kâr ise 32 sentten 22 sente indi. Rakamlar ekrana düştüğünde hisse, işlem sonrası seansda yüzde 3'ten fazla kaybetti. Hâlâ işin çekirdeği olan otomobil tarafı 20,56 milyar dolar gelir üretti; yıllık düşüş yüzde 3. Şirket zayıflığı iki etmene bağlıyor: ortalama satış fiyatlarının gerilemesi ve pil arzındaki darlık nedeniyle talebi karşılayacak kadar araç üretebilmesi. Enerji üretimi ve depolama yüzde 16 daralarak 2,88 milyar dolara indi; servis ve diğer gelirler ise yüzde 33 artışla 4,61 milyar dolara çıkıp farkın büyük bölümünü kapattı. Faaliyet kârı yüzde 56 düşüşle 718 milyon dolara indi, faaliyet marjı yüzde 2,6'ya sıkıştı; buna rağmen brüt marj 1,6 puan iyileşerek yüzde 19,6'ya ulaştı. Sermaye harcaması yüzde 110 artışla 4,73 milyar dolara ikiye katlandı, serbest nakit akışı yüzde 62 gerileyerek 1,53 milyar dolara indi. Çeyrek sonunda nakit, nakit benzerleri ve kısa vadeli yatırımlar 45,45 milyar dolarda duruyor. Teslimat ve üretim verileri de çeyreği tamamlıyor: 486.532 araç teslim edildi, yüzde 2 düşüş; buna karşılık 464.391 araç üretildi, yüzde 4 artış; ayrıca 13,7 GWh depolama kurulumu kayda geçti. Aktif FSD aboneliği yüzde 67 artışla 1,74 milyona ulaştı ve çeyreklik satışlar Kanada, Japonya, Tayvan ve Avustralya'da rekor kırdı. Ancak bu rekorlar, Asya ve Avrupa'da BYD ve Xiaomi'den gelen rekabet baskısını, geçen yıl ABD'deki federal elektrikli araç vergi kredisinin kaybının yarattığı talep darbesini de telafi etmedi.

Başlık rakamlarının altına inildiğinde, çeyreğin kârına kripto tarafı yardım etti ve SpaceX tarafı karıştı. Tesla, bitcoin (BTC) varlıklarından 288 milyon dolarlık piyasa değeri kazancı kaydetti; vergi sonrası bu tutar 224 milyon dolara düşüyor ve SpaceX hisselerindeki 142 milyon dolarlık değer kaybını fazlasıyla karşıladı. Şirketin dijital varlıkların taşıma değeri haziran sonundaki 674 milyon dolardan eylül sonunda 962 milyon dolara yükseldi. Dönem içinde işlem doğrulanmadığı için açıklanan 11.509 BTC'lik stok, çeyrek sonu itibarıyla birim başına kabaca 83.600 dolarlık fiyat ima ediyor. Tesla, kalan birimleri 2022'nin ikinci çeyreğinde pozisyonunun çoğunu sattığından beri elinde tutuyor; yani kesintisiz yaklaşık dört yıllık sahiplik söz konusu. Sermaye harcaması öngörüsü de kesildi: önceki 25 milyar doların üzerindeki çıkış yerine yıl için yaklaşık 20 milyar dolar hedefleniyor.

Robotaksi Vaatleri ve SpaceX Sessizliği

Elon Musk, kazanç telefonunda otonom yol haritasını anlattı; buna karşılık iki şirketinin de üzerinde asılı duran birleşme sorusuna sessiz kaldı. Robotaksi konusunda çeyreğin rakamları etkilemeyeceğini, 2027'nin ikinci çeyreğinde hissedilir hale geleceğini ve gelecek yılın üçüncü ya da dördüncü çeyreğinde büyük bir faktör olabileceğini söyledi. Uzun vadede, düzenleyici kısıtlama veya korumacı engel olmayan ülkelerde yolcu milinin çoğunu bu filo karşılayabilir. Tesla'nın Autopilot Başkan Yardımcısı Ashok Elluswamy, bazı müşteri araçlarının 2027'nin ikinci çeyreği civarında FSD'nin denetimsiz sürümünü alabileceğini ekledi. Teksas motorlu araç kayıtları şimdiden sürücüsüz çalışmaya yetkili 362 Model Y robotaksisi ve 449 Cybercab listeliyor. Finans direktörü Vaibhav Taneja, hizmet büyürken şarj, bakım-onarım ve temizlik maliyet kalemlerinin izlenecek başlıklar olduğuna dikkat çekti; Musk ise Cybercab'ların büyük çoğunluğunun Tesla'ya ait olacağını ve alıcıya satılmak yerine ulaşım-hizmet modeliyle işletileceğini belirtmişti. Optimus tarafında brifing, insanımsı robotun Fremont fabrikasındaki bir hatta üretimine girdiğini not ediyor; Musk ancak yapay zekâ, mekanik tasarım, güvenilirlik ve çalışma süresi gibi konularda ciddi iş kaldığını ve bu sorunların 2027 sonu civarında çözülmesini beklediğini söyledi. Birleşmedeki sessizlik kendi başına bir mesaj taşıdı. Bir gün önceki SpaceX yatırımcı görüşmesinde Musk iki şirketi birleştirmenin mantıklı olabileceğini söylemiş, her iki yönetim kurulunun da olası bir anlaşmayı incelemek üzere özel komiteler kurduğunu doğrulamıştı; tahmin piyasaları bu ayın başında olasılığı kısa süre için yüzde 56 civarına taşımıştı. Tesla görüşmesinde yeni bir şey sunmadı, yalnızca "söylenmesi gereken her şeyi zaten söyledim" ifadesini kullandı. İki şirket zaten Intel'in de dahil olduğu, Teksas'ın Grimes County'sinde planlanan bir yarı iletken fabrikasını paylaşıyor; yenilenmiş Roadster üzerindeki çalışmalar da sürüyor. Şirket, ABD'de aylık 99 dolara satılan FSD'nin bulunduğu pazarlarda talebi çektiğini, başka ülkelerde ise onay süreci için düzenleyicilerle çalıştığını da aktardı.

Musk görüşmede Optimus üretimini haftada 20 bin adede çıkarma hedefini yineledi ancak tasarım sürekli değiştiği için bunun en az bir yıl süreceğini kabul etti; robotun elini donanımın en zor problemi olarak adlandırdı. Dış müşterilere teslimatlar 2027 sonuna çizelgelendi; Tesla, 2025 için yaklaşık 10 bin robotluk önceki hedefi kaçırmıştı. Robotaksi tarafında araç mühendisliğinden Sorumlu Başkan Yardımcısı Lars Moravy, Tesla'nın "Cybercab'ları bu yılın sonunda, 2026'da müşterilere ulaştırmaya çalıştığını" söyledi; şimdiye kadar üretilen her birim şirketin kendi filosuna gidiyor ve 30.000 doların altındaki hedefin ötesinde fiyat açıklanmadı. Birleşme konusunda ise Musk, anlaşmanın ödenmiş sermayenin yüzde 50'sini tutan hissedarların desteğini gerektirdiğini ve bu eşiği "oldukça yüksek bir baraj" olarak nitelediğini aktardı; 3 Aralık Perşembe günkü olağan genel kurulda bu konuda oylama yok.

Tesla (TSLA) son işlem gördüğü seviyede 370,19 dolardan dengede; son 24 saatte yüzde 2,65 kayıpla 370,00-395,70 dolar bandının alt ucunda, COINOTAG verilerine göre. COINOTAG'ın birleşik skorları en yakın desteği 88/100 puanla 369,30 dolarda gösteriyor; bu seviye 20, 50 ve 100 günlük EMA'larla üst üste biniyor. Direnç ise 94/100 puanla 383,53 dolarda. Vadeli işlemlerde açık pozisyon 67,75 milyon dolar, fonlama oranı 0,0015% okunuyor; RSI 51,9 ile nötr bölgede ve günlük trend hâlâ yukarı yönlü. Tesla'nın piyasa değeri ölçeğindeki bir şirket için tek bir çeyrek nadiren trendi belirler; bilanço sonrası işlemin önce döneceği seviye 369,30 dolarlık destek (03:30 UTC itibarıyla).