Tesla (TSLA) Üçüncü Çeyrek Beklentilerini Aştı, Net Kârı Yüzde 43 Düşüşle 787 Milyon Dolara Geriledi

Gelir Beklentiyi Aştı, Kâr Yüzde 43 Geriledi

Tesla (TSLA), 2026 yılının üçüncü çeyrek sonuçlarını ABD borsasının Çarşamba günkü kapanışının ardından açıkladı ve tablo iki yönlü okundu: rakamlar beklentinin üzerinde geldi ama kâr tarafındaki daralma gözden kaçmadı. Şirketin SEC'e sunduğu hissedar bilgilendirme dosyasına göre gelir 28,05 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti ve yıllık bazda büyük ölçüde yatay seyretti. Ortak hissedarlara düşen net kâr ise 787 milyon dolar oldu; bir yıl önceye kıyasla yüzde 43'lük bir gerileme bu. LSEG'in derlediği konsensüse göre düzeltilmiş hisse başına kâr 0,48 dolarla 0,43 dolar beklentisini geçti, gelir de 27,9 milyar dolarlık tahminin üstünde kaldı. GAAP bazında hisse başına kâr 32 senden 22 sente indi. Buna rağmen hisseler, rakamlar açıklandığında işlem dışı (after-hours) piyasada yüzde 3'ten fazla değer kaybetti. Otomotiv tarafı, işin çekirdeği olmayı sürdürüyor: 20,56 milyar dolar gelir getiren bölüm yıllık bazda yüzde 3 daraldı. Şirket bunun gerekçesi olarak ortalama satış fiyatlarındaki düşüşü ve talebi karşılayacak kadar araç üretmesini engelleyen pil arzındaki sıkışmayı gösterdi. Enerji üretimi ve depolama birimi yüzde 16 küçülerek 2,88 milyar dolara inerken, servis ve diğer gelirler yüzde 33 artışla 4,61 milyar dolara yükseldi ve kaybın büyük bölümünü burada kapattı. Faaliyet kârı yüzde 56 düşüşle 718 milyon dolara geriledi; faaliyet marjı yüzde 2,6'da kaldı, oysa brüt marj 1,6 puan iyileşerek yüzde 19,6'ya çıktı. Sermaye harcamaları yüzde 110 artışla 4,73 milyar doların üzerine çıktı, serbest nakit akışı yüzde 62 daralarak 1,53 milyar dolara indi ve çeyrek sonunda nakit, nakit benzerleri ile kısa vadeli yatırımlar 45,45 milyar dolar düzeyinde durdu. Çeyreğin teslimat ve üretim verileri tabloyu tamamlıyor: 486.532 araç teslim edildi, yıllık bazda yüzde 2 gerileme; buna karşılık 464.391 araç üretildi, yüzde 4 artış. Depolama tarafında ise 13,7 GWh'lik kurulum yapıldı. Abonelik verisi dikkat çekti: denetimsiz kullanıma açık olmayan FSD abonelikleri yüzde 67 artışla 1,74 milyona ulaştı. Çeyreklik satışlar Kanada, Japonya, Tayvan ve Avustralya'da rekor kırdı. Ancak bu rekorlar, BYD ve Xiaomi'nin Asya ile Avrupa'daki rekabet baskısını ve geçen yıl ABD'deki federal elektrikli araç vergi kredisinin sona ermesinin talebe vurduğu darbeyi dengelemeye yetmedi.

Robotaksi Sözleri ve SpaceX Sessizliği

Elon Musk bilanço toplantısını otonom yol haritasını anlatarak geçirdi; iki şirketini de uzun süredir meşgul eden birleşme sorusuna dair ise kapalı kaldı. Robotaksi konusunda şirketin bu çeyrek rakamları hareket ettirmeyeceğini, 2027'nin ikinci çeyreğinde görünür hale gelebileceğini ve önümüzdeki yılın üçüncü ya da dördüncü çeyreğinde büyük bir faktör olabileceğini söyledi; en nihai hedef, düzenleyici kısıtlama ve korumacılık engeli bulunmayan ülkelerde yolcu-milinin çoğunu bu filota bırakmak. Tesla'nın Autopilot departmanından sorumlu başkan yardımcısı Ashok Elluswamy, bazı müşteri araçlarının 2027'nin ikinci çeyreği civarında FSD'nin denetimsiz sürümünü alabileceğini ekledi. Teksas motorlu taşıt kayıtları, şimdiden 362 Model Y robotaksinin ve 449 Cybercab'ın şoförsüz çalışma için yetkilendirilmiş olduğunu gösteriyor. Finans direktörü Vaibhav Taneja, hizmetin büyümesiyle birlikte şarj, bakım ve temizlik kalemlerinin yakından izlenmesi gereken maliyet satırları olduğunu belirtti. Musk'ın açıklamasına göre Cybercab'ların büyük çoğunluğu Tesla'ya ait olacak ve alıcılara satılmak yerine taşıma hizmeti modeliyle işletilecek. Optimus cephesinde ise brifing notuna göre insansı robot, Fremont fabrikasındaki bir hat üzerinde üretim aşamasına girdi; yine de Musk, yapay zekâ, mekanik tasarım, güvenilirlik ve çalışma süresi başlıklarında ciddi işin kaldığını, bu sorunların 2027 sonu civarında çözülmesini beklediğini söyledi. Birleşme sessizliği kendi ağırlığını taşıdı. Bir gün önce, SpaceX'in yatırımcı görüşmesinde Musk iki şirketin birleşmesinin mantıklı olabileceğini söylemiş ve her iki yönetim kurulunun da olası bir işlemi incelemek için özel komiteler kurduğunu doğrulamıştı; tahmin piyasaları bu ayın başında olasılığı kısa süre için yüzde 56'ya kadar yükseltmişti. Tesla görüşmesinde ise yeni bir şey sunmadı ve "söylenmesi gereken her şeyi çoktan söylediğini" ifade etti. İki şirketin zaten Teksas'taki Grimes County'de, Intel'in de içinde bulunduğu planlı bir yarı iletken fabrikası ve yenilenen Roadster üzerinde ortak çalışması bulunuyor. Şirket ayrıca, ABD'de ayda 99 dolar olarak fiyatlanan FSD'nin, başka pazarlarda düzenleyicilerle onay sürecini yürütürken mevcut pazarlarda talebi artırdığını bildirdi.

Tesla (TSLA) hissesi son işlemde 370,19 dolar seviyesinde, son 24 saatte yüzde 2,65 kayıpla 370,00 dolar ile 395,70 dolar bandının alt ucunda, COINOTAG verilerine göre. COINOTAG'ın bileşik puanlaması en yakın desteği 369,30 dolar olarak işaretliyor; bu seviye 88/100 puanla 20, 50 ve 100 günlük EMA'ların üzerine bindirilmiş durumda, direnç ise 94/100 puanla 383,53 dolar. Vadelilerde açık pozisyon 67,75 milyon dolar, fonlama oranı 0,0015%, RSI 51,9 ile nötr çizgiye yakın ve günlük trend hâlâ yukarı. Tesla'nın piyasa değerine sahip bir şirket için tek bir çeyrek nadiren trendi belirler; bilanço sonrası işlemin ilk dönüp baktığı seviye 369,30 dolarlık destek.