SoFi'nin kripto işlemleri üçüncü çeyrekte 161,6 milyon dolar brüt gelir getirdi, nette 1,63 milyon dolar kaldı

Kripto işlemlerinde brüt-net farkı

SoFi Technologies, üçüncü çeyrekte kripto tarafında spot işlemler üzerinden 161,6 milyon dolar brüt gelir kaydetti; ancak işlem maliyetleri düştükten sonra elinde kalan tutar 1,63 milyon dolar oldu. Rakamlar, şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu üçüncü çeyrek gelir açıklamasından geliyor. Aritmetik çarpıcı: uygulama maliyetleri brüt işlem gelirinin kabaca yüzde 99'unu yuttu ve net katkı, çeyrek başına bir milyar doların üzerinde ciro çeviren bir şirkette yedi haneli bir meblağ olarak ölçüldü. SoFi, tüketici kripto tarafına 2025 yılının dördüncü çeyreğinde geri döndü ve 11 Kasım 2025'te SoFi Crypto'yu, doğrudan token alım satımı üyelerine sunan ilk ulusal ruhsatlı ABD bankası olarak devreye aldı. Üyeler, ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC) sigortaslı vadesiz veya tasarruf hesaplarından Bitcoin (BTC), Ether (ETH) ve Solana (SOL) alıp tutabiliyor; ancak varlıkların kendisi sigorta kapsamında değil. 30 Eylül 2026 itibarıyla platformda 503.070 kripto ürünü sayılıyor ve dijital varlıklar, bankacılıktan yatırım araçlarına, kredi kartından kredilere uzanan ürün yelpazesine eklendi. Net satır ince görünüyor, ama yönü belli. SEC dosyalarına göre net kripto geliri birinci çeyrekte kabaca 850 bin dolar, ikinci çeyrekte 1,2 milyon dolar seviyesindeydi; ikinci çeyrekte 134,3 milyon dolarlık brüt gelir, 133,1 milyon dolarlık maliyetle karşılaşmıştı. Üçüncü çeyrekteki 161,6 milyon dolarlık brüt rakam bu tırmanışı sürdürdü ve dönem maliyetleri yaklaşık 160 milyon dolara ulaştı. Maliyet yapısı sıkışıklığın nedenini açıklıyor: üye adına yürütülen her işlemde gömülü bir spread bulunuyor, bu da piyasa yapıcı marjına benzetilebilir; dolayısıyla maliyetler hacimle bire bir ölçekleniyor ve slipaj benzeri uygulama ücretleri, üst satırın gerisinde değil ona paralel biçimde yükseliyor. Şirket, net kripto gelirinin ne zaman anlamlı bir seviyeye ulaşmasını beklediğine dair bir tarih vermedi.

1,39 milyar dolarlık rekor çeyrek

Kripto, rekor kıran bir çeyreğin içinde yer alıyor ve açıklanan rakamlar yeniden başlatılan işletmeyi de kapsıyor. GAAP net geliri yıllık bazda yüzde 44 artarak 1,39 milyar dolara çıktı; net kâr yüzde 73 artışla 241 milyon dolara ulaştı. Düzeltilmiş EBITDA rekor seviyede 469,8 milyon dolara yerleşti, artış yüzde 70; seyreltilmiş hisse başına kazanç 0,18 dolar oldu. Üye sayısı yüzde 35 artarak 17,1 milyona ulaştı; bunun 1,2 milyonu çeyrek içinde yeni katılanlar. Toplam finansal ürün sayısı 26,7 milyona yükseldi ve yeni ürünlerin yüzde 51'ini mevcut müşteriler açtı. Kredileşme şirketin finansal omurgası olmayı sürdürüyor: kaynak kullanımı yıllık bazda yüzde 71 artışla 16,9 milyar dolara ulaştı; bunun 12,6 milyar dolarını ihtiyaç kredileri, 2,9 milyar dolarını ise öğrenci kredileri oluşturdu. Mevduatlar 5,8 milyar dolar eklenerek 51,3 milyar dolara çıktı. Kripto işletmesinin bağlı olduğu Finansal Hizmetler bölümü yıllık bazda yüzde 25 büyüyerek 525,1 milyon dolara ulaştı; büyüme dijital varlıklardan değil Money, Relay, Invest ve kredi kartından geldi. Yönetim, 2026 düzeltilmiş net gelir öngörüsünü 5,04 milyar dolara yükseltti ve 2027 için 6,4 milyar dolar düzeltilmiş gelir ile 1,28 milyar dolar düzeltilmiş net kâr hedefi koydu. CEO Anthony Noto, çeyreği şirketin dönüşümünün kanıtı olarak niteledi: “On yıldan kısa bir sürede SoFi'yi tek ürünlü bir şirketten, her biri yıllıklandırılmış gelirde 100 milyon doların üzeri üreten sekiz iş bölümüne sahip, hepsi bir arada bir finans uygulamasına dönüştürdük” dedi ve önlerindeki fırsata duydukları inancın “hiç olmadığı kadar güçlü” olduğunu ekledi. Piyasalar kripto satırını değil platformu ödüllendirdi: hisse Pazartesi günü 14,46 dolardan kapandı, Salı günü borsa öncesi işlemde 16,08 dolara çıktı ve son okumada yüzde 13'ten fazla kazanç elde etmiş durumdaydı; ancak 2026 başından bu yana yüzde 40 geride.

İşlem komisyonu değil altyapı

Dosyalar stratejiyi okunur kılıyor: SoFi işlem komisyonu peşinde koşmak yerine kripto altyapısını inşa ediyor. Yeniden lansmandan bu yana şirket, SoFiUSD adlı stablecoin (sabit değerli kripto para) ihracını hayata geçirdi; Eylül ayında Kraken'in ana şirketi Payward ile anlaşarak tokenin borsada işlem görmesini ve iki takas ağının birbirine bağlanmasını sağladı. Ayrıca 25 milyar dolarlık kart programının tamamını, Mastercard'ın ağı üzerinde SoFiUSD takasına taşıdı; böylece satıcılar takas fonlarına günün her saati nakit olarak erişebiliyor. Noto, blok zincirini yapay zekayla kıyaslanabilir bir “süper döngü” olarak niteledi ve dünyada finansın yapıldığı “her biçimi kökten değiştireceğini” söyledi. Şimdilik rakamlar onun erken olduğunu savunuyor: 1,63 milyon dolarlık net kripto geliri, Finansal Hizmetler bölümü gelirinin kabaca yüzde 0,3'üne denk geliyor. Önümüzdeki çeyreklerde sınav, bu satırın 2027 için 6,4 milyar dolar gelir hedefine ilerleyen bir şirkette anlam taşıyan bir ölçeğe çıkıp çıkamayacağı ve asıl kazancın perakende işlemlerdeki spreedden değil, altyapı yatırımından gelip gelmeyeceğidir.