Shinhan Asset Management, Solana (SOL) için 4 Taraflı KRW Tokenize Fon Mutabakatı İmzaladı

KRW Tokenize Fon PoC'si için Dört Taraflı Mutabakat

Güney Kore'nin Shinhan Financial Group bünyesindeki varlık yönetim şirketi Shinhan Asset Management, Solana Vakfı, tokenizasyon platformu Etherfuse ve Solana tabanlı merkeziyetsiz borsa Orca ile birlikte, Solana ağında Kore wonu (KRW) cinsinden tokenize bir fon için teknik kavram kanıtı (PoC) yürütmek üzere dört taraflı bir mutabakat zaptı imzaladı. 21 Ağustos'ta duyurulan anlaşmada her tarafa ayrı bir rol verildi: Shinhan, KRW cinsinden ultra kısa vadeli tahvil fonunu ve yerel düzenleyici uzmanlığı sağlıyor; Solana Vakfı katman-1 altyapısını destekliyor; uyum odaklı tokenizasyon sağlayıcısı Etherfuse token ihracı ve yönetimini üstleniyor; otomatik piyasa yapıcı olarak faaliyet gösteren Orca ise fon tokenleri için zincir üstü likidite tasarlıyor. Öngörülen yapıda, yurt dışındaki kurumsal yatırımcıların Shinhan'ın KRW cinsinden ultra kısa vadeli tahvil fonunu satın alması ve sahipliklerini zincir üstü tokenler olarak alması planlanıyor; ihraç, sahiplik transferi, ikincil işlem ve DEX likidite sağlama gibi tüm yaşam döngüsünün doğrulanması hedefleniyor. Ortak doğrulama kapsamında müşteri kimliği (KYC), kara para aklamayı önleme (AML), blokzincir işletim prosedürleri, güvenlik denetimleri, döviz uyumu ve zincir üstü likidite tasarımı yer alıyor. CEO Lee Seok-won, projenin küresel ortaklarla birlikte KRW cinsinden dijital ürünlerin ihraç ve dağıtım yapısını ortaya koyduğunu ve düzenleyici uygulamadan önce doğrulanmış yetkinlikler kazandırdığını söyledi. Mutabakat zaptı bağlayıcı değil ve PoC yalnızca yurt dışı pazarlara yönelik teknik doğrulama ile sınırlı; işlem, yurt içinde satış veya dağıtım yetkisi vermiyor. Solana Vakfı'nın resmi X hesabından yapılan duyuruda girişimin BlackRock'ın tokenize fonu BUIDL'den esinlendiği ve bu dijital ürün modelinin KRW cinsinden varlıklara uyarlandığı doğrulandı. Aralık 2025 itibarıyla yaklaşık 133,6 trilyon wonluk yönetilen varlık bildiren Shinhan Asset Management, mutabakatı Kore'nin beklenen token-menkul kıymet piyasası için hazırlık adımı olarak nitelendiriyor.

BUIDL Modeli Çok Zincirli RWA Hamlesine Dayanak Oluyor

Küresel gerçek dünya varlığı (RWA) piyasası halihazırda büyük ölçüde ABD hazine tahvilleri ve dolar cinsinden para piyasası fonları üzerinde yoğunlaşmış durumda; BlackRock'ın BUIDL'i ise baskın referans noktası konumunda. Solana Vakfı'nın resmi duyurusu, stablecoin'ler hariç tokenize RWA piyasasını yaklaşık 36 milyar dolar olarak gösterirken, RWA.io verileri Kasım 2025 itibarıyla bu rakamı 36,27 milyar dolar olarak kaydediyor. Duyuruda ayrıca 2030'a kadar 30 trilyon dolara kadar büyüme projeksiyonuna atıfta bulunuluyor; ancak bu yüksek rakamın kaynak olarak Security Token Market'e dayandığı, BCG ve ADDX'in 2022 projeksiyonunun ise 16,1 trilyon dolar olduğu belirtiliyor. Shinhan'ın bu hamlesi, 14 Ağustos'ta RWA odaklı blokzincir Plume Network ile benzer yapıda bir KRW tokenize fon gösterimi için imzalanan paralel mutabakatın ardından geliyor; her iki girişim de BUIDL'i referans alıyor. Hem Solana hem Plume üzerinde PoC yürütmek, Shinhan'ın tek bir ana ağa bağımlı kalmak istemediğini ve farklı teknik ile dağıtım modellerini test etmeyi hedeflediğini gösteriyor. Daha geniş hedef, yurt dışındaki yatırımcıların yerel piyasalarda karmaşık doğrudan kayıt süreçlerine girmeden Kore devlet tahvillerine ve kısa vadeli araçlara küresel blokzincir altyapısı üzerinden erişebilmesini sağlamak — yani KRW cinsinden finansal ürünlerin etkin bir şekilde zincir üstü ihracı. Bu, geçmişe dayanan bir ilişkiye de yaslanıyor: Etherfuse, Ocak ayında Shinhan Financial Group'un kardeş şirketi olan Shinhan Securities ile stratejik ortaklık imzalayarak tokenize hazine ürünlerini Asya'daki kurumsal yatırımcılara ulaştırmayı hedeflemişti. Zamanlama, Güney Kore'nin düzenleyici zemin hazırlığıyla örtüşüyor — Ulusal Meclis, Elektronik Menkul Kıymetler Yasası ve Sermaye Piyasası Yasası'nda yapılan değişiklikleri 15 Ocak 2026'da kabul etti; token-menkul kıymetlere ilişkin temel hükümlerin 4 Şubat 2027'de yürürlüğe girmesi planlanıyor.

2027 Düzenleyici Pencere ve Çift Hatlı Doğrulama

Solana ve Plume üzerindeki ikili PoC'ler, Shinhan'ın zincir seçimini kesin bir taahhüt yerine ertelenmiş bir karar olarak ele aldığına işaret ediyor. Mutabakat zaptı açıkça bağlayıcı değil ve teknik kapsamla sınırlı; herhangi bir takvim, hacim hedefi veya canlıya geçiş tarihi açıklanmadı. Resmi duyurunun netleştirdiği nokta, her iki girişimin de BUIDL'i referans alması ve tokenize fon benimsenmesinin Güney Kore'nin 2027 çerçevesi yürürlüğe girmeden önce kazanılması gereken bir yarış olarak konumlandırılması. Bu pencere, Shinhan'a altyapıyı şimdi doğrulama ve PoC'lerin fiili sonuçlarına göre ağ önceliklerini değiştirme imkânı tanıyor.