Redfin Verileri ABD'de Satıcıların Alıcılara Yüzde 57,9 Üstünlüğünü Gösteriyor, Bitcoin (BTC) İçin Makro Bir Sınav

Satıcılar ve Alıcılar Arasında Rekor Fark

ABD konut piyasası, kayıtlı tarihinin en geniş alıcı açığını geçtiğimiz ay defterlerine geçirdi ve bu veri, taşınmazın çok ötesinde bir anlam taşıyor. Emlak platformu Redfin'in ölçümüne göre Ağustos'ta satıcı sayısı, alıcı sayısının yüzde 57,9 üzerindeydi; bu, şirketin 2013'te başlayan kayıtlarından bu yana görülen en geniş makas. Ay boyunca yaklaşık 1,53 milyon satıcı piyasada aktifti — bu, 2020'nin başından bu yana görülen en yüksek sayı — ve yeni ilan sayısı aylık bazda yüzde 3,9 arttı. Alıcı tarafında ise tablo trajikomik: Temmuz'dan yalnızca yüzde 0,1 yukarı yönlü bir kıpırdanış ve serinin en düşük seviyesi; piyasada tahminen 972.300 ev alıcısı kaldı. Bozulma tüm yaz boyunca kademeli birikmişti: geniş çevrelerde paylaşılan bir piyasa yorumu, Temmuz'da satıcıların alıcılara yüzde 51,3 fazla olduğunu ve bunun o anki ikinci en yüksek okuma olduğunu, bu payın iki yılda ikiye katlandığını not etmişti.

@KobeissiLetter · X gönderisi

Geniş çevrelerde paylaşılan bir piyasa yorumu.

X'te görüntüle

Gerginliğin en sert hissedildiği bölge, güneydeki Güneş Kuşağı (Sun Belt). Nashville'de satıcı-alıcı oranı yüzde 139, Miami'de yüzde 138, Houston'da yüzde 131. San Francisco ise tam tersi yöne gidiyor: yalnızca beş satıcı piyasasından biri ve bunu sağlayan, az sayıdaki arz ile NVIDIA öncülüğündeki yapay zekâ patlamasının yarattığı servet. Fiyatlar aynı hat boyunca ayrışıyor: satıcı piyasalarındaki evler Ağustos'ta yıllık yüzde 5,5 kazandı, alıcı piyasalarında ise artış yalnızca yüzde 1,6'da kaldı. 30 yıllık mortgage faizi şu anda ortalama yüzde 6,76. Redfin'in başekonomisti Asad Khan yaşanan değişimi yalın bir cümleyle özetliyor: arz şişerken talep inceldiğinde, alıcı seçici olma lüksüne kavuşuyor.

Piyasalar için asıl soru, bu zayıflığın hangi kanaldan bulaacağı. Konut, sıkı para politikasının inşaat istihdamına, hane harcamalarına ve nihayetinde şirket kârlarına ulaşmasının ana geçididir. IMF araştırmaları, ABD para sıkılaştırmasının genellikle hisse senetleriyle birlikte dijital varlıkları da vurduğunu buluyor; çünkü yükselen Hazine tahvili getirileri riskli varlıklardan likidite çekiyor. Karşı denge ise şurada: derinden zayıflayan bir konut piyasası, er ya da geç getirileri aşağı çekebilir ve politika gevşemesi davasını güçlendirebilir — bu da Bitcoin (BTC) ağını güvenli kılan her tam düğümü ve onun üzerinde fiyatlanan varlığı destekleyecek bir likidite zeminine işaret eder.

Enerji Kaynaklı Enflasyon Haneleri Sıkıştırıyor

Aynı faize duyarlı sıkışma, Ağustos enflasyon verilerinde de kendini gösteriyor. Üretici fiyat endeksi (PPI) aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 5,4 arttı; mal fiyatları ayda yüzde 1,1, enerji yüzde 4,2 yükselirken motorin tek bir ayda yüzde 24,1 fırladı. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) de aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3,4 ile bu tabloya uydu. 7 Eylül itibarıyla benzinin gallonu ortalama 4,157 dolar — bir yıl öncekinin yaklaşık yüzde 30 üzerinde — ve Kaliforniya'da 5,678 dolara dayandı; benzin tek başına yıllık yüzde 27,4 artarak Ağustos'taki genel fiyat artışının üçte birinden fazlasını tek başına açıkladı. Galonu 5,967 dolar olan ulusal motorin ortalaması — yıllık yaklaşık yüzde 58 daha yüksek — gıda, kargo, inşaat ve tarım maliyetlerine yansıma riski taşıyor.

Genel fiyat düzeyi şu anda Ağustos 2020'nin yaklaşık yüzde 29 üzerinde; ABD'de medyan kira aylık 1.948 dolar ve faizli kredi kartı bakiyelerinin ortalaması yüzde 22,15 yıllık maliyet oranı (APR) seviyesinde. Tüketici psikolojisi de yıpranıyor: Michigan Üniversitesi güven endeksi Eylül'de 51,7'den 47,8'e geriledi, bir yıllık enflasyon beklentisi ise yüzde 4,0'dan yüzde 4,6'ya sıçradı. 28-31 Ağustos'ta yapılan bir Reuters/Ipsos anketi, kayıtlı seçmenlerin yüzde 47'sinin ara seçimde birinci gündem maddesi olarak hayat pahalılığını gösterdiğini ortaya koydu — S&P 500 yılbaşından bu yana yüzde 12,45 kazanmış ve hanelerin en zengin yüzde 10'u hisse servetinin yaklaşık yüzde 90'ını elinde tutmuşken. Wall Street ile ev bütçesi arasındaki bu makasın ortasında, Bitcoin'in sabit 21 milyon arzı uzun vadeli alım gücü tartışmalarında yeniden gündeme geliyor — doların enflasyonunu doğrudan miras alan bir stablecoin tutmaktan farklı olarak, varlığın oynaklığı fiyat düzeyini mekanik olarak takip etmediği için. Piyasayı gerçek zamanlı izlemek isteyen okurlar anlık spot ve vadeli fiyatları Gate üzerinden takip edebilir.

Bitcoin İçin Faiz İndirimi Davası Güçleniyor

Rekor satıcı-alıcı açığı çevresinde öne çıkan makro çerçevelerden biri, sözde 18 yıllık konut döngüsü: analistler, genişleyen dengesizliğin tek başına bir çöküşü doğrulamadığını, ancak tarihsel olarak kabaca 18 yıllık salınımlarla hareket etmiş bir piyasa desenine oturduğunu belirtiyor. İlgili bir nüans da şu: zararın yayılması için fiyatların çakması gerekmiyor — işlem ve inşaat faaliyetindeki uzun süreli bir dondurulmuşluk, büyümeyi yeterince baskılayabiliyor. Zayıflık kalıcı olursa darbenin taşınmazın ötesine geçip hisse piyasasına uzayacağına dikkat çekiliyor; kritik soru, konuttaki yumuşamanın yerinde kalmasının mı yoksa tüketim ve şirket kârları üzerinden Bitcoin (BTC) dahil riskli varlıklara bulaşmasının mı söz konusu olacağı.

(03:19 UTC itibarıyla) COINOTAG'in toplulaştırılmış piyasa verileri, Bitcoin'in izlenen 2,28 trilyon dolarlık piyasa değerinin yüzde 67,9'unu oluşturduğunu ve Korkuluk Açgözlülük Endeksi'nin 61 — hâlâ Açgözlülük bölgesinde — olduğunu gösteriyor. Konut zayıflığı Fed'i gevşemeye itecek olursa, bu likidite dalgası önce riskli varlıkları kaldırır.