Raydium'un Solana (SOL) Üzerindeki DEX Geliri StonkFun Entegrasyonuyla 440 Bin Dolara Ulaştı

Raydium'un Geliri 13 Aylık Zirveye Oturdu

Solana (SOL) ağı üzerinde kurulu amiral gemisi merkeziyetsiz borsa (DEX) Raydium, 6 Eylül'de günlük protokol geliri olarak yaklaşık 440 bin dolar kazandı — Temmuz 2025'ten bu yana en güçlü tek gün. Arkasındaki tetikleyici, token lansman platformu StonkFun'un borsanın LaunchLab ihrac altyapısını entegre etmesi oldu. Bu iş birliği, StonkFun'daki lansman günü işlemlerini doğrudan Raydium'un komisyon gelirine çevirdi ve Solana'nın lansman ekonomisi buna göre yeniden fiyatlandı.

Mekanizma şu şekilde işliyor: LaunchLab, Raydium'un izinsiz token ihrac katmanı; yeni tokenları açılış aşamalarında bir bonding curve (bağlanma eğrisi) üzerinden yönetiyor. Bir token mezuniyet eşiğini aştığında likiditesi otomatik olarak Raydium'un sabit çarpımlı bir otomatik piyasa yapıcı havuzuna taşınıyor. İhrac aşamasındaki takaslar Raydium rayları üzerinde gerçekleştiği için lansman günündeki her işlem protokol geliri olarak kayda geçiyor — yani birincil ihrac ile ikincil işlem tek bir komisyon hattına bağlanmış durumda. Bu, lansman platformları ile borsaların ayrı ayrı durduğu zincirlerden önemli bir fark.

Piyasa bu gelir akışını hemen fiyatladı. StonkFun'ın platform tokenı STONK, 24 saatte yüzde 250'den fazla yükselerek 0,16 dolara kadar geldi; gün içi zirvesi 0,212 dolar seviyesindeydi. Yaklaşık 135 milyon dolarlık işlem hacmi ve 140 milyon dolara yakın piyasa değeriyle hareket etti. Raydium'un RAY tokenı yüzde 46 civarı yükselişle 1,27 dolara çıktı; Jupiter'in JUP tokenı da kabaca yüzde 21 kazandı — talebin tek bir tikere değil, Solana'nın tüm işlem altyapısına yayıldığının kanıtı. Solana'nın resmi X hesabı da entegrasyon duyurusunun altına “We stand behind Stonk Tokens” notunu düşerek anı büyüttü.

StonkFun kendini “her şeyle eşleştirilebilen” tokenlar için bir lansman platformu olarak konumlandırıyor: tokenize hisseler, ETF'ler, dövizler ve emtialar. Yalnız bu eşleşmeler dayanak varlıkta mülkiyet ya da oy hakkı vermiyor. Gelir rakamını ise olay bazlı bir sıçrama olarak okumak gerekiyor; kalıcı bir seyir değil. DefiLlama verilerine göre Raydium'un 24 saatlik geliri 7 Eylül itibarıyla yaklaşık 78.089 dolara gerilemiş durumda; 24 saatlik komisyonlar ise 476 bin dolar civarında. StonkFun'ın kendi günlük geliri kabaca 110.870 dolar, platformun kümülatif geliri ise 1,41 milyon dolar civarında. 440 bin dolarlık günün ne kadarının StonkFun hacminden, ne kadarının Raydium'un mevcut takas işinden geldiğini gösteren bir kırılım ise henüz yayımlanmadı.

Fomo Bir Günlüğüne Pump.fun'ı Geçti

Solana'nın perakende tarafında da paralel bir kayış yaşanıyor. 4 Eylül'de sosyal işlem platformu Fomo, tek günlük protokol geliri olarak yaklaşık 1,76 milyon dolar kaydetti ve memecoin devi Pump.fun'ın kabaca 1,10 milyon dolarlık gelirini geçti — ağın uygulama gelir sıralamasında zirvede nadir görülen bir yer değişikliği. İkili huninin farklı noktalarında yarışıyor: Pump.fun ihracı elinde tutuyor; Fomo ise DefiLlama tarafından lansman platformu değil Trading App olarak sınıflandırılıyor ve dikkat ile işlem akışını kovalıyor. Kendi cüzdanıyla işlem yapma, sosyal akış, copy trading (takip ticareti) ve standart emir tiplerini Apple Pay ile açılış imkânı sunan tek bir mobil arayüzde topluyor.

Ölçek hâlâ iddialının lehine büyüyor. Son 30 günde Fomo Wallet yaklaşık 1,11 milyar dolar spot hacim, 19,85 milyon dolar işlem komisyonu ve 17,63 milyon dolar protokol geliri üretti; günlük yaklaşık 38.959 aktif adres ve 271.187 işlem eşlik ediyor. Hyperliquid tabanlı vadeli ürünü dahil edildiğinde ana protokolün 30 günlük geliri yaklaşık 18,26 milyon dolara ulaşıyor. 68 binden fazla kullanıcı ilk kripto alımını Apple Pay üzerinden yaptı; bu kabaca 25 milyon dolarlık hacme denk geliyor. Şirket ayrıca Haziran'da Index Ventures liderliğinde 550 milyon dolar değerlemeyle 75 milyon dolarlık B Serisi turu kapattı.

Tek güçlü gün ise tahtı devirmeye yetmiyor. Pump'un bonding curve, PumpSwap, Terminal ve mobil uygulamasını kapsayan ekosisteminin 30 günlük geliri kabaca 57,4 milyon dolar — Fomo'nun rakamının yaklaşık üç katı. Yedi günlük karşılaştırmada da fark net: Pump 11,76 milyon dolara karşı Fomo'nun 7,06 milyon doları. Ancak baskı yeni değil: Pump.fun'ın yedi günlük ortalama token mezuniyet oranı Haziran'da kabaca yüzde 0,26'ya geriledi — üç ayda yüzde 80 düşüş. Günlük geliri ise altı ay öncesindeki yaklaşık 4,8 milyon dolardan 800 bin dolara sıkıştı. Solana ağının günlük komisyonları aynı dönemde yaklaşık 33.000 SOL'dan 5.300 SOL'a yaklaştı. Emir akışı rekabeti sertleşiyor: Robinhood Chain yakın zamanda günlük 1,89 milyar dolarlık DEX hacmiyle Solana'yı geçti; Solana kurucu ortağı Anatoly Yakovenko buna 0,40 dolarlık komisyonlarını sert biçimde eleştirerek yanıt verdi. Bu tabloda eski oyuncu olmak bir hendekten çok, savunulması gereken bir avantaja dönüyor. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bybit üzerinden canlı takip edebilir.

Solana'nın Komisyon Akışları Nereye Oturacak?

İki gelişmeyi yan yana koyduğumuzda tek bir yay çiziliyor: Solana'nın memecoin değer zinciri parçalanıyor. StonkFun bir lansman platformunun lansman günü komisyonlarını doğrudan Raydium'un kasasına yönlendirebileceğini gösterdi; Fomo ise hiç ihrac yapmadan bir işlem yüzeyinin ihrac kralını geçebileceğini kanıtladı. Zincir üstü panolar açık soruyu çerçeveliyor: Raydium'un 440 bin dolarlık sıçraması 7 Eylül itibarıyla 78.089 dolarlık günlük seyresoldu; Fomo'nun 17,63 milyon dolarlık 30 günlük geliri ise tekrarlayan işlem davranışına yaslanıyor. Solana, 30 günde 348 milyon dolarla RWA net akışlarında lider konumdayken tokenize hisse eşleştirme anlatısı da nefes almayı sürdürecek. Önümüzdeki sahne, bir sonraki popüler token çıktığında tüccarın ilk hangi uygulamayı açtığı — kaç tokenın lansman yaptığı değil.