NEAR House of Stake, HSP-029'u Onayladı: Yayım Tavanı Yüzde 1,6'ya İniyor

Ternullo'nun HSP-029 Tasarısı House of Stake'ten Geçti

NEAR Protocol (NEAR) Protocol'ün yönetişim organı NEAR Protocol House of Stake, 2 Kasım pazartesi günü yaptığı oylamada HSP-029 tasarısını onayladı. Tasarı, ağın yıllık yayım tavanını 24 aylık bir geçiş dönemi boyunca yüzde 2,5'ten yüzde 1,6'ya çekiyor. Metni SVRN'nin başındaki Sal Ternullo kaleme aldı; düzenleme tek bir parametreyi değiştirirken, yeni basılan NEAR'ın yüzde 90'ını staker'lara, yüzde 10'unu hazineye aktaran dağıtımı olduğu gibi bırakıyor. HSP-029 oylaması veNEAR üzerinden yürütüldü; bu yönetişim tokenı, NEAR'ı kilitlerken oy ağırlığı karşılığında kazanılıyor. Kamu kayıtlarında lehte 3,29 milyon veNEAR, 1.071 çekimser oy görülüyor; karşı çıkan yok denecek kadar az. Onay tek başına kesintiye yürürlük vermiyor: House of Stake Güvenlik Konseyi 16 Kasım pazartesisine kadar tasarımı veto edebiliyor. Ayrıca doğrulayıcıların protokol yükseltmesini kabul etmesi gerekiyor ve yönetişim organı bunu onlara dayatamıyor. Plan yürürlüğe girdiğinde yaklaşık 90 günlük bir hoşgörü süresi tanıyor, ardından ayda yaklaşık 3,75 baz puanlık kıyımla tavanı 24. ayda yüzde 1,6'ya indiriyor; günlük emisyon böylece yaklaşık 89.500 NEAR'dan hedef oranda yaklaşık 57.300 NEAR'a geriliyor. Bu, bir yıl içindeki ikinci kesinti: Ekim 2025 sonunda tavan yüzde 5'ten yüzde 2,5'e yarıya indirilmişti ve ödüller düştükten sonra bile doğrulayıcı ağının büyümeye devam etmesi, bu yeni kıyım için gerekçe olarak gösteriliyor. Zamanlama, dikkat çekici bir fiyat hareketinin peşine denk geliyor: NEAR fiyatı, tasarının modellemesinin kullandığı 22 Eylül anlık görüntüsünden önceki iki haftada yüzde 86 yükselerek 4,30 dolara ulaştı; aynı dönemde arzın stake edilmiş payı yüzde 46,92'den yüzde 42,71'e indi.

Getiri ve Geri Alımlar Kararı Taşıyor

Ekonomik maliyet, token kilitleyenlere en ağır biçimde yansıyor. Mevcut yüzde 42,71'lik stake oranıyla tasarının modellemesi brüt staking getirisini yaklaşık yüzde 5,27 olarak hesaplıyor; hedef oranda bu rakam yaklaşık yüzde 3,37'ye iniyor. Staking'i getiri çiftçiliği olarak gören sahipler için yıllıklandırılmış getiri, APY cinsinden yaklaşık üçte bir oranında küçülüyor. Ternullo son verileri emisyon lehine okumuyor: anlık görüntüden önceki iki haftada brüt getiri yüzde 4,796'dan yüzde 5,268'e çıktı; bunu yayım takvimine değil, “fiyata ayak uyduran stake”e ve likidite kilitlemenin maliyetine bağlıyor. Doğrulayıcılar da kesintiyi hissedecek. NEAR Protocol (NEAR), delege edilmiş hisse kanıtı modeliyle çalışıyor; staking ve ücretler değişmezse komisyon gelirleri yaklaşık yüzde 36 azalıyor. Model, NEAR 4,30 dolardayken 405 havuzdan 24'ünün komisyon ve kendi stake'i ile makine maliyetlerini karşılayamayacağını gösteriyor. 1.000 NEAR stake eden bir sahip, ikinci yılın sonunda eski tavanın çizeceği yola göre yaklaşık 20 token geride kalıyor; buna karşılık arzın stake edilmemiş yüzde 57,3'lük bölümü daha az seyreltmeye maruz kalıyor ve karşılığında hiçbir şeyden vazgeçmiyor. Daha düşük emisyon, iki yılda 11,8 milyon, altı yılda 66,1 milyon NEAR daha az basım anlamına geliyor; dolaşımdaki arz eski tavanın götüreceği noktanın yüzde 4,36 altında kalıyor. Şimdi kıyıma giden gerekçe, değişen gelir bileşimi: ağın zincirler arası yürütme servisi NEAR Intents üçüncü çeyrekte 10,4 milyar dolar hacim işledi ve bugüne dek 52 milyon doları aşan kümulatik ücret üretti; bunun 8 milyon doları aşan kısmı tokenin açık piyasadan geri alımına harcandı. Sabit toplam arz tartışma konusu ama onaylanan planın parçası değil; borsalar, cüzdanlar ve staking servis sağlayıcıları yeni takvime uyum sağlamak için 90 günlük pencereye sahip.

Neredeyse Tek Sesli Oylama, Tek Veto Penceresi

HSP-029 yayım kesinti oylaması neredeyse oybirliğiyle kapandı: 3,29 milyon veNEAR lehte, 1.071 çekimser ve kayıtlı karşı oy yok; Güvenlik Konseyi'nin veto penceresi 16 Kasım'a kadar açık. Gerekçe Ağustos'a uzanıyor: kurucu ortak Illia Polosukhin, o dönemde yaklaşık 53 milyon dolar değerinde olan yaklaşık 30 milyon NEAR'lık bir güvenlik fonu planından vazgeçti; Ternullo da yayım kesintisini bunun üzerine yazdı. Emsal aynı yöni işaret ediyor: Solana, kendi kesintisi SGP-0002'yi 28 Ağustos'ta stake'in yüzde 67,001'iyle kabul etti. Galaxy'nin araştırma başkan yardımcısı Lucas Tcheyan aynı ay, arz kesintilerinin tek başına SOL'u ya da ETH'yi hareket ettirmediğini, fiyatı talebin belirlediğini söylemişti. Bu uyarı şimdi, son bir günde yüzde 7,3 gerileyen ve tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 30 altında, 4,00 dolar desteğine doğru ilerleyen bir tokenle karşılaşıyor; ayrıca zirveden yüzde 30 gerileyip 4,00 dolar desteğini sınayan fiyat, kesintinin piyasa etkisini soru işaretine çeviriyor. Tasarıyı kaleme alan Ternullo, ağı kendi modelinin fiyatladığı bir yola sokmuş durumda: ilk kıyım 90 günlük hoşgörü süresinin ardından geliyor ve tavan yalnızca yüzde 1,6'da durmayı bırakıyor.