Micron (MU) DRAM Tekelcilik Davasını Durduramadı: Fiyatlarda Yüzde 171,8 Artış

Hakim Wise, DRAM Davasının İlerlemesine Karar Verdi

Kaliforniya'da görevli bir federal hakim, geleneksel DRAM arzını kısarak anlaştıkları iddiasıyla Micron (MU), Samsung ve SK Hynix'a karşı açılan proposed class action (sınıf davası taslağı) davasının reddini talep eden başvuruyu geri çevirdi ve dava bugün itibarıyla ilerleme kazandı. Kuzey Kaliforniya Bölge Mahkemesi Hakimi Noël Wise, üç bellek üreticisinin ortak hareketini 14 Kasım Cumartesi günü reddetti.

Karar, şikâyette davalıların Sherman Yasası'nın 1. Maddesi'ni ihlal eden bir anlaşmanın "makul biçimde ortaya konduğuna" hükmediyor. Ticareti kısıtlayan sözleşmeleri ve komploculukları yasaklayan bu federal rekabet hukuku mevzuatı, davanın hukuki temelini oluşturuyor. Ret hareketinin dayandığı her bir gerekçe tek tek reddedildi. Mahkeme, bu noktada hukuki bir süreç değerlendirmesi olduğunun altını çizerek şikâyetin içeriğinin doğru kabul edildiğini, ancak hiçbir olgunun kanıtlanmadığını kaydetti.

Dava, beş eyaletten 17 tüketici ve küçük işletme tarafından 25 Haziran Perşembe 2026 tarihinde açıldı. Şikâyete göre üç şirket, 2025 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla küresel DRAM gelirlerinin yüzde 91'inden fazlasını elinde tutuyor, 2022'nin sonunda geleneksel üretimi kısmaya başladı ve 2023'ten itibaren kapasiteyi yüksek bant genişlikli belleğe (HBM) kaydı. Yapay zekâ hızlandırıcıları için geliştirilen bu katmanlı bellek yapısı, gigabyte başına standart DDR5'e kıyasla yaklaşık üç ile dört kat daha fazla wafer alanı tüketiyor. Şikâyetin aktardığı tabloya göre kapasite bu yöne kayarken, geleneksel DRAM fiyatları 2025'in üçüncü çeyreğini kapsayan bir yıllık dönemde yüzde 171,8, 18 aylık dilimde ise yüzde 697 yükseldi; buna karşılık üç şirketten hiçbiri kayda değer bir kapasite genişletme planı açıklamadı.

Mahkeme dosyası, 14 Kasım tarihli ve 68 numaralı kaydın redd hareketine ilişkin emri içerdiğini gösteriyor; emrin tam metnine PACER üzerinden ücretli erişim sağlanabiliyor. Kararın ardından Micron hisseleri son 24 saatte yüzde 1,10 primli işlem gördü.

COINOTAG verilerinde Micron (MU) şu anda 764,93 dolardan işlem görüyor; 24 saatlik bandı 740,72 ila 765,53 dolar arasında. Günlük grafik düşüş trendinde seyrediyor: 14 günlük RSI göstergesi 42,2 seviyesinde okunurken MACD sinyal çizgisi yükselişe döndü. Piyasanın hemen altındaki en güçlü destek 747,45 dolar; COINOTAG'ın bileşik puanlamasında 100 üzerinden 84 puan alıyor. En yakın güçlü direnç ise 822,89 dolar, bu seviyenin puanı 100 üzerinden 96. Vadeli işlemler (futures) tarafındaki türev piyasası verileri, 142,1 milyon dolarlık açık faiz ve her dönem için yüzde 0,0145 olan fonlama oranını gösteriyor. 747,45 doların belirgin biçimde kırılması, davanın getirdiği hukuki belirsizliği yeniden fiyatların belirleyicisi yapar; 7 Aralık'taki cevazlar öncesinde 822,89 dolara yönelik bir yükseliş ise yatırımcıların davayı yönetilebilir gördüğüne işaret eder.

DRAM II Emeli Neden Karşı Tarafı Tatmin Etmedi

Samsung, SK Hynix ve Micron, davanın 2022'de Dokuzuncu Daire'nin benzer arz kısıtlama iddialarını, 2016 ile 2018 dönemini kapsayan bir dosyada reddettiği DRAM II emelinin tekrarı olduğunu öne sürdü. Hakim Wise yazılı gerekçesinde bu görüşe katılmadı. Zamanlama tarafında tablo şöyle: SK Hynix ve Micron üretim kesintilerini 2022'nin sonunda birbirinden üç hafta sonra açıklarken, Samsung bundan yaklaşık dört buçuk ay sonra, 7 Nisan 2023 Cuma günü izledi. Karara göre bu süre, dava aşamasında koordine hareket çıkarımını çürütmek için yeterli sayılamadı. Hakim, HBM'e geçişin tek başına yeterli olmayabileceğini kabul etmekle birlikte, bunu çevreleyen davranışın davacıları gösterdiğini belirtti. Üç şirket de uzun vadeli HBM arz sözleşmeleri imzaladı; Samsung ve SK Hynix'in büyük geleneksel DRAM müşterileriyle uzun vadeli anlaşmalara yanaşmadığı belirtildi. Micron ise 3 Aralık 2025 Çarşamba günü, 30 yıldır işlettiği tüketici markası Crucial'ı kapatacağını duyurdu. Karara göre bu adımlar geri döndürülmesi güç, hatta imkânsız hamlelerdir ve hiçbir rasyonel şirket önceden bir anlaşma olmadan onlara imza atmaz.

Şikâyet ayrıca üç davalının Ocak 2026'da birbirine neredeyse özdeş müşteri incelemesi süreci devreye almasına da yer veriyor; hakim bunun makul komplocu çıkarımını güçlü biçimde desteklediğini söyledi. Şirketler uygulamayı yapay zekâ talebindeki patlamaya bağladı; karar ise uygulamanın ancak yapay zekâ patlaması ve HBM yönelimi başladıktan sonra ortaya çıktığına dikkat çekti. Davacıların üç teorisi ise bu aşamada elendi: Micron'un yatırımcılarına yönelik "arz disiplini" açıklamaları, yöneticilerin sektör konferanslarındaki görüşmeleri ve pazarın oligopol yapısı. Dosya ayrıca 1998 ile 2002 arasındaki DRAM fiyat kartelini de hatırlatıyor; o soruşturmada Samsung 300 milyon dolar, SK Hynix 185 milyon dolar ceza öderken, kolluk iş birliği yapan Micron cezadan kurtulmuştu. Duruşmada davalı vekilleri, yoğunlaşmış bir pazardaki rakiplerin birbirini kartal gözüyle izlediği yönündeki Hakim Posner sözüne atıfta bulundu. Hakim Wise'ın yanıtı netti: Davacılar bundan fazlasını ileri sürüyor, kartallar formasyon uçuşu yapıyor; kartallar normalde bunu yapmaz.

Samsung'u O'Melveny & Myers, SK Hynix'i Cleary Gottlieb, Micron'u Gibson Dunn temsil ediyor; davacıların vekilliğini Bathaee Dunne üstlendi. Cevazlar 7 Aralık 2026 gününe kadar sunulmak zorunda; ilk dava yönetim konferansı ise 12 Ocak 2027 günü takvimlendirildi.