Michael Faulkender Fed'in Faiz Artırımını Hata Olarak Nitelendirdi: Bitcoin (BTC) FOMC Öncesi Beklemede

Faulkender: Enflasyonun Motoru Enerji

ABD Hazine Bakanlığı'nda Ekonomi Politikadan Sorumlu Müsteşar olarak görev yapmış Michael Faulkender, 13 Eylül'de yaptığı açıklamada Federal Rezerv'in (Fed) ek bir faiz artırımına gitmesinin politika hatası olacağını savundu. Faulkender'a göre son dönemdeki enflasyon baskısının neredeyse tamamı enerji kaynaklı; talepteki yapısal bir ısınmadan değil. Enerjiyi ve petrole bağlı ürünleri dışladığında fiyat artışının Fed'in yüzde 2 hedefine çoktan yaklaştığını belirten Faulkender, bu durumun ek bir artırımın temel gerekçesini ortadan kaldırdığını ileri sürdü. Ağustos ayı tüketici enflasyon endeksi (CPI) aylık yüzde 0,4 ve yıllık yüzde 3,4 artış kaydetmişti; Faulkender bu veriye ilişkin soruya, fiyat hareketinin neredeyse bütünüyle enerjiye indirgenebileceğini belirterek yanıt verdi. Uçak biletleri gibi petrole endeksli kalemler ayıklandığında okumanın yaklaşık yüzde 2'ye indiğini vurguladı.

Faulkender'ın değerlendirmesinde bir başka kritik nokta şu: Piyasalar gelecek haftaki hamleyi neredeyse tamamen fiyatladığı için artırımın doğrudan ekonomik etkisi sınırlı kalacak. Onun çerçevesinde hamle, aslında Kevin Warsh'ın fiyat istikrarını savunma kararlılığının ciddiyetini gösteren bir sinyal işlevi görüyor. Mortgage faizlerine ilişkin olarak da kısa vadeli artışların uzun vadeli rahatlama getirdiği görüşünü reddetti; kalıcı çözümün maliyepolitikasında olduğunu, Kongre'nin yıllardır süren bütçe açığını düzeltmesi ve yatırımcıların açığa dayalı borcun para basılarak finanse edilmeyeceğine ikna olması gerektiğini savundu. Trump çevresinin gündeme taşıdığı 5.000 dolarlık temettü önerisini de eleştiren Faulkender, 2021'deki 2.000 dolarlık çeklerin ardından enflasyonun yaklaşık yüzde 9 sıçradığını hatırlattı. Onun ifadesiyle, çok fazla paranın çok az malı kovaladığı bir ekonomiye yeni nakit enjekte etmek yapılacak en son şeydir. Kalıcı rahatlamanın arz tarafından gelmesi gerektiğini savunan Faulkender, enerji üretiminin genişletilmesini, yapay zekâ ile verimliliğin yükseltilmesini, konut arzındaki kısıtların azaltılmasını ve işletme maliyetlerini şişiren düzenlemelerin budanmasını sıraladı. İlk Trump döneminde ücret artışları ve vergi indirimlerinin enflasyonu geride bıraktığına, reel medyan hanehalkı gelirinin yaklaşık 6.000 dolar yükseldiğine dikkat çekerek politikanın 2021 teşvikini değil, o dönemin karnesini tekrarlaması gerektiği mesajıyla sözlerini noktaladı.

Fed Haftası: Nokta Grafiği ve Yüzde 85 Olasılık

Bu yorumlar, faiz vadeli işlemlerinin neredeyse kesin saydığı bir kararın hemen öncesine denk geliyor. Hafta sonu itibarıyla fiyatlama, 17 Eylül'deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında 25 baz puanlık artırıma yaklaşık yüzde 85 olasılık biçiyor. Açıklama metni, ekonomik projeksiyonlar ve nokta grafiği (dot plot) 02:00 UTC'de yayımlanacak, 30 dakika sonra da basın toplantısı başlayacak. Bu hafta asıl merak konusu artırımın kendisi değil, projeksiyonların vereceği sinyal: medyan görüş 2026 içinde ek hamleleri hâlâ öngörüyor mu, 2027 için çizilen gevşeme yolu yeniden daralıyor mu? Daha şahin bir medyan yolun Hazine tahvil faizlerini ve doları yukarı taşıyıp yüksek değerlemeli teknoloji hisselerini aşağı basması; daha ılımlı bir nokta grafiğinin ise tam tersi bir yeniden fiyatlama dayatması bekleniyor.

Takvim Fed ile sınırlı değil. İngiltere'nin Ağustos CPI verisi 16 Eylül'de, Bank of England kararından önceki son büyük enflasyon baskısı olarak gelecek; hizmet fiyatları ve çekirdek enflasyon kritik okumalar olurken enerjinin fiyatlara yansıma hızı da izlenecek. Aynı seansta ABD'nin Ağustos perakende satışları ile ithalat-ihracat fiyat verileri de açıklanacak. Temmuz'da perakende satışlar aylık yüzde 0,6 daralma yaşamıştı; yakıt ve yaşam maliyetleri artarken tüketimin ayakta kalıp kalmadığı bu veriyle sınanacak. Anket yapılan ekonomistler Bank of England'ın 17 Eylül'de yüzde 3,75 seviyesinde sabit kalmasını geniş ölçüde bekliyor; oy dağılımı ve tahvil (gilt) eritme programının hızı odağa alınmış durumda. 18 Eylül'de ise Japonya Merkez Bankası'nın faizleri 25 baz puan artırarak yüzde 1,25'e taşıması yaygın beklenti. Buradan şahin bir sürpriz gelmesi yeni para birimini güçlendirir ve yield farming tarzı taşıma (carry) pozisyonlarının tasfiyesine baskı ekler; bu da yüksek değerlemeli hisselerden crypto whale masalarının kurduğu kaldıraçlı kitaplara kadar likiditeye duyarlı varlıkları vurur. Tarihsel olarak ICO dönemi iştahı ve perakende copy trading akışlarının olduğu spekülatif uç, yeniden fiyatlamanın ilk dalga olarak geçtiği bölge olmuştur. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Gate üzerinden canlı takip edebilir.

Bitcoin İçin 78 Bin Dolar Seviyesi Testte

COINOTAG'ın toplulaştırılmış piyasa verisi hâlâ açgözlü bir tablo çiziyor: Korku ve Açgözlülük Endeksi 57/100 seviyesinde, Bitcoin (BTC) yazı anında 77.601 dolarlık fiyatla izlediğimiz evrenin yüzde 68,1'ini elinde tutuyor ve takip edilen toplam piyasa değeri yaklaşık 2,29 trilyon dolar düzeyinde. Nokta grafiği bu hafta şahin tarafına kayarsa, altında fazla tampon bulunmayan bir konum söz konusu.