MARA, 13.597 Bitcoin'i (BTC) Altı Haftada 1,1 Milyar Dolara Sattı

Altı Haftalık Satış Programının İç Yüzü

MARA Holdings, Bitcoin madenciliği yapan ve Bitcoin piyasasının en büyük kurumsal elmaslarından biri olan şirket, elindeki 13.597 BTC'yi yaklaşık 1,1 milyar dolara boşalttı. Şirketin Çarşamba günü yayımlanan yatırımcı ilişkileri açıklaması, programın Eylül ayının sonlarında başlayıp altı hafta boyunca sürdüğünü ve ortalama çıkış fiyatinin coin başına 81.039 dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bitcoin (BTC) fiyatı şu anda 73.886 dolar seviyesinde; son 24 saatte yüzde 0,6 gerileyen varlık, bu ortalamanın yaklaşık yüzde 9 altında işlem görüyor. Açıklamadaki ortalama üzerinden hesaplandığında 13.597 coin biraz over 1,1 milyar dolar getirdi; yani satılan her coin, bugünkü fiyatla satılsaydı kazanacağından yaklaşık 7.150 dolar daha fazla kazandırdı.

Satılan coinler, şirketin Eylül ayı sonunda elinde bulundurduğu 34.012 BTC'nin kabaca yüzde 40'ına karşılık geliyor. Aynı dönemde MARA, üçüncü çeyrek üretiminin yaklaşık altı katını piyasaya geri verdi. Elde edilen gelirin yaklaşık 750 milyon dolarlık bölümü, Bitcoin (BTC) teminatlı kredilerin kapatılmasına gitti. Bu yapı, coinleri satmadan karşılarında borçlanmaya imkân tanıyor ve geri ödeme yapıldığında teminat serbest kalıyor. Söz konusu ödeme, 17.477 BTC'yi kilidinden çıkardı; ödünç verilmiş ya da renedilmiş rezervin payı, Eylül sonundaki yüzde 57'den yüzde 5'in altına indi. Açıklama satışları hafta hafta ayırmıyor; şirket ileride ek satışların da gündeme gelebileceğini belirtiyor.

2024'teki Elde Tutma Politikası Tersine Döndü

Bu tasfiye, MARA'nın Temmuz 2024'te ilan ettiği salt HODL duruşundan kopuşu anlamına geliyor. Şirket o dönemde ürettiği her coini elde tutmayı taahhüt etmiş ve hazinesini fiilen bir stratejik Bitcoin rezervi gibi yönetmeye başlamıştı. Duruş kademeli olarak yumuşadı: 2025'teki satışlar yeni madenden çıkan arzın yalnızca bir bölümünü karşıladı, 2026 ise daha da ileri giderek daha önce birikmiş coinlerin kullanılmasını öngördü. Bu boyutta bir programı mümkün kılan da işte 2026 yetkisi oldu; çünkü haftalık üretim tek başına bir çeyreğin çıktısının altı katını karşılayamazdı. Son işlemler dahil edildiğinde şirketin bu yıl gerçekleşen satışları 40.000 BTC'yi aştı; bu toplam, Eylül ayı sonunda elinde bulundurduğu 34.012 coini de geride bıraktı. Bu erimeye rağmen MARA, kendi bilançosunda 20.000 coinin üzerinde varlıkla kurumsal bir kripto balinası olmayı sürdürüyor.

Yönetim, elde edilen nakdi yapay zekâ altyapısına, borç geri ödemelerine ve olası geri alımlara yönlendiriyor; yönetim kurulu en fazla 500 milyon dolarlık MARA hissesi geri alımına yetki verdi. Dönüş, ana iş kolunun zayıf geçen bir çeyreğin ardından geldi: madencilik geliri üçüncü çeyrekte yüzde 35 düşüşle 164 milyon dolarda kaldı. Bu da altı haftalık hazine satışının, çeyreğin madencilik gelirinin kabaca 6,7 katı anlamına geliyor. MARA ayrıca yüksek kapasiteli yapay zekâ veri merkezi programıyla birlikte, doğalgaz santrali Long Ridge'i satın almaya hazırlanıyor. Bu yatırım hacmi ciddi sermaye talep ediyor ve şirketin kendi açıklaması, bunu finanse etmek için Bitcoin (BTC) varlıklarından ek satışların beklenebileceğini söylüyor.

Bizim Bitcoin teknik analiz bileşenimiz en yakın desteği 73.085 dolarda, 100 üzerinden 93 puanla işaret ediyor; ilk anlamlı direnç ise 83 puanla 74.523 dolar seviyesinde. Fiyat iki seviye arasında, RSI'ın 34,48 olduğu düşüş eğilimi okumasının içinde duruyor. Konumlanma verilerinde fonlama oranı yüzde 0,0058, uzun/kısa hesap oranı ise 3,17; yani kaldıraçlı hesaplar hâlâ uzun yönlü dururken fiyat aşağıyı tırmalıyor. Bu tür kurumsal arz, spot ETF çıkışlarıyla birleşerek satış tarafında yük oluşturmayı sürdürüyor. Hikâyeyi kapatan ölçüm de farkın kendisi: MARA ortalama 81.039 dolardan çıktı, aynı kripto para şu anda yaklaşık 7.150 dolar daha aşağıda el değiştiriyor.