JPMorgan Halka Açık Stablecoin'i Değerlendiriyor: Tether'ın 187 Milyar Dolarlık USDT Hakimiyetine Meydan Okuma

JPMorgan Halka Açık Stablecoin Sahasında Şanzımanı Vitesliyor

JPMorgan Chase, halka açık bir stablecoin (sabit değerli kripto para) ihraç edip etmeyeceğini değerlendiriyor. Bu ürün, bankanın mevcut JPM Coin mevduat tokenından tamamen ayrı bir yapıda olacak ve ABD'nin en büyük bankasını dijital dolar pazarında doğrudan PayPal'ın PYUSD stablecoin'iyle, Tether ve Circle ile aynı ringe sokacak. 26 Ağustos 2026'da yayımlanan bir Wall Street Journal haberi bu kayma haritalandırdı: Bankanın sözcüsü, şu anda stablecoin lansmanı için bir planın bulunmadığını ancak müşteri talebi ve düzenleyici ortam geliştikçe seçenekleri gözden geçireceklerini doğruladı. Buradaki ayrım kozmetik değil, yapısal. JPM Coin — Coinbase'in Base ağı üzerinde JPMD olarak işlem görüyor — bankanın bilançosunda kalan tokenize bir mevduatken, halka açık bir stablecoin, JPMorgan hesabı olmayan herkesin elinde tutabileceği bearer token (hamiline token) olarak çalışacak. Bankanın eski adıyla Onyx olan Kinexys platformu bugüne kadar toplamda 4 trilyon doları aşan işlem hacmi kaydetti; günlük hacim Haziran 2026 itibarıyla 7 milyar doların üzerinde seyrediyor — yılın başındaki 5 milyar dolar seviyesinden yukarı.

Chris Dixon: 300 milyar dolar arz seviyesinde stablecoin'ler büyük ödeme ağlarıyla yarışıyor

https://x.com/cryptodotnews/status/2051886171844923828?ref_src=twsrc%5Etfw

GENIUS Yasası Kapıyı Açan Hukuki Adım Oldu

Hukuki atılım, Başkan Donald Trump'ın 18 Temmuz 2025'te imzaladığı GENIUS Yasasından geldi. Yasa, ödeme stablecoin'leri için ilk federal çerçeveyi kurdu ve bankalara net bir lisanslama yolu açtı. Yasanın düzenlediği pazar bugün toplamda yaklaşık 316 milyar dolar arz büyüklüğünde; Tether'ın USDT'si yaklaşık 187 milyar dolarla — yani yüzde 59 payla — alanın lideri, Circle'ın USDC'si ise 75 milyar dolar civarında. Ancak dikkat çekici bir ayrıntı var: Düzeltilmiş işlem hacminin yaklaşık yüzde 70'i USDC üzerinden akıyor. Mevzuat, ihraççılara hamillere getiri ödenmesini yasaklayarak bazı kripto-yerlisi ihraççıların benimsediği getiri ödeyen stablecoin modelini fiilen kapattı. Düzenleyiciler yasanın bir yıllık uygulama son tarihini 18 Temmuz 2026'da kaçırdı; OCC (ABD Ulusal Para Birimi Denetleme Kurumu) nihai kuralları için Kasım 2026'yı hedefliyor ve yaptırımlar genel hatlarıyla 18 Ocak 2027'de başlayacak. Bu arada 39 eyalet bankacılık derneği, toplam 21,8 trilyon dolar varlık yöneten 3.283 bankayla BankChain Alliance ittifakını kurdu; grup, ortak izinli blokzincir altyapısı için 2027 lansmanı hedefliyor. Yedi büyük bankanın sahibi olduğu ve Zelle aletini işleten Early Warning Services da Haziran 2026'da kendi ZLUSD stablecoin'ini devreye aldı.

Kraken Wallet'tan Ortak İmzalı Multisig

Bankalar düzenlenmiş dijital dolar rayları döşerken Kraken ters yöne kürek çekiyor: kendi anahtarlarını kendisi saklayan kullanıcılara daha iyi araçlar sunuyor. Borsa, kendi kendine saklama (self-custody) cüzdanı Kraken Wallet'a ortak imzalama multisig işlevi ekleme planını duyurdu. Tasarımda kullanıcının özel anahtarı birden çok parçaya (shard) bölünüyor ve bir parça Kraken'da kalıyor; borsa, işlemlere imza atmadan önce yalnızca hesabın iki faktörlü kimlik doğrulamasından geçmesi koşuluyla sürece katılıyor. Plan, borsanın zincir üstü ürünleri başındaki isim tarafından yayımlanan Kraken Wallet Manifestosu'nda açıklandı. Cüzdanın iOS sürümü şu anda kullanılabilir; Android sürümü gelecek hafta için planlanıyor ve belirtilen ücret oranı yüzde 0,1. Borsanın her anahtarı elinde tuttuğu vekaleten saklama modelinin aksine, Kraken yalnızca kısmi bir imzalama parçasına sahip oluyor — bu da tek anahtarlı cüzdanların taşıdığı tekil hata noktasını azaltıyor. Cüzdan harici sahipli hesapları, EIP-7702 akıllı hesaplarını ve gömülü cüzdanları destekliyor; kullanıcılar Tangem cüzdanı gibi donanım cüzdanlarını ya da yerleşik multisig kurulumlarını bağlayarak cüzdanları risk seviyesine göre bölebiliyor. Yayınlanan yol haritasında xStocks işlemi, stablecoin ve fiat dönüşümü, vekaleten saklamayan bir banka kartı, uygun vekalet altında zincir üstü K-Assets ve Ink ekosistemi entegrasyonu yer alıyor. Ortak imzalama özelliği için lansman tarihi, desteklenecek ağlar ve bölgeler henüz açıklanmadı. Piyasayı anlık izlemek isteyen okurlar, spot ve vadeli fiyatları Bitget üzerinden canlı takip edebilir.

18 Ocak 2027 Son Tarihi Yaklaşıyor

İki gelişme, aynı dönüşümün iki ucundan bakıyor. COINOTAG'in okuması şu: Bu döngünün ana belgesi olan GENIUS Yasası, rezervlerin karşılığının Hazine bonosu, sigortalı mevduat veya geri alım anlaşmalarıyla dolar-dolar tutulmasını, aylık ve yönetici onaylı rezerv beyanını ve faiz ödemelerinin yasaklanmasını şart koşuyor; ayrıca lisanssız ABD ihraçlarını 18 Ocak 2027'den itibaren kısıtlıyor. Bu çerçeve en büyük bankaları ihraççı rolüne çekiyor. Tether'ın Hazine karşılıklılığı konusundaki belirsizliği ise hal çözülmeden 187 milyar dolarlık tokenını risk altında bırakıyor; borsalar ise buna karşı self-custody'yi operasyonel olarak daha güvenli hale getirerek cevap veriyor.