Jordi Visser, Bitcoin'in (BTC) Sıfıra Düşme Öngörüsünü Yedi Yıllık Güvenlik Süresine Dayanarak Alay Konusu İlan Etti

Visser, Palihapitiya'nın Sıfır Öngörüsünü Reddetti

Wall Street kökenli yatırımcı Jordi Visser, Chamath Palihapitiya'nın Bitcoin'in (BTC) nihayetinde değersiz kalacağı yolundaki öngörüsünü aleniyet içinde reddetti ve bu argümanı son bir podcast yayınında temelsiz olmakla suçladı. Kurumsal yatırımcılar arasında en büyük kripto paranın değerini gerçekten kaybedip kaybedemeyeceği tartışması uzun süredir ikiye bölünmüş durumda ve bu görüş ayrılığı artık gündelik bir kamusal polemiğe dönüştü. Anthony Pompliano'nun programına katılan Visser, ağın hacklenip değersiz hale gelme senaryosunu "neredeyse tam bir şaka gibi bir şey" diye niteledi ve bu iddiayı ileri süren kişinin böyle bir kanıyı savunmayı gerektiren uzmana sahip olup olmadığını sorguladı. Bununla birlikte Visser, altındaki riski de görmezden gelmedi. proof-of-work yani iş kanıtı modeline dayanan ağ güvenliğinin, işlem gücü geliştikçe daha sert tehditlerle karşılaşacağını kabul etti. Reddettiği şey, bu yolun sıfırda sonlanacağı sonucuydu. Onun okumasına göre önümüzde hâlâ kabaca yedi yıllık bir hazırlık süresi var ve bu süreyi kullanmanın ekonomik motivasyonu hiç bu kadar güçlü olmamıştı; çünkü küresel bankalar artık dijital varlık piyasasına girmiş bulunuyor ve ağı ayakta tutan güvenliğe doğrudan, her gün yenilenen bir çıkarları var. Visser'in çerçevelediği şekliyle bankalar, Bitcoin (BTC) meselesini çözmek için her gün doğrudan bir menfaat taşıyor; katılımları büyüdükçe güvenlik iyileştirmeleri ve ağ istikrarı önlemleri de o kadar hızlı gelebiliyor. Geleneksel finans kurumlarının girişi, onun savında yalnızca talep eklemiyor: kendi bilançoları ağın güvenli kalmasına bağlı, kalıcı bir paydaş kitlesi yaratıyor. Bu çürüttüme metni, ayı piyasası baskısının hissedildiği savunmacı bir Bitcoin piyasası ortasında gündeme geldi. Son 24 saatte yüzde 0,47 gerileyen Bitcoin (BTC) fiyatı son olarak 80.392 dolar civarında işlem görüyordu; yani iki tanınmış isim arasındaki bu tartışma, yorgun bir tablonun üzerinde yürüyor.

Palihapitiya'nın Moonshot Uyarısının Kaynağı

Visser'in hedef aldığı argümanın net bir çıkış noktası var. Palihapitiya, sıfır değer senaryosunu 21 Ekim Çarşamba günü, Peter Diamandis'in sunduğu Moonshot podcast'inde ayrıntılı biçimde ortaya koydu. Gerek zinciri özgüldü. Gelecekteki güvenlik tehditleriyle karşılaşmanın, günümüzde zero-knowledge proofs yani sıfır bilgi kanıtları gibi teknikleri barındıran kriptografi alanının çok daha güçlü yöntemlerinin benimsenmesini gerektireceğini savundu ve blockchain topluluğunun bu ölçekte teknik değişiklikler üzerinde uzlaşmaya varmakta zorlanacağını öne sürdü. Anlattığı senaryonun sonu, er ya da geç ele geçirilen bir ağ ve sıfıra düşen bir token. Visser'in yanıtı, bu mekanizmayı yana atlayarak değil, doğrudan karşısına çıkarak kurulu. Tehditlerin geleceği önermesini kabul ediyor; yalnızca takvimi ve yanıt kapasitesini çürütüyor. Ona göre güvenlik yükseltmeleri ve istikrar önlemleri, sermayesi ve itibarı riske giren kurumlar geldikçe ivmeleniyor. Aynı program yayınında Visser, tartışmanın neden bu kadar ivedilikli hissettirdiğini açıklayan daha geniş bir piyasa okuması da yaptı. Hedge fon (riskten korunma fonu) sektörünün tarihte pek görülmemiş zararlar emdiğine işaret etti: 22 Ekim Perşembe günü long-short equity, kantitatif ve çok stratejili fonların her biri yüzde 1'den fazla kaybetti; 2020'den bu yana üç stratejinin de en az yüzde 0,8 düştüğü yalnızca üç gün yaşandı ve bunların her biri bu yılın ilk yarısında gerçekleşti. Visser'in teşhisine göre satış, tek bir sektördeki zayıflıktan değil, her varlık sınıfında pozisyon küçültülmesinden kaynaklanıyor; bu yüzden ilgisiz stratejilerde aynı anda görünüyor. Yapay zekâ konusunda ise inşacı kaldı: balon değil, kaçınılmaz bir eğilim olarak niteledi ve yapay zekâ hisselerinin iki hafta içinde bir dip oluşturmasını beklediğini söyledi. Dönüm anları olarak en büyük bulut sağlayıcılarının bilanço açıklamalarını, ABD ara seçimlerini ve Hazine'nin üç aylık borç geri ödeme planlarını saydı; her birinin yatırımcı duyarlılığını ve likidite beklentilerini kıpırdatacağını öngördü.

Kurumsal Paylar, Düşüş Senaryolarını Yeniden Biçimlendiriyor

Bu tartışmanın ağırlığı, fiyatın bulunduğu yerden geliyor. Bitcoin (BTC) 80.000 dolar civarına sıkışmışken düşüş çağrıları çoğaldı ve Palihapitiya'nın sıfır senaryosu, Peter Schiff'in 75.000 dolar uyarısı ile Benjamin Cowen'in haftalık kapanışların 83.000 doların altına sarkması bağlantılı sahte kırılım uyarısını da taşıyan bir aralığın en uç ucunda duruyor. Visser'in yanıtını ayıran taraf, dayanağının hiçbir grafik olmaması. İddiası yapısal: spot ETF maruziyeti ve saklama (custody) yetkileri üzerinden kurumlar artık ağın içinde riske girmiş sermaye taşıyor. Bu pay, spot ETF'lerin haftada 304,77 milyon dolar tutarında net giriş çekmesinde gözle görülür biçimde okunuyor. Yedi yılın yetip yetmeyeceği bugünden bilinemez; tartışma için şimdilik, Visser'in bıraktığı yerde duruyor: adını verdiği bankaların çıkarları üzerinde.